Intelova bolečina bi lahko bila pridobitev AMD-ja

Ne samo, da je Intel poročal o 16-odstotnem padcu prodaje na 4.6 milijarde dolarjev prodaje podatkovnih centrov, izvršni direktor Pat Gelsinger je spomnil analitike, da pričakuje, da bo prodaja Intelovih podatkovnih centrov rasla počasneje od celotnega trga. Kljub temu analitiki v povprečju pričakujejo veliko večjo rast kot celoten trg za AMD, in zdi se, da ta pričakovanja rastejo.

mnenje: Kateri direktor podjetja Intel je kriv za trenutne težave? Ali pa je to dejansko izvršni direktor AMD?

Analitiki Wells Farga so se oglasili po Intelovem poročilu in povedali, da zdaj pričakujejo, da bi se lahko AMD-jevo poslovanje s strežniškimi procesorji v drugem četrtletju podvojilo, medtem ko so prej pričakovali 78-odstotno rast, in da bi AMD lahko dodal 8 odstotnih točk na celotnem trgu podatkovnih centrov. deliti.

Bernsteinov analitik Stacy Rasgon je omenil tudi AMD, ko je podrobno predstavil Intelove rezultate, ki jih je označil za "najslabše, kar smo jih videli v naši karieri", in podal napoved, da jih bo AMD "uničil pri deležu strežnikov glede na Intelovo uspešnost v tem četrtletju."

Več o Rasgonu: Ta analitik z Wall Streeta je svoj vir na Twitterju spremenil v 'Zgodbe s strani prodajalcev s Stacy'

Ta vrsta zmogljivosti s čipi podatkovnih centrov bi lahko pomagala premagati pričakovano mehkobo pri prodaji procesorjev za osebne računalnike. Poročila podjetja Intel, Apple Inc.
AAPL,
+ 3.28%
in več jih je potrdilo strahove, da pandemični razmah prodaje osebnih računalnikov je mimo, po ocenah, da so svetovne pošiljke osebnih računalnikov doživele svoje najhujši četrtletni padec v vsaj desetletju.

"Medtem ko se je presežek procesorjev osebnih računalnikov začel normalizirati, še nismo videli znatnega popravka kanala, ki bi izravnal povečanje inventarja, kar bi lahko nakazovalo možnost nadaljnjega slabšanja poleg preproste šibkosti trga," je zapisal Rasgon v prejšnji opombi.

V še eni potencialni zgodbi o uspehu AMD bo četrtletje verjetno ustvarilo višjo bruto maržo kot Intel, ki je za drugo četrtletje poročal o bolečih 44.8 %. AMD je poročal o 48-odstotni bruto marži v prvem četrtletju in zvišal svojo napoved za leto na 54%.

Kaj naj pričakujem

Zaslužek: Glede na raziskavo FactSet, ki je vključevala 1.03 analitikov, naj bi AMD v povprečju objavil prilagojeni dobiček v višini 63 USD na delnico, kar je več od 30 centov na delnico v enakem obdobju lani. Estimize, programska platforma, ki zbira ocene vodstvenih delavcev hedge skladov, borznih posrednikov, analitikov na strani nakupa in drugih, zahteva zaslužek v višini 1.09 USD na delnico.

Prihodki: Glede na 6.53 analitikov, ki jih je anketiral FactSet, naj bi AMD v povprečju zabeležil rekordne prihodke v višini 29 milijarde dolarjev, kar je več od 3.85 milijarde dolarjev pred letom dni. To bi bilo prvič, da ima podjetje je kdaj presegel 6 milijard dolarjev prodaje v četrtletju, eno četrtletje po tem, ko je prvič presegel mejo 5 milijard dolarjev. Vodstvo AMD je vodilo od 6.3 do 6.7 milijarde dolarjev. Estimize pričakuje prihodke v višini 6.54 milijarde dolarjev.

To bo tudi prvo poročilo, v katerem AMD poroča o prodaji v svojih novih kategorijah: Data Center, Client, Gaming in Embedded.

Gibanje zalog: Medtem ko sta zaslužek in prodaja AMD presegla ocene Wall Streeta v zadnjih osmih četrtletnih poročilih, so delnice naslednji dan zaključile višje le v polovici teh poročil: V zadnjem četrtletju četrtletje pred tem, to preteklo poletje in ko je delnica padla za skoraj 13 % pred sedmimi četrtinami.

Delnice AMD so trdno na območju medvedjega trga, kar je 43 % nižje od končne najvišje vrednosti 161.91 $, postavljene 29. novembra, in 6 % nižje od njihove cene pred 12 meseci. Za primerjavo, PHLX Semiconductor Index 
SOX,
+ 0.77%
je padel za približno 10 % v primerjavi s pred 12 meseci, medtem ko je indeks S&P 500 
SPX,
+ 1.42%
je padel za 7.5 %, tehnološko zahteven indeks Nasdaq Composite 
COMP,
+ 1.88%
padla za skoraj 18 %.

