Ali ga kdo res uporablja?

Domnevno so decentralizirane finance motilec fiat in tradicionalnega bančnega sistema. Kdo ga uporablja? Ali si?

Kripto vlagatelji morda kupujejo kovance velikih igralcev DeFi. Vendar jih vprašajte, ali so si z njim kdaj izposodili ali komu poslali denar, in verjetno bodo rekli ne.

Številne platforme DeFi so bile ustvarjene za posojanje stabilnih kovancev, podprtih z fiatom. Kot naložbe so utrpeli kripto zimo. UstvarjalecMKR
je začel leto pri 2,355 $ in je zdaj 704 $. Aave je začel z letom 2022 pri 258 $. Zdaj je 85 $.

Globalni ekosistem DeFi je dosegel vrhunec $ 183 milijarde novembra 2021, tako da to ni zanemarljiv sektor v prostoru kriptovalut/blockchain. Zagrizeni oboževalci kriptovalut zagotovo verjamejo, da bo zaradi DeFi tradicionalne finance zastarele v njihovem zelo zaprtem svetu, vsaj za njih.

Dejstvo je, da večina ljudi še nikoli ni slišala za DeFi ali ga uporabljala. Vlagatelji so lastniki žetonov, vendar ne uporabljajo storitve. Vsi intervjuvani za ta članek se strinjajo, da DeFi nima dostopnosti, ima slabo uporabniško izkušnjo in pogosto prihaja z visokimi stroški plina (mislite na to kot na plačilo transakcije). To skupaj s samo krivuljo učenja pomeni, da se številni potencialni uporabniki, ki imajo radi kriptovalute, izogibajo storitvam DeFi.

Še pomembneje, kaj je tako dobrega v tem, da nekomu pošljete StellarXLM
lumnov prek lastne verige blokov namesto dolarjev prek Western UnionaWU
(ki omogoča prenos bitcoinov)?

No, seveda so honorarji. Pošiljanje Lumnov je cenejše. Potem, če želite dolarje, jih morate prenesti v dolarje in tam je pogosto provizija. Ljudje bodo uporabljali blagovne znamke, ki jih poznajo, za nakazovanje denarja drug drugemu. Če Venmo in CashApp omogočata prenose bitcoinov, kdo potrebuje kovance Maker v resničnem življenju? Vlagatelji lahko dobijo obresti za te kovance, kar je v redu, vendar 10-odstotni donos na kovanec, ki je izgubil 80 % vrednosti, ni tako zanimiv.

Vse skupaj se zdi dobra zamisel, da bi lahko prišli do denarja, ki ga je izdala vlada. Še posebej v svetu, kjer se o programljivi valuti razpravlja v centralnih bankah pri oblikovanju digitalnih valut centralne banke (CBDC). Če mešanici dodate politično cenzuro in se lahko skrijete pred "mogočimi", ki lahko zaprejo vaš bančni račun, se sliši preveč privlačno. Vsi v kripto svetu si želijo, da DeFi deluje. Vsi, ki so jo imeli s centralizirano politično oblastjo, bi morali tudi želeti, da deluje. DeFi ima veter v hrbet kot idejo.

Kaj bo potrebno, da bo ideja sprejemljiva?

»Prvi val rešitev DeFi je ustvaril temelje za novo dobo financ. Druga generacija gradi na tem, se uči iz izzivov, ki so se pojavili, in izboljšuje funkcionalnost protokolov prve generacije ter širi doseg do tradicionalnih institucij,« pravi Rachid Ajaja, ustanovitelj in izvršni direktor AllianceBlock na Nizozemskem.

Ajaja pravi, da je treba v svetu DeFi obravnavati več ključnih izzivov. Razvijalci morajo zgraditi boljšo infrastrukturo, da bodo lažje gradili programe; udeleženci na trgu potrebujejo boljše industrijske standarde, kot je izvajanje pravil poznavanja strank; in »upravljanje identitete« brez ogrožanja temeljnih načel decentralizacije.

»DeFi je sam po sebi zapleten,« pravi Ajaja. "Spopadanje s temi izzivi bo zmanjšalo ovire za vstop."

To je morda en znak za skoraj množično sprejetje, toda tudi ko je kanadska vlada letos blokirala nakazila bitcoinov aktivističnim skupinam, povezanim s protestom tovornjakarjev v Kanadi, nihče ni nenadoma skočil na bitcoin.

