Intelove delnice dosegajo najnižjo ceno v več kot enem letu in še en čevelj je treba spustiti

Delnica se je usmerila v sedmo zaporedno četrtletje, v katerem je padla dan po poročanju o dobičku, čeprav je Intel vsakič presegel pričakovanja o dobičku. Povprečni enodnevni zaslužek se je po prejšnjih šestih poročilih o zaslužku zmanjšal za 9.7 % glede na podatke FactSet.

Medtem ko je proizvajalec čipov v poročilu o zaslužku v četrtletju zlahka presegel ocene Wall Streeta za četrtletje, so rezultati pokazali 7-odstotni upad prihodkov od odjemalskega računalništva, tradicionalne skupine osebnih računalnikov in Intelove največje poslovne enote, na 10.1 milijarde dolarjev, kar je več kot Wall. Street je ocenjen na 9.59 milijarde dolarjev.

Napoved podjetja pa je vzbujala zaskrbljenost, ne le zato, ker je Intel poročal, da je marža v četrtem četrtletju padla na 55.4 % s 60 % v četrtletju pred letom dni, ampak zaradi znakov, da se razcvet osebnih računalnikov, ki ga je Intel užival, hitro bliža koncu.

Za prvo četrtletje je Intel v prvem četrtletju napovedal prilagoditev dobička v višini 80 centov na delnico na prihodke v višini približno 18.3 milijarde dolarjev, medtem ko so analitiki, ki so jih anketirali FactSet, v povprečju pričakovali dobiček v višini 86 centov na delnico ob prihodku v višini 17.61 milijarde dolarjev. Podjetje zadržuje letne smernice do dne 17. februarja za vlagatelje.

Poleg vprašanja o padanju marž, ki je na mizi že od prejšnjega četrtletja, se zdi, da so analitiki tokrat bolj zaskrbljeni s tem, kako bo pričakovani padec rasti osebnih računalnikov prizadel Intel, ko se poskuša obnoviti.

Bernsteinova analitika Stacy Rasgon, ki ima neuspešno oceno in ciljno ceno 40 dolarjev, je v opombi z naslovom »Čistilišče« opozorila, da bi Intelova napoved »mogoče bila šibkejša, kot je bilo videti na površini«, ker prvo četrtletje vsebuje dodaten teden v primerjavi z pred letom dni.

Od tam se je analitik osredotočil na popravek napovedi rasti osebnih računalnikov, ki se pojavlja na obzorju. Leta 2021 so pošiljke osebnih računalnikov dosegle najvišjo raven v skoraj desetletju, ki jo je spodbudila pandemija COVID-19.

»PC CPE-ji [osrednje procesne enote] (za katere smo verjeli, da jih je bilo preveč, zlasti pri prenosnih računalnikih) zdaj dokončno vstopajo v popravek, zaradi česar bo rast enot v naslednjem letu lahko zahtevna, tudi če bodo osebni računalniki ostali močni, pot podatkovnega centra pa vodi verjetno nevzdržno podjetje moč (+53 % [v letni primerjavi]) s 5 četrtletji zapored upadanja oblakov (zaskrbljujoče),« je dejal Rasgon.

Se glasi: Žetoni bodo zaradi pomanjkanja morda razprodani za leto 2022, vendar so vlagatelji zaskrbljeni zaradi konca zabave

Analitik Evercore ISI CJ Muse, ki ima trenutno oceno in ciljno ceno 55 dolarjev, je dejal, da čeprav povpraševanje po čipih ostaja veliko, se "morda za računalniške procesorje PC pojavljajo strahovi na trgu glede gradnje zalog."

»Intel je vodil prihodke marca Q znižanje za 6 % [v četrtletju na četrtletje] zaradi upada [prenosnih računalnikov], saj stranke porabijo zgrajen zalog CPE,« je dejal Muse. "Stranke so naročile CPE na podlagi močnih trendov končnega povpraševanja v CY21, vendar zaradi nenehnih industrijskih omejitev niso mogli dobiti ujemajočih se kompletov in so zdaj prisiljeni sežigati preveč vgrajene komponente."

"Slaba novica, to očitno razplamti medvedjo razpravo o žepih inventarja," je dejal Muse. "Dobra novica, ta dinamika ne govori o končnem povpraševanju, temveč le o prehodnem vprašanju (čeprav INTC pričakuje, da bodo omejitve trajale v CY23)."

Analitik Citi Research Christopher Danley, ki ima nevtralno oceno in je znižal svojo ciljno ceno na 55 dolarjev z 58 dolarjev, je dejal, da je Intelov pričakovani popravek zalog na končnem trgu prenosnikov »rdeča zastavica«.

"Pred letom 2020 so se enote osebnih računalnikov v povprečju zmanjšale za 1 %, na približno 260 milijonov enot na leto," je dejal Danley. "Zaradi trendov dela/šole od doma so se enote osebnih računalnikov povečale za 14 % na 299 milijonov enot v letu 2020 in približno 12 % na 335 milijonov v letu 2021, kar je precej nad povprečnim zgodovinskim upadom za 1 %.«

"Vendar pričakujemo, da se bo ta trend vrnil na povprečje v drugi polovici leta 2, ko povpraševanje po osebnih računalnikih dozori in s popravkom zalog po dveh zaporednih letih dvomestne rasti," je dejal Danley.

Analitik Cowen Matthew Ramsay, ki ima boljšo oceno in ciljno ceno 60 dolarjev, je Intelovo poročilo označil za »zapleteno četrtletje«, medtem ko so prihodki imeli koristi od rasti osebnih računalnikov in poslovne porabe, pa je padanje marž predstavljalo »težjo realnost«.

"Velikost in realnost se uravnavata za vlagatelje ... kar je po našem mnenju lahko navsezadnje dobro, saj potencialno omogoča razpoloženje do dna z najnižjo maržo, ki bo kmalu sledila ... čeprav bo ključ v načrtovanju verodostojne poti do okrevanja," je rekel Ramsay.

Od 40 analitikov, ki pokrivajo Intel, jih ima 10 ocene nakupa, 21 ocene zadrževanja in devet prodajnih, skupaj s povprečno ciljno ceno 54.43 $, glede na FactSet.