Johnson & Johnson je v teku in ta trgovina je pritegnila mojo pozornost

Ali je zdaj čas, da začnete kupovati Johnson & Johnson (JNJ)?

Delnice zdravstvenega velikana Johnson & Johnson so pod pritiskom, odkar so konec aprila dosegle najvišjo vrednost pri 186.69 USD. Te delnice so v petek zvečer zaključile pri 168.18 USD, kar je 9.3 % manj od tega vrha. Novice so bile stabilne. Upoštevajte enakomerno bobnenje negativnosti.

Od napovedi ameriške vlade, da namerava ustaviti nakupe cepiv proti covidu-19 (ne da JNJ ni bil pripravljen na to) do napovedi podjetja, da ne bo več prodajalo otroškega pudra na osnovi smukca po vsem svetu, do novega zakona Bidnove administracije dovoljenje za pogajanja o cenah nekaterih zdravil (še ena stvar, ki ne bo pretresla JNJ), do jutranjih novic ...

Očitno bo JNJ uporabil strategijo, ki se uporablja v Teksasu in tudi v drugih zveznih državah, za ustanovitev hčerinske družbe, ki bo imela vse obveznosti podjetja v zvezi s smukcem, in nato to hčerinsko družbo dal v stečaj. Vam ni všeč? Ohranja vrednotenje kapitala.

Še julija…

Johnson & Johnson je objavil dobiček podjetja v drugem četrtletju. Podjetje je natisnilo prilagojeni dobiček na delnico v višini 2.59 USD ob prihodkih v višini 24.02 milijarde USD. Te številke so presegle pričakovanja tako na vrhu kot na dnu. Odtis prihodkov je bil dovolj dober za medletno rast v višini 3 % ali 8.1 % na podlagi prilagojene operativne prodaje. Ne glede na to je JNJ premagal Wall Street. Globalno je na te prodajne številke vplival 5-odstotni negativni vpliv menjalnega tečaja.

Na splošno je bila četrtina solidna. Segmenta Pharmaceutical in Consumer Health sta premagala Wall Street, medtem ko je segment MedTech nekoliko zaostal za pričakovanji. Vodenje pa je bilo utišano.

Za celotno leto je JNJ ohranil smernice od 97.3 do 98.3 milijarde USD za operativno prodajo, kar bi ustrezalo prilagojeni rasti operativne prodaje od 6.5 % do 7.5 %. JNJ je zmanjšal svojo oceno za "prijavljeno" prodajo na 93.3 milijarde USD – 94.3 milijarde USD zaradi negativnega vpliva menjalnega tečaja. JNJ je znižal svoje obete za prilagojeno operativno maržo pred obdavčitvijo na enake kot pred letom dni s predhodno usmerjenih na izboljšanje 50 bazičnih točk. Kar zadeva zaslužek, JNJ zdaj vidi prilagojen celoletni EPS med 10.65 in 10.75 USD, kar je razpon zožilo za cent na obeh straneh, ne da bi to vplivalo na sredino.

Ne pozabi!!

Že novembra lani je Johnson & Johnson objavil namero, da bo v 18 do 24 mesecih odcepil svoj potrošniški oddelek in ustvaril dve podjetji. Ne da bi se spuščali v podrobnosti, bi poteza JNJ omogočila, da se bolj osredotoči na farmacevtsko dejavnost z višjo maržo, medtem ko bi se počasneje rastoče podjetje, osredotočeno na potrošnike, lahko osredotočilo na zagonske izdelke, osredotočene na dobro počutje in osebno zdravje. Sliši se daleč, toda če bo ločitev po načrtu, je manj kot 9 do 15 mesecev.

Fundies

Ob koncu tega julijskega četrtletja je imelo JNJ neto denarno stanje v višini 32.568 milijarde USD, kar je več kot v prejšnjih četrtletjih, zahvaljujoč prostemu denarnemu toku, ki je dosegel 1.79 USD na delnico, kar je bila najvišja vrednost v treh četrtletjih in druga najvišja vrednost na delnico izpis denarnega toka za podjetje v šestih. Zaloge so dosegle 11.437 milijarde dolarjev, kar je potegnilo tekoča sredstva na 63.847 milijarde dolarjev. Kratkoročne obveznosti, ki stagnirajo, znašajo 44.821 milijarde USD, kar pomeni, da je trenutni količnik podjetja 1.42, kar je zdravo in se je povečalo v primerjavi z 1.39 prejšnje četrtletje. Brez zalog je hitro razmerje podjetja 1.17. Tudi to je zdrava številka.

Skupna sredstva znašajo 177.724 milijarde USD, vključno z "dobrim imenom" in drugimi neopredmetenimi 76.574 milijarde USD, kar je pri 43.1 % vseh sredstev malo preveč za moj okus. Skupne obveznosti, zmanjšane za lastniški kapital, znašajo 101.367 milijarde USD, vključno z 28.292 milijarde USD dolgoročnih dolgov. To je dokaj močna bilanca stanja. Po drugi strani pa bi podjetje lahko, če bi moralo, odplačalo celoten dolg iz svojega žepa.

Po drugi strani pa imajo celotna sredstva, zmanjšana za neopredmetena sredstva, nekoliko nižjo nominalno vrednost od celotnih obveznosti. Tega ne maram. Ob koncu četrtletja je opredmetena knjigovodska vrednost podjetja znašala -0.08 USD na delnico. Čeprav ne morem podpreti te vrstice, ki teče z znakom minus pred njo, je bilo to najbližje, kar je JNJ dosegel pozitivni oprijemljivi knjigovodski vrednosti na delnico, odkar so krave prišle domov (2017).

Moje misli

Resnično mislim, da se žoga (zaloga) začenja vrteti v pravo smer. Osnove se izboljšujejo. Bilanca sploh ni v slabem stanju. Z delnico se trguje po 16-krat podcenjenem dobičku, ki gleda na prihodnost, medtem ko delničarjem plačuje impresivnih 4.52 USD letno, samo da ostanejo. To je dobro za donos 2.55%. (Upoštevajte, da se z delnicami trguje ex-div, plačljive danes 6. septembra.)

Poleg tega se zdi, da je podjetje tako dobro upravljano pod izvršnim direktorjem Joaquinom Duatom, kot je bilo pod zdajšnjim izvršnim predsednikom Alexom Gorskyjem. Zelo mi je všeč ideja o lastništvu delnic (imate čas) pred razdelitvijo na dve podjetji.

Moje mnenje je, da se JNJ predstavlja kot zaloga defenzivnega tipa, ki izplačuje dohodek, ki jo je verjetno mogoče kupiti za širšo šibkost trga, ko vstopamo v obdobje povečane negotovosti. Moj načrt je, da začnem ob šibkosti delnice. To bi se prav lahko zgodilo danes zjutraj. V popolnem svetu bi rad dodal na 61.8-odstotni ravni Fibonaccijevega vzpona od decembra do aprila in nato agresivno dodal na dobro uveljavljeni ravni podpore 153 $.

Medtem ko čakam na svojo ceno, vidim, da se prodajne cene 16 $ JNJ 165. septembra gibljejo okoli 1.75 $ in da se prodajne ponudbe JNJ 18 $ 155. novembra gibljejo približno 1.95 $. To pritegne mojo pozornost. Morda bi razmislil o prodaji in plačilu za čakanje na mojo predstavo.