Ta ukrep je pokazal, da bi vlada lahko zaprla kripto. Če kaj, je DeFi postal zanimiv. Toda nihče ne ve za Maker DAO ali Aave zunaj skupnosti vlagateljev. In tako DeFi ostaja špekulativna naložba in ne način, kako preprečiti, da bi Justin Trudeau onemogočil dostop do vašega denarja.

DeFi in centralizirane finance: se bodo 'združile'?

Kot vse naložbe v kriptovalute je tudi DeFi za »nekaj časa v prihodnosti«. Če bi vedeli, kdaj in kateremu žetonu bi to koristilo (da postane Citibank DeFi), bi se vsi nakopali vanj kot vlagatelji.

»Kdaj« je odvisno od tega, kako hitro bo prišlo do ureditve,« pravi John Patrick Mullin, soustanovitelj in soizvršni direktor SOMA.finance, platforme za decentralizirano izmenjavo več sredstev, skladne s SEC. »Množice ponavadi sprejmejo nove izdelke, ko vidijo, da jih podpirajo legitimne organizacije,« pravi. »Mislim, da bodo morale centralizirane finance in nova decentralizirana finančna podjetja sodelovati, da bi prinesla najboljše iz obeh svetov – od DeFi dobite finančno svobodo, od centraliziranih financ pa občutek varnosti.«

DeFi bi lahko postal znano ime, ko se velika, dobro znana centralizirana finančna podjetja (ali CeFi v kripto jeziku) združijo v roke. CeFi je tudi kripto. Coinbase je podjetje CeFi. Imetniki računov lahko zaslužijo obresti za prihranke pri Coinbase, si izposodijo denar v kriptovaluti in porabijo z debetno kartico, povezano z vašim stanjem pri Coinbase. Decentralizirano financiranje je podobno: počnete lahko večino stvari, ki jih podpirajo tradicionalne banke in podjetja CeFi – zaslužite obresti, posojate, trgujete s sredstvi in ​​drugo. Je tudi globalno posojanje enakovrednih.

»CeFi postajajo stisnjeni z obeh strani. Po eni strani vstopajo na trg, kjer so uporabniki navajeni na ničelne provizije, prenose med enakovrednimi in izkušnjo samostojnega skrbništva,« pravi Kevin Lepsoe, ustanovitelj Infinity Exchange, protokola za institucionalno posojanje za Web3, ki temelji na Londona. »Po drugi strani pa imajo opravka z vladami (z njihovimi CBDC) in podjetji, ki želijo neposreden dostop do kapitalskih trgov. Ključnega pomena je, da CeFi vlaga v DeFi in spodbuja regulacijo, da ostane relevantna, in potrdi njihov nadaljnji obstoj.«

Torej bo »združitev« hibrid platform za posojanje kriptovalut DeFi in CeFi. In podjetje, ki bo to naredilo z DeFi, bo verjetno podjetje, ki bo DeFi naredilo za linijo izdelkov z blagovno znamko, ki je del večjega igralca – naj bo to Coinbase ali Crypto.com.

»DeFi in CeFi sta sama po sebi komplementarna in ponujata različne finančne storitve in produkte, ki rešujejo različne potrebe,« pravi Lucas Huang, soustanovitelj protokola posojanja DeFi Aurigami v Dubaju.

V začetku tega poletja je Aurigami zaključil naložbeni krog v vrednosti 9.5 milijona dolarjev, ki sta ga skupaj vodila Dragonfly Capital in Polychain Capital, pri čemer so sodelovala tudi druga ugledna podjetja za kriptovalute, vključno s Coinbase Ventures.

»Mislim, da je uganka, s katero se sooča DeFi, ko si prizadeva za množično sprejetje, način, kako naj se odzove na okrepljeno regulativno pozornost, pri tem pa ohrani samoskrbništvo in zasebnost,« pravi Huang. »Zagotovo je, da bosta pokrajina in izkušnja DeFi čez nekaj let drastično drugačna od današnje. Gradimo. Sproti se učimo.”

DeFi: Pretežko je. Samo igrajte na žetone

Kljub tržni poti imajo vlagatelji še vedno radi kripto.

