Vlagatelji zapuščajo delnice ameriških bank zaradi strahov glede vrednosti portfeljev obveznic

Vlagatelji so v četrtek izbrisali 52.4 milijarde dolarjev s tržne vrednosti štirih največjih ameriških bank glede na sredstva zaradi obsežne razprodaje finančnih delnic, ki so jo analitiki povezali s strahovi vlagateljev glede vrednosti portfeljev obveznic posojilodajalcev.

Zdi se, da je razprodajo v JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup in Wells Fargo sprožilo težave pri Silicon Valley Bank, majhen posojilodajalec, osredotočen na tehnologijo.

Pozno v sredo je SVB razkrila, da je izgubila približno 1.8 milijarde dolarjev po prodaji portfelja vrednostnih papirjev, ocenjenih na 21 milijard dolarjev, ki jih je razbremenila kot odgovor na upad vlog strank. Izgube so spodbudile banko, da je objavila prodajo delnic, da bi okrepila svoj kapitalski položaj.

Velike izgube pri prodaji vrednostnih papirjev SVB so preusmerile pozornost vlagateljev na tveganja, ki se morda skrivajo v velike portfelje obveznic v lasti drugega Ameriške banke, od katerih so mnoge med pandemijo koronavirusa vložile priliv vlog v dolgoročne vrednostne papirje, kot so zakladnice.

Vrednost teh deležev je v zadnjem letu močno padla, saj so se obrestne mere hitro dvignile.

Indeks banke KBW je padel za več kot 7 odstotkov, kar je njegov najstrmejši padec po juniju 2020, ko so vlagatelji odstopili delnice bank zaradi strahu pred finančnim šokom v prvih mesecih pandemije Covid-19.

First Republic Bank s sedežem v San Franciscu, banka za bogate stranke in članica bančnega indeksa, je izgubila več kot 16 odstotkov.

Analitik Wells Fargo Mike Mayo je razprodajo opisal kot "trenutek SIVB" bančne industrije, pri čemer se je skliceval na oznako SVB na Nasdaqu. Dejal je, da šibkost posojilodajalca, osredotočenega na tehnologijo, ne kaže na problem v celotnem sektorju, vendar kljub temu vpliva na razpoloženje vlagateljev.

Do četrtkove razprodaje je prišlo le nekaj dni po tem, ko so podatki Zvezne korporacije za zavarovanje vlog, bančnega regulatorja, pokazali, da imajo ameriški posojilodajalci približno 620 milijard dolarjev skupnih nerealiziranih izgub v svojih portfeljih vrednostnih papirjev.

To je veliko manj od celotnega lastniškega kapitala industrije v višini 2.2 bilijona dolarjev ob koncu leta 2022. Skupne realizirane izgube lani so znašale 31 milijard dolarjev.

Vendar pa naraščajoče izgube papirja sovpadajo s padcem vlog v bankah, saj varčevalci iščejo višje donose v času, ko Federal Reserve še naprej zvišuje obrestne mere.

Najslabši možni scenarij za banke bi bil, da bi morda morale slediti SVB in prodati nekaj svojih vrednostnih papirjev z izgubo, da bi pokrile dvige depozitov.

Christopher Whalen iz Whalen Global Advisors je dejal, da so poteze SVB usmerile pozornost na vprašanje portfeljev obveznic in nerealiziranih izgub. Vendar je dodal, da če bi banke morale ugotoviti izgube, to ne bi vplivalo na plačilno sposobnost večine posojilodajalcev.

»Največ težav imajo banke z velikimi zakladniškimi knjigami. Zaspali so. Nihče ni pričakoval te nadaljnje inflacije,« je dejal.

»Danes se tečaji ne dvignejo. Vendar jim ni treba. Vse, kar morajo storiti, je, da ostanejo tam, kjer so - banke bodo morale priznati velike izgube. Vsi gledajo na te izgube in jih označujejo za trg.«