Poročilo o inflaciji, ki bo objavljeno v torek, lahko prinese slabe novice

Tako kot so uradniki Federal Reserve postali optimistični, da se inflacija ohlaja, bi lahko prišle novice, ki nasprotujejo tej pripovedi.

Vse tržne oči bodo v torek uprte v objavo indeksa cen življenjskih potrebščin Ministrstva za delo, široko spremljanega merilnika inflacije, ki meri stroške za na desetine blaga in storitev, ki zajemajo gospodarstvo.

CPI se je ob koncu leta 2022 zniževal. Vendar se zdi, da bo leto 2023 pokazalo, da je bila inflacija močna – morda celo močnejša od pričakovanj Wall Streeta.

»V zadnjih treh mesecih smo prejeli presenečenja na mehki strani. Sploh ne bi bilo presenetljivo, če bi januarja dočakali presenečenje na vroči strani,« je povedal Mark Zandi, glavni ekonomist pri Moody's Analytics.

Ekonomisti pričakujejo, da bo CPI januarja pokazal 0.4-odstotno rast, kar bi pomenilo 6.2-odstotno letno rast, poroča Dow Jones. Brez hrane in energije se bo tako imenovani temeljni CPI predvidoma povečal za 0.3 % oziroma 5.4 %.

Vendar pa obstajajo znaki, da bi lahko bila številka še višja.

O Cleveland Fed "Nowcast" sledilnik komponent CPI kaže na rast inflacije v višini 0.65 % na mesečni ravni in 6.5 % medletno. V bistvu so obeti za 0.46 % in 5.6 %.

Model Feda temelji na tem, za kar njegovi avtorji pravijo, da je manj spremenljivk kot poročilo CPI, hkrati pa uporablja več podatkov v realnem času namesto številk za nazaj, ki jih pogosto najdemo v vladnih poročilih. Sčasoma Cleveland Fed pravi, da njegova metodologija prekaša druge znane napovedovalce.

Če je branje bolj vroče od pričakovanega, obstajajo možne pomembne naložbene posledice.

Oblikovalci politik Feda spremljajo CPI in številne druge podatkovne točke, da bi ugotovili, ali je niz osem zvišanj obrestnih mer ima želeni učinek ohlajanja inflacije, ki je prejšnje poletje dosegla 41-letni vrh. Če se izkaže, da monetarno zaostrovanje ne deluje, bi to lahko prisililo Fed v bolj agresivno držo.

Zandi pa je dejal, da je nevarno preveč navajati posamezna poročila.

"Ne smemo se preveč osredotočati na gibanja iz meseca v mesec," je dejal. "Na splošno, če pogledamo medmesečno nestanovitnost, bi morali videti nadaljnje upadanje medletne rasti."

Prav zares, CPI je dosegel vrh okoli 9 % junija 2022 in na letni ravni, vendar od takrat upada in je decembra padel na 6.4 %.

Toda cene hrane so bile trdovratne in so decembra še vedno zrasle za več kot 10 % v primerjavi z letom prej. Tudi cene bencina so se obrnile, saj so se cene na črpalkah januarja povišale za približno 30 centov na galono, poroča AAA.

Tudi prvotno poročano 0.1-odstotno znižanje skupnega CPI za december je bilo popravljeno navzgor in zdaj kaže povečanje za 0.1 % glede na revizije, objavljene v petek.

»Ko ste imeli niz številk, nižjih od pričakovanih, se lahko to nadaljuje? Ne vem,« je dejal Peter Boockvar, glavni investicijski direktor pri Bleakley Advisory Group.

Boockvar je dejal, da ne pričakuje, da bo januarsko poročilo tako ali drugače imelo velik vpliv na Fed.

»Recimo samo, da je naslovna številka 6 %. Ali bo to res premaknilo iglo za Fed?« rekel je. »Zdi se, da namerava Fed zvišati dodatnih 50 bazičnih točk in očitno bo potrebnih veliko več dokazov, da to spremenijo. Ena številka zagotovo ne bo naredila tega.”

Trgi trenutno pričakujejo, da bo Fed še dvakrat dvignil svojo referenčno obrestno mero s trenutnega ciljnega razpona 4.5%–4.75%. To bi pomenilo še pol odstotne točke ali 50 bazičnih točk. Tržne cene tudi kažejo, da se bo Fed ustavil pri "terminalni stopnji" 5.18%.

Obstajajo tudi druga vprašanja, ki bi lahko ovirala poročilo, kot npr Urad za statistiko dela spreminja način sestavlja poročilo.

Ena od pomembnih sprememb je, da zdaj uteži cene na podlagi enoletne primerjave namesto dvoletnega trajanja, ki ga je uporabljal prej.

Posledica tega je sprememba v tem, koliko vpliva bodo imele različne komponente – utež za cene hrane in energije bo na primer imela postopoma manjši vpliv na glavno številko CPI, medtem ko bo imelo stanovanje nekoliko večjo utež.

Poleg tega bo imelo zavetje močnejši vpliv, in sicer s približno 33 % teže na 34.4 %. BLS bo tudi dodelil večjo cenovno utež samostojnim nepremičninam za najem v primerjavi s stanovanji.

Sprememba uteži je narejena tako, da odraža vzorce potrošniške porabe, tako da CPI zagotavlja natančnejšo sliko življenjskih stroškov.