Se trg ruši? Ne. Evo, kaj se dogaja z delnicami in obveznicami, saj želi Fed končati dneve lahkega denarja, pravijo analitiki

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.30%
zabeležil najhujšo tedensko izgubo od oktobra 2020 in indeks S&P 500
SPX,
-1.89%
in Nasdaq Composite
COMP,
-2.72%
so zabeležili najhujši tedenski padec v odstotkih od 20. marca 2020, kažejo tržni podatki Dow Jones.

Preberi: Prvo srečanje ameriške centralne banke Federal Reserve v letu 2022 se obeta, ko se povečuje tveganje inflacije, ki je zunaj nadzora oblikovalcev politike

Iskanje v Googlu je vsebovalo naslednje priljubljene poizvedbe: Ali trg pada? In zakaj trg pada?

Kaj je zlom trga?

Seveda se trg ne sesuva, saj je izraz »zrušitev« celo merljivo tržno stanje. Zmanjšanje delnic in drugih sredstev je včasih opisano s hiperbolnimi izrazi, ki ponujajo malo resnične vsebine o pomenu selitve.

Natančne definicije za "zrušitev" ni, vendar je običajno opisan v smislu časa, nenadnosti in/ali resnosti.

Jay Hatfield, glavni investicijski direktor pri Infrastructure Capital Management, je v soboto za MarketWatch povedal, da bi lahko zlom označil kot upad premoženja za vsaj 50 %, kar bi se lahko zgodilo hitro ali več kot eno leto, vendar je priznal, da se ta izraz včasih uporablja preveč ohlapno, da bi opisal zastoje. Videl je bitcoine
BTCUSD,
-1.38%
premikati kot nesrečo, na primer.

Dejal je, da trenutni padec celotnega delniškega trga v nobenem pogledu ni v skladu z njegovo definicijo padca, vendar je dejal, da so delnice v krhkem stanju.

"Ne sesuje, je pa zelo šibek," je dejal Hatfield.

Kaj se dogaja?

Merila uspešnosti lastniškega kapitala se bistveno ponovno umerjajo z visokih višin, ko se gospodarstvo podaja v nov režim denarne politike v boju proti pandemiji in naraščajoči inflaciji. Poleg tega dvomi o delih gospodarstva in dogodki zunaj države, kot so odnosi med Kitajsko in ZDA, konflikt med Rusijo in Ukrajino in nemiri na Bližnjem vzhodu, prav tako prispevajo k medvedjem ali pesimističnemu tonu za vlagatelje. .

Zaradi sotočja negotovosti so trgi v ali blizu popravka ali so usmerjeni na medvedji trg, kar so izrazi, ki se uporabljajo bolj natančno, ko govorimo o padcih trga.

Nedavni padec delnic seveda ni nič novega, vendar se bo morda zdelo nekoliko moteče za nove vlagatelje in morda celo za nekatere veterane.

Indeks Nasdaq Composite je minulo sredo vstopil v popravek, kar je povzročilo padec za vsaj 10 % od nedavnega vrha 19. novembra, kar ustreza pogosto uporabljeni definiciji Wall Streeta za popravek. Nasdaq Composite je nazadnje vstopil v popravek 8. marca 2021. V petek je Nasdaq Composite znašal več kot 14 % od svoje novembrske najvišje vrednosti in se je pomikal proti tako imenovanemu medvedjemu trgu, ki ga tržni tehniki običajno opisujejo kot padec za vsaj 20 % od nedavni vrhunec.

Medtem je indeks Dow z modrimi čipi ob petkovem zaključku stal za 6.89 % pod zgodovinsko najvišjo vrednostjo 4. januarja ali za 3.11 odstotne točke glede na popravek; medtem ko je S&P 500 padel za 8.31 % glede na svoj rekord 3. januarja, kar pomeni, da je od vnosa popravka le 1.69 odstotne točke.

