SURNICE: Je Fed zlomil trg dela?

V avgustovski objavi poročila o odprtih delovnih mestih in fluktuaciji delovne sile (JOLTS), ki ga je izdal Urad za statistiko dela (BLS), je število prostih delovnih mest, merilo povpraševanja po delovni sili, padlo na 10.1 milijona. To je bilo manj od tržnih ocen 11 milijonov in nižje od ravni prejšnjega meseca 11.2 milijona.

Zaznamoval je tudi peti zaporedni mesec zmanjševanja odprtih delovnih mest v tem letu, medtem ko se je avgustovska stopnja brezposelnosti dvignila na 3.7 %, blizu najnižje vrednosti v petih desetletjih.

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize? Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Po zadnjih številkah je bilo skupno število odprtih delovnih mest najnižje sporočeno od junija 2021, medtem ko je bilo neverjetno zmanjšanje števila prostih delovnih mest za 1.1 milijona največje v dveh desetletjih, razen izrednih okoliščin aprila 2020. 

Zdravstvene storitve, druge storitve in trgovina na drobno so zabeležili največji upad odprtih delovnih mest za 236,000, 183,000 oziroma 143,000.

Glede na to, da je skupno število delovnih mest v nekaterih od teh sektorjev pod ravnjo pred pandemijo, bo Fedovo prizadevanje za višje stroške zadolževanja morda končno omejevalo povpraševanje po delavcih na teh področjih.

Stopnje zaposlovanja, odpovedi in odpuščanja (skupno znane kot ločitve) so se od julija malo spremenile.

Stopnja opustitve (odstotek celotne zaposlenosti v mesecu), približek za zaupanje v trg, je bila stabilna pri 2.8 %.

S ptičje perspektive je bilo za vsako brezposelno osebo na voljo 1.7 prostega mesta, kar je manj od 2.0 v mesecu prej, a še vedno nad zgodovinskim povprečjem. 

Trg se še vedno zdi ugoden za delavce, vendar se zdi, da je začel kazati znake utrujenosti.

Ian Shepherdson, ekonomist pri Pantheon Macroeconomics, je opozoril, da je še prezgodaj sklepati, ali se je začel pojavljati nov trend, in je dejal,

… je to prvi uradni kazalnik, ki nedvoumno, če ne nujno zanesljivo, kaže na jasno upočasnitev povpraševanja po delovni sili.

Tudi Nick Bunker, vodja ekonomskih raziskav pri Indeed navedla,

Vročina trga dela počasi vre, saj povpraševanje po zaposlovanju novih delavcev pojenja.

Ironično, delnice narasla, ko so vlagatelji upali na to, da so šibke številke vodilnih delovnih mest znak zloma, ki ga je moral Fed umakniti od zaostrovanja.

Kristen Bitterly, vodja severnoameriških naložb Citi Global Wealth dodano,

(V preteklosti, na) 8 od 10 medvedjih trgov smo videli odboje od najnižjih vrednosti 10 % ... in ne samo enega, ampak več, to je zelo pogosto v tovrstnem okolju.

Najhujše morda šele pride

Kar se tiče zdravja Gospodarstvo, po precejšnjih nihanjih v svojih projekcijah, ki so se gibale med 0.3 % nedavno 27. septembra in celo 2.7 % le nekaj tednov prej, Atlanta Fed GDPNow ocena je bila v začetku tedna končana pri strmo povišanih 2.3 % za tretje četrtletje.

Rod Von Lipsey, generalni direktor UBS Private Wealth Management, je bil optimističen in navedla,

... v pričakovanju močnejšega četrtega četrtletja in tradicionalno je četrto četrtletje dober del leta za delnice.

Kot jaz poročali v članku prejšnji teden je bil ključni premislek, ki je bil večkrat omenjen, neznanka glede zaostankov politike.

Cathie Wood, izvršna direktorica Ark Invest in CIO opozoriti da je Fed zvišal obrestne mere za neverjetnih 13-krat v razponu le nekaj mesecev, kar je v popolnem nasprotju s podvajanjem obrestnih mer, ki ga je v razponu desetletja načrtoval guverner Volcker.

Pedro da Costa, veteran Fedov poročevalec in prej sodelavec Petersonovega inštituta za mednarodno ekonomijo, je poudaril, da ko Fed zaostri politiko, ni mogoče vedeti, kdaj se bo to v celoti preneslo na gospodarstvo, kar bi lahko bilo nekje med 6 in 18 meseci. .

Poročilo JOLTs odraža avgustovske podatke, medtem ko Fed še naprej zaostruje. To poveča verjetnost, da je Fed morda naredil že preveč, okolje pa je morda pripravljeno, da trg dela zažene v vrtinec.

Več nedavnih kazalnikov kaže, da se trg dela pripravlja na znatno upočasnitev.

Na primer, nova naročila se je agresivno skrčila na 47.1. Čeprav so podatki o proizvodnji ISM še vedno v ekspanziji, so močno upadli na 50.9 po vsem svetu, zaposlenost v tovarnah je padla na 48.7, globalni PMI se je umaknila v območje krčenja pri 49.8, kar je najnižja raven od junija 2020, medtem ko trajnega blaga zmanjšala za 0.2%.

Poleg tega so cene pošiljanja čez Pacifik absolutno vodilni kazalnik zaleten, kar je medletno padlo za 75 % zaradi šibkejšega povpraševanja in prekupljenih zalog.

Steven van Metre, certificirani finančni načrtovalec in pogost sodelavec na univerzi Eurodollar, trdili, 

"...naslednja stvar je trg dela."

Nedavna študija KPMG ki je zbrala mnenja več kot 400 izvršnih direktorjev in vodij podjetij v vodilnih ameriških podjetjih, je ugotovila, da osupljivih 91 % vprašanih pričakuje recesijo v naslednjih 12 mesecih. Samo 34 % teh meni, da bi bil "blag in kratek".

Več kot polovica intervjuvanih izvršnih direktorjev želi zmanjšati število delovnih mest in zaposlenih.

Podobno poročilo Marcum LLP v sodelovanju z univerzo Hofstra ugotavlja, da se 90 % anketiranih generalnih direktorjev boji recesije v bližnji prihodnosti.

Ugotovilo je tudi, da je več kot četrtina vodij podjetij že začela odpuščati ali namerava to storiti v naslednjih dvanajstih mesecih.

Preprosto povedano, ameriška podjetja se ne strinjajo z načrti Feda o mehkem pristanku.

Množica množičnih odpuščanj ob ogromnih zalogah in šibkem potrošniškem impulzu bo povzročila hiter upad cenovnih pritiskov, kar bo povečalo nevarnost prevelikega zaostrovanja.

Prihajajoči podatki

V petek bodo trgi osredotočeni na podatke BLS o plačah za nekmetije. Ekonomisti predvidevajo sorazmerno majhen dodatek delovnih mest, verjetno blizu 250,000, kar bi pomenilo najmanjše mesečno povečanje v tem letu.

Ali lahko v svetu, kjer obrestne mere še vedno rastejo, povpraševanje popušča, prevladujoče razpoloženje je šibko in so podjetja obremenjena s prevelikimi zalogami, zmanjševanje delovnih mest daleč zaostaja?