Pri inflaciji ne gre več le za stroške goriva, saj se zvišanje cen širi po vsem gospodarstvu

Večji del leta so mnogi ekonomisti in oblikovalci politik