Omeniti velja tudi indeks z majhno kapitalizacijo Russell 2000
kolesnica,
-1.78%
znašal 18.6 % glede na nedavni vrh.

Sprememba bikovskega razpoloženja podpira tridelni pristop ameriške centralne banke Federal Reserve k strožji denarni politiki: 1) zmanjševanje nakupov premoženja, ki podpirajo trg, z namenom, da bi te nakupe verjetno zaključili do marca; 2) zvišanje referenčnih obrestnih mer, ki se trenutno gibljejo med 0 % in 0.25 %, vsaj trikrat v letošnjem letu na podlagi tržnih projekcij; 3) in krčenje svoje bilance v višini skoraj 9 bilijonov dolarjev, ki se je znatno povečala, saj je centralna banka poskušala služiti kot varovalo za trge med padcem marca 2020, ki ga je povzročila pandemija, ki je pretresla gospodarstvo.

Skupaj bi taktika centralne banke za boj proti izbruhu visoke inflacije odstranila na stotine milijard dolarjev likvidnosti s trgov, ki so bili preplavljeni s sredstvi Fed in fiskalnimi spodbudami vlade med pandemijo.

Negotovost glede letošnje gospodarske rasti in možnosti višjih obrestnih mer prisilita vlagatelje, da spremenijo cene tehnologije in visoko rastočih delnic, katerih vrednotenja so še posebej vezana na sedanjo vrednost njihovih denarnih tokov, ter spodkopavajo špekulativno premoženje, vključno s kriptovalutami. kot bitcoin
BTCUSD,
-1.38%
in eter
ETHUSD,
-1.94%
na verigi Ethereum.

"Prekomerna likvidnost Fed je vplivala na napihovanje številnih razredov sredstev, vključno z delnicami meme, nedonosnimi tehnološkimi delnicami, SPAC-ji [podjetji za pridobivanje s posebnim namenom] in kriptovalutami," je dejal Hatfield.

Povedal je dvig donosnosti 10-letnih zakladnic
TMUBMUSD10Y,
1.762%,
ki se je leta 20 povzpel za več kot 2022 bazičnih točk, kar je največji napredek na začetku novega leta po letu 2009, je bolj simptom pričakovanja odprave likvidnosti.

"Likvidnost je ključno gonilo, ne obrestne mere, saj imajo skoraj vse delnice, s katerimi se trguje na javnem trgu, približno enako občutljivost na trajanje/obrestno mero, tako da na tehnološke delnice dvig obrestnih mer ne vpliva nesorazmerno, kljub nasprotnim komentarjem na trgu," je dejal Hatfield.

Vsekakor bo Zvezni odbor za odprti trg za določanje obrestnih mer na svojem zasedanju od 25. do 26. januarja postavil temelje za nadaljnji premik v politiki, ki jo trg poskuša oceniti v cenitve.

Kako pogosto padec trga

Vlagateljem je treba oprostiti, da mislijo, da trgi le rastejo. Delniški trg je bil odporen tudi med pandemijo.

Kljub temu so na Wall Streetu upadi za 5 % ali več pogosti.

Sam Stovall, glavni naložbeni strateg pri CFRA, je dejal, da na trenutni padec trgov gleda kot na "zelo tipičen padec".

»Ali je nesreča? Ne. Ampak to je povprečen upad, verjeli ali ne, je,« je povedal za MarketWatch konec tedna.

»Rekel bi, da trg dela, kar počne. Bikov trg dvigne tekoče stopnice navzgor, medvedji trgi dvigajo dvigalo navzdol, in posledično se ljudje zelo prestrašijo, ko trg upada,« je dejal.  

Stovall raje kategorizira padce trga po skupni velikosti in ne ponuja posebnih meril za "zlom".

"[Padec] od nič do 5 %, imenujem hrup, toda bližje ko se približujemo 5 %, glasnejši je hrup," je dejal. Dejal je, da se 5-10-odstotni upad šteje za umik, padec za vsaj 10 odstotkov je zanj popravek, padec za 20 odstotkov ali več pa je medvedji trg.

