(Bloomberg) — Vlagatelji plačujejo, da bi se zaščitili v primeru, da bo borza potonila s ključnim odčitkom inflacije, ki bo ta teden, kar naj bi pokazalo, da se cene ne umirjajo, kot bi želela Federal Reserve.
Najbolj brano iz Bloomberga
Torkovo poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin naj bi januarja pokazalo upočasnitev letne rasti cen na 6.2 %. Osnovni CPI, ki izključuje nestanovitne sestavine hrane in energije in velja za boljši osnovni kazalnik kot glavni ukrep, naj bi se povečal za 0.4 % mesečno in 5.5 % glede na leto prej.
Toda presenetljivo zvišanje cen bencina in rabljenih avtomobilov prejšnji mesec lahko prekine večmesečni trend umirjanja inflacije, ki je spodbudil 14-odstotni odboj indeksa S&P 500 z najnižje vrednosti v oktobru.
"Inflacija je najverjetneje dosegla vrh in zdaj se cene znižujejo, vendar to ne pomeni, da gre linearno navzdol - in to je v redu," je dejala Nancy Tengler, direktorica naložb Laffer Tengler Investments.
Ni presenetljivo, da so bila lanska trgovalna srečanja turbulentna, ko so bili objavljeni podatki CPI, pri čemer je S&P 500 padel v sedmih od 12 dni poročanja. V zadnjih šestih mesecih je indeks S&P 500 na dan, ko je bil objavljen CPI, zabeležil povprečno gibanje za približno 2.6 % v obe smeri – skoraj najvišje vrednosti od leta 2009 – glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg.
Trgovci se še vedno spominjajo poročila o cenah življenjskih potrebščin z dne 13. septembra, ki je povzročilo strmoglavi padec indeksa S&P 500 za 4.3 %, kar je najslabša seja CPI od marca 2020.
"Dokler bo Fed v nemirnem načinu, bo volatilnost ostala trdna," je dejal Chris Murphy, sovodja strategije izvedenih finančnih instrumentov pri Susquehanna International Group. "Torej, če bo CPI višji od pričakovanega, bo trg verjetno razprodan."
Toda sorazmerno tiha reakcija delniškega trga na izpise indeksa cen življenjskih potrebščin v zadnjih dveh mesecih, ki so bili boljši od pričakovanih, kaže na to, da so se ameriške delnice morda že znižale zaradi upočasnitve inflacije, poroča Bloomberg Intelligence. Posledično bo morda leta 2023 na splošno manj turbulentnih dni CPI, če bodo podatki še bolj umirjeni.
Resničnost – vsaj za zdaj – je, da vlagatelji ne bi smeli skrbeti, saj je pričakovati, da bo kakršen koli dvig cen začasen. Težava je v tem, da so vlagatelji to že slišali. Če močan trg dela ohranja visoko rast plač in preprečuje, da bi se inflacija znižala tako hitro, kot želijo oblikovalci politike, lahko Fed zviša obrestne mere agresivneje – ali jih zadrži višje dlje –, kot so pričakovali trgi.
"Trg se lahko negativno odzove na bolj vroč CPI, vendar bo to dolgoročnejšim vlagateljem omogočilo nakup delnic," je dejal Tengler in opozoril, da je vsak umik v tem četrtletju priložnost za nakup. Povečala je izpostavljenost lastniškega kapitala podjetja med razprodajami v tretjem in četrtem četrtletju leta 2022 in daje prednost tehnološkim delnicam, kot je Apple Inc., v naslednjih treh do petih letih ter vztraja pri kibernetski varnosti in storitvah v oblaku.
Toda med velikim kontingentom na Wall Streetu ostaja skepticizem.
"V zadnjem času smo zagotovo videli opaznejše varovanje pred tveganjem med vlagatelji," je dejal Murphy.
Podatki, ki jih je zbral Bloomberg, kažejo, da pogodbe, ki ščitijo pred 10-odstotnim padcem največjega borznega sklada, ki sledi S&P 500, v naslednjih 30 dneh stanejo 1.7-krat več kot opcije, ki imajo dobiček od 10-odstotnega povečanja. Razmerje med ceno, znano kot neravnovesje med prodajo in nakupom, se giblje na najvišji ravni od avgusta 2022, ko se je dvomesečna rast 503-članskega indeksa nenadoma obrnila.
Tehnološki težki indeks Nasdaq 100, ki se je letos povzpel za 12 % zaradi zmanjšanih strahov pred preveč agresivnim Fed-om, beleži svojo prvo tedensko izgubo v letu 2023, potem ko je zbor centralnih bankirjev prejšnji teden opozoril na daljšo omejevalno politiko.
Čeprav je bila sezona zaslužka v četrtem četrtletju boljša od pričakovanj, nekatere upravljavce denarja skrbi, da najhujše za dobičke podjetij šele prihaja, saj se ameriško gospodarstvo še naprej upočasnjuje ali pade v recesijo. To je sprožilo zaskrbljenost glede tega, ali so vrednotenja tehnoloških in tako imenovanih rastočih delnic previsoka po odboju indeksa S&P 500 od najnižje vrednosti.
"Moramo videti, da se bodo podatki o inflaciji še izboljšali," je dejala Stephanie Lang, glavna direktorica za naložbe pri Homrich Bergu, katere podjetje priporoča obrambni položaj v korist osnovnih potrošniških izdelkov in zdravstvenih podjetij. "Prezgodaj je razglasiti zmago v boju proti inflaciji in da sta mehak pristanek ali znižanje obrestnih mer vnaprej določena."
– S pomočjo Matta Turnerja.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html