Jamie Dimon je zaskrbljen – ne toliko zaradi gibanja obrestnih mer ali celo gospodarskih obetov, temveč zaradi bližajočega se zastoja Washingtona glede zgornje meje dolga.
Vodja najvrednejšega posojilodajalca na svetu, JP Morgan Chase, se boji, da bi lahko zagovorniki trde linije Beltwaya v kongresu tvegali krizo v slogu Defcon 1 na finančnih trgih, tako da bi državo pripeljali na sam rob neplačila na $ 31 bilijona dolguje upnikom.
"Vseeno mi je, kdo koga krivi," je povedal za CNBC-jev SquawkBox v Davosu, kjer se je udeležil Svetovnega gospodarskega foruma. "Tudi dvomi o [zmožnosti vlade, da plača svoje račune] je napačna stvar."
Dilema glede zgornje meje dolga se je pojavila že prej, zato so pravi razlog za skrb politične pogajalske sposobnosti predsednika predstavniškega doma Kevina McCarthyja.
V zameno za izvolitev ta mesec po a zgodovinskih 14 neuspelih glasovanj, je sklenil dogovor, po katerem bi lahko obrobni skrajneži v tako imenovani poslanski skupini svobode njegove stranke ovirali pogajanja o dvigu zgornje meje dolga.
Težava je v tem, da lajajo na napačno drevo, če se ukvarjajo z državno porabo. Kongres je tisti, ki nadzoruje denarnico, ne izvršna veja oblasti.
Ministrstvo za finance ZDA zgolj izda državne obveznice na dolžniškem trgu. Ti zapolnijo primanjkljaj med porabo, ki jo je kongres že predvidel in odobril na eni strani, in prihodki, zbranimi z zveznimi davki, na drugi strani.
Brinkmanship bi lahko povečal stroške izposojanja za vse
Toda republikanski privrženci trde linije, ki so povezani z Donaldom Trumpom, upajo, da bodo zaradi odkupnine zavzeli resor državne sekretarke Janet Yellen. ugrabiti zakonodajno agendo v novi 118th Kongres in McCarthy sta trenutno prešibka, da bi jima lahko nasprotovala.
Ta nevarna igra prebijanja z roba bi lahko povečati stroške izposojanja po vsej državi, če bi vlagatelji glasovali z nogami in začeli likvidirati svoja premoženja v ZDA.
"Nikoli ne bi smeli dvomiti o kreditni sposobnosti vlade Združenih držav," je opozoril Dimon. "To je sveto, nikoli se ne bi smelo zgoditi."
"To sploh ni nekaj, s čimer bi se morali igrati," pravi @jpmorgan Generalni direktor Jamie Dimon o zgornji meji dolga ZDA. "Kreditna sposobnost vlade ZDA ne bi smela biti nikoli dvomljiva." pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- polje Squawk (@SquawkCNBC) Januar 19, 2023
Državne obveznice ZDA so življenjska sila svetovnega finančnega sistema.
Tveganje je dobesedno odšteto od 10-letne opombe: želja po vsem, od delnic do kriptovalut, se meri glede na premijo, ki jo vlagatelji zaračunajo za lastništvo teh sredstev v primerjavi z izjemno varnimi zakladnimi vrednostnimi papirji.
Poleg tega bi lahko bilo resno moteno samo delovanje kreditnega sistema.
Trg veleprodajnih zavarovanih posojil v ZDA ali »repo« trg, odgovoren za ocenjeno $ 4 bilijona medbančnih transakcij se vsak dan zanaša predvsem na državni dolg kot jamstvo.
Če bi bili posojilodajalci prisiljeni znižati vrednost tega zavarovanja, bi kredit lahko usahnil.
Zato bi verjetno prišlo do neplačila kaskadno skozi celoten finančni sistem s cenovnimi učinki, ki se širijo po številnih razredih sredstev, začenši v ZDA, preden se je hitro razširil v Evropo in Azijo.
"Američani bi morali razumeti, da je ameriški finančni sistem v bistvu bistvo svetovnega finančnega sistema," je Dimon povedal za CNBC.
Inflacija se kopiči pod površjem
Zdelo se je, da je tudi Dimon skeptičen do optimističnega pristopa finančnih trgov k denarni politiki in opozoril, da Fed še ni končal z dvigovanjem obrestnih mer.
»Obstaja veliko osnovne inflacije, ki ne bo tako hitro izginila. Imeli smo korist od upočasnitve Kitajske in od tega, da so se cene nafte nekoliko znižale,« je dejal Dimon.
Ker je Peking končal svojo drakonsko in na koncu neučinkovito politiko ničelne COVID-XNUMX, več Američanov zapušča delovno silo, pa tudi naložbe v nabavno verigo v raziskovanje nafte in vrtanje zaradi upadanja, bodo od spodaj nastali še večji inflacijski pritiski.
Za primerjavo, Dimon se je zdel veder, ko so ga vprašali o tveganjih rasti in resnosti morebitne recesije po njegovi napovedi "orkana" vznemirjeni trgi lani maja. Šef JP Morgan je dejal, da je točnost kakršnih koli takšnih napovedi pogosteje kot ne zaželena.
"To je kot vreme," je dejal zaničljivo in strankam priporočil, naj se namesto tega pripravijo na vrsto različnih makroekonomskih scenarijev.
Nazadnje je Dimon na kratko obravnaval vprašanje o Franku, fintechu, ki ga je njegova veja komercialnega bančništva Chase kupil leta 2021 in za katerega zdaj meni, da je izmišljen več kot 4 milijone fiktivnih računov opraviti skrbni pregled.
Rekel je, da njegova ekipa še vedno analizira, kaj naj se nauči iz dogovora, vendar je to označil za "majhno napako", ki nakazuje, da ni preveč zaskrbljen.
"Nočem, da se naši ljudje bojijo narediti napako, to je slab način za vodenje podjetja," je dejal Dimon.
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Air India je bila obsojena zaradi "sistemske napake", potem ko je neukrotljivi potnik v poslovnem razredu uriniral na žensko, ki je potovala iz New Yorka.
Pravi greh Meghan Markle, ki ga britanska javnost ne more odpustiti – Američani pa ne morejo razumeti
'Enostavno ne deluje.' Najboljša restavracija na svetu se zapira, saj njen lastnik sodobni model fine dining imenuje "nevzdržen"
Bob Iger je samo spustil nogo in rekel Disneyjevim zaposlenim, naj se vrnejo v pisarno
Vir: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html