BlackrockBLK
ustanovil sklad za kriptovalute za svoje premožne stranke. Takšni profesionalni vlagatelji bodo želeli vlagati v dobre obljubljene platforme. Sčasoma bomo izvedeli, kdo so, ali pa bodo ta investicijska podjetja izpustila DeFi iz svojih lastnih fiduciarnih odgovornosti.

Z drugimi besedami, DeFi mora proizvajati in ne biti le kraj, kjer lahko vlagatelji parkirajo nekaj kapitala in ustvarijo donos. Odgovoriti mora na vprašanje – zakaj bi si želel izposoditi v tej valuti ali komu posoditi v njej? Zakaj bi želel nakazati denar nekomu v Timbuktuju na tej platformi, v njihovem žetonu, namesto prek bančnega nakazila, naravnost na banko, s katero končni uporabnik sodeluje že leta?

Med dvomi DeFi najde svoje uporabnike.

»Več ljudi ima boljši dostop do te tehnologije, vstopne ovire pa se vedno znižujejo. To poteka počasi, korak za korakom,« pravi Mark Smargo, izvršni direktor Fuse, mobilnega plačilnega omrežja DeFi. "Najprej je tehnologija seksi in inovativna, nato pa jo vsi uporabljajo in potem postane dolgočasna."

Za tradicionalne potrošnike finančnih produktov je DeFi preveč zapleten. Pogovarjati se s kripto navdušencem o tem je – verjetno – precej dolgočasno, razen če niste istega mnenja. Sicer pa o tem želijo slišati le vlagatelji z visokim tveganjem.

DeFi je še vedno v začetni fazi.

»Vsak sloj tehnološkega sklada v DeFi mora biti radikalno boljši, preden se začne množično sprejemanje. Uporabniška izkušnja mora biti veliko bolj intuitivna,« pravi Adam Simmons, glavni strateški direktor pri RDX Works Limited, decentraliziranem finančnem protokolu, ki zagotavlja dostop, likvidnost in programabilnost katerega koli kripto sredstva po vsem svetu.

Prav tako mora biti uporabniku prijazen. Do večine današnjih DeFi se dostopa prek denarnic, ki so pogosto razširitve brskalnika in so zavarovane z dolgim ​​nizom besed, imenovanim semenska fraza (ki si jo morajo ljudje zapomniti; na steroidih je to geslo).

"Naslednji korak je potreba po radikalno boljših izkušnjah razvijalcev," pravi Simmons. »DeFi je v zadnjih dveh letih zrasel več kot 200-krat v dolarjih, vendar se je število razvijalcev le podvojilo na približno 18,000. Izkušeni razvijalci v vesolju imajo nekatere najvišje plače v tehnologiji, vendar zaradi programskega jezika in temeljnih tehnoloških omejitev vsako leto izgubijo milijarde dolarjev zaradi vdorov ali izkoriščanj. Da bo DeFi uspeval, moramo zagotoviti ustrezno orodje, da bo več od 24 milijonov razvijalcev po vsem svetu hitro zgradilo zmogljive in varne aplikacije DeFi.”

Nazadnje, za podporo splošnega sprejemanja mora biti Defi zgrajen na omrežju, ki lahko obsega milijone transakcij na sekundo. DeFi na Ethereumu ni niti blizu temu.

»Val DeFi, ki smo mu bili priča v letih 2020–2021 in se nadaljuje še zdaj, res ni bil zgrajen za množično uvedbo v maloprodaji,« pravi Ran Hammer, podpredsednik poslovnega razvoja pri Orbsu, podjetju za infrastrukturo blockchain s sedežem v Tel Avivu.

»Veliko platform DeFi je zelo nišnih. Ko bodo sistemi DeFi postali uporabniku prijaznejši in bolj povezani z resnično gospodarsko produktivnostjo, bo nekaj prekrivanja s CeFi,« meni Hammer. »Najsodobnejši deli Ceci bodo začeli uporabljati nekatere tehnične preboje DeFi, deli Defi pa se bodo bolj povezovali s maloprodajo in običajnim sistemom. Vedno bo obstajal domači DeFi, ki bo delal svoje, veliko ljudi pa bo tako ali tako ostalo v običajnem sistemu.«

*Avtor tega članka je vlagatelj v Stellar lumens in bitcoin.