Ali ima Wood Group prav, da zavrne ponudbo za nakup Apollo Managementa?

Podjetja zasebnega kapitala se še vedno zanimajo za nakup britanskih podjetij, za katera menijo, da so precej podcenjena. Leta 2022 je ameriško PE podjetje kupilo Morrisson's, medtem ko je Parker-Hannifin kupil Meggit v poslu v vrednosti 6.3 milijarde funtov. Zdaj, Wood Group (LON: WG), podjetje za inženiring in svetovanje, je zavrnilo ponudbo Apollo Managementa. 

Wood Group zavrača ponudbo Apolla

Wood Group je podjetje FTSE-250, ki zagotavlja inženirske rešitve predvsem v energetskem sektorju. Njena dejavnost je razdeljena na svetovanje, projekte in operacije. V zadnjih nekaj letih je imelo podjetje veliko koristi od dolgoročnih pogodb, kot je BP (LON: BP) in Shell. Služi tudi drugim naftnim in plinskim podjetjem. 

V izjavi je družba zapisala, da je zavrnila tri ponudbe Apollo Global Managementa, velikanskega PE podjetja z več kot 512 milijardami dolarjev sredstev. Končna ponudba je prišla pri 230p na delnico, kar je veliko višje od zaključna cena približno 154p. V Wood Group menijo, da ponudba močno podcenjuje podjetje.

Vodstvo upa, da bo njegovo rastoče poslovanje dolgoročno dvignilo tečaj delnice precej višje. Na vrhuncu se je cena delnice Wood Group trgovala pri 785p, kar pomeni, da je padla za več kot 80%. Kot taka bi lahko bila uprava pristranska glede nedavnosti, saj menijo, da bi delnice lahko prilezle nazaj.

Januarja je Wood Group objavil poročilo o trgovanju. Rezultati so pokazali, da je prihodek podjetja v celotnem letu znašal 5.4 milijarde dolarjev. Ti rezultati so bili posledica svetovanja in delovanja, izravnani pa projekti. Njegova knjiga naročil se je povečala na 6 milijard dolarjev, medtem ko bo prilagojeni EBITDA približno 375 milijonov dolarjev in 385 milijonov dolarjev.

Ponudba skupine Apollo ocenjuje podjetje na 1.9 milijarde funtov, kar mu daje razmerje med ceno in EBITDA 4.9x, kar se zdi nekoliko razumno. Po podatkih Hargreavesa Lansdowna ima podjetje trenutno razmerje PE 10. 

Napoved tečaja delnice Wood Group

WG. grafikon TradingView

Izvajanje tehnične analize delnic Wood Group je zaenkrat nekoliko težavno zaradi možnosti vojne pri ponudbah. Če pogledamo dnevni grafikon, vidimo, da je delnica ta mesec oblikovala vzorec dvojnega dna pri 101.20. To je bila pomembna cena, saj je bila tudi najnižja točka 2. marca 2020 in julija 2004. 

Izrez vzorca dvojnega dna je pri 365.15, kar je približno 130 % nad trenutno ravnjo. Ostaja pod vsemi drsečimi povprečji. Zato se s tehničnega vidika zdi, da je vodstvo upravičeno zavrnilo ponudbo. V večini obdobij je vzorec dvojnega dna običajno bikovski znak. Vendar pa bo čisti preboj pod podporo pri 100p signaliziral, da so medvedi prevladali in da se bo medvedji trend nadaljeval.