Salil Mehta, statistik in nekdanji direktor analitike za program TARP ameriškega ministrstva za finance po finančni krizi leta 2008, je za MarketWatch povedal, da je glede na padec indeksa S&P 500 za več kot 8 % verjetnost 10-14 % padca od tukaj 31 %, medtem ko obstaja ena od petih možnosti za skupni padec za 30 % ali več od trenutnih ravni.

Statistik je dejal, da obstaja »podobna verjetnost, da se trenutni črpanje sčasoma spremeni v nekaj dvakrat večjega. In podobna verjetnost je, da je trenutno črpanje konec.

Stovall je dejal, da je pomembno vedeti, da se trgi po recesiji lahko hitro vrnejo nazaj. Dejal je, da lahko S&P 500 v povprečju traja 135 dni, da pride do popravka od vrha do najnižje, in le 116 dni, da se vrne na izbitost na podlagi podatkov iz druge svetovne vojne.

Stovall pravi, da lahko ta upad poslabšajo tudi sezonski dejavniki. Raziskovalka je dejala, da so trgi v drugem letu predsednikovega mandata ponavadi slabši. "Temu pravimo padec drugega leta," je dejal.

"Volatilnost je bila v drugem letniku 40 % višja v primerjavi z drugimi tremi leti predsedniškega mandata," je dejal.

Stovall je dejal, da je še en dejavnik, ki ga je treba upoštevati, ta, da trgi običajno veliko prebavijo po enem letu, ko so donosi 20 % ali več. Indeks S&P 500 je v letu 26.89 zabeležil 2021-odstotno rast, v letu 7.7 pa se je zmanjšal za 2022%.

Bilo je še 20 drugih primerov, ko je indeks S&P 500 v koledarskem letu zabeležil 20-odstotno ali večjo rast in je v naslednjem letu doživel padec za najmanj 5-odstotno. Ko se je takšen upad po velikem dobičku v preteklem letu zgodil v prvi polovici novega leta, in to že 12-krat, se je trg 100-odstotno vrnil na preboj.

Stovall ugotavlja, da to ni statistično pomembno, vendar še vedno opazno.

Kaj naj naredijo vlagatelji?

Najboljša strategija med recesijo morda sploh ni strategija, vendar je vse odvisno od vaše tolerance tveganja in časovnega obzorja. "Ne delati nič je pogosto najboljša strategija," je dejal Hatfield.

Opozoril je tudi na obrambne sektorje, kot so potrošniški izdelki
XLP,
+ 0.08%,
javne gospodarske službe
XLU,
-0.19%
in energije
XLE,
-1.98%,
ki pogosto prinašajo zdrave dividende in naložbe z višjim donosom, kot so prednostne delnice, kot dobra možnost za vlagatelje, ki se želijo zavarovati pred morebitno večjo volatilnostjo.

Finančni strokovnjaki običajno opozarjajo, da ne storite ničesar prenagljenega, vendar pravijo tudi, da imajo nekateri Američani več razlogov za zaskrbljenost kot drugi, odvisno od njihove starosti in naložbenega profila. Nekdo, ki je starejši, se bo morda želel pogovoriti o situaciji s svojim finančnim svetovalcem, mlajši vlagatelj pa se bo morda lahko obdržal, če bo zadovoljen s svojo trenutno naložbeno postavitvijo, pravijo strategi.

Odmiki so lahko priložnosti za kopičenje sredstev, če je kateri koli vlagatelj preudaren in preudaren pri izbiri svojih naložb. Vendar pa upadi pogosto povzročijo razmišljanje o panju, pri čemer udeleženci na trgu prodajajo v množicah.

Padec trga "zamaja zaupanje vlagateljev in se nagiba k večji prodaji," je dejal Hatfield.  

Navsezadnje morajo biti vlagatelji previdni in pametni glede tega, kako razmišljajo o trgu, tudi ob tako imenovanih zlomih.