V drugem četrtletju so delnice AMD padle za 30 %, saj je indeks SOX padel za 25 %, S&P 500 je padel za 16 %, Nasdaq pa za 22 %.

Kaj pravijo analitiki

Še preden so videli Intelove boleče številke, so analitiki v veliki meri napovedovali velike dobičke za AMD. Analitik BMO Capital Markets Ambrish Srivastava, ki ima za AMD boljšo oceno in ciljno ceno 115 USD, je dejal, da Intel, ki ima težave z izvajanjem, sploh ne deluje v njegovem pogledu na AMD.

»Ne potrebujemo Intelove napačne izvedbe, da bi teza delovala,« je dejal Srivastava. »Naš občutek je, da se je AMD-jeva kredibilnost pri strankah še naprej povečevala z več ključnimi arhitekturnimi inovacijami, ki jih je izvedlo podjetje, skupaj z uvajanjem nabora izdelkov, ki so podjetju omogočili ne le zapolnitev vrzeli, ampak tudi napredovanje v mnogih primerih. .”

Reakcija Intel na zaslužek: "Tak razkorak" med optimizmom podjetja in realnostjo

»Medtem ko so AMD-jeve delnice od začetka leta doživljale slabe rezultate, verjamemo, da so kratkoročni temelji veliko močnejši od trenutno večjih primerkov (z veliko bolj realističnimi predpostavkami o osebnih računalnikih, ki so že pripravljeni, brez vedenja za polnjenje kanalov in z grafičnimi procesorji le ~10 % prodaje),« je v opombi pred Intelovim poročilom zapisal Rasgon, ki ima oceno presežne uspešnosti in ciljno ceno 135 USD za AMD. "In dolgoročna zgodba postaja vse boljša z vsako Intelovo zamudo, pri čemer je položaj njihovega strežnika nastavljen tako, da se bo opazno okrepil na podlagi Intelovih odmikov."

Intel je namreč napovedal še eno zamudo pri čipu podatkovnega centra Sapphire Rapids, ker proizvedeni čipi niso izpolnjevali standardov kakovosti podjetja.

V zapisu z naslovom »Sezona zaslužkov ali sezona priznanj« je analitik Susquehanna Financial Christopher Rolland dejal, da pričakuje »bolj umirjene obete, zlasti tiste, ki so izpostavljeni končnim trgom osebnih računalnikov, mobilnih in potrošniških končnih trgov« v tej sezoni zaslužkov. Medtem ko AMD dobro posluje pri prodaji podatkovnih centrov, Rolland, ki ima pozitivno oceno in ciljno ceno 120 USD za AMD, poudarja, da AMD še vedno dobi 78 % svojih prihodkov od mobilnih telefonov in potrošniške prodaje.

In podatkovni center ni ravno nenavaden, je dejal. Ker prodaja osebnih računalnikov upada in prodaja podatkovnih centrov v skladu s pričakovanji, bi se lahko tudi prodaja slednjih zmanjšala. Za prodajo v podatkovnih centrih "preverjanja ostajajo odporna," je dejal Rolland, "vendar nas skrbijo mehkejši obeti (hiperrazmerjevalniki, ki jih poganjajo oglasi), kar tvega kapitalske stroške v 2H22/2023."

Poglobljeno: Ali so zaloge žetonov pripravljene na kratek pritisk ali samo še večji padec? Wall Street se ne zdi prepričan

Analitik družbe KeyBanc John Vihn, ki ima visoke ocene in ciljno ceno 130 USD, je znižal svoje ocene AMD zaradi makro šibkosti in zahtevnega četrtletja.

»Znižujemo ocene za AMD glede na: 1) presežek igralnih GPE inventarja, za katerega verjamemo, da je v kanalu šest mesecev; in 2) upočasnjeno povpraševanje po osebnih računalnikih, saj ocenjujemo, da se bodo pošiljke osebnih računalnikov NB leta 2022 zmanjšale za 14 % v primerjavi z AMD-jevimi obeti za -10 %,« je dejal Vihn. "Še vedno imamo prekomerno telesno težo, saj še vedno opažamo sekularno rast, zlasti v oblaku, in jasen pogled na nadaljnje pridobivanje delnic v naslednjih dveh letih."

Od 38 analitikov, ki jih je anketiral FactSet, jih ima 22 oceno nakupa, 15 drži, en analitik pa ima oceno prodaje za AMD, s povprečno ciljno ceno 125.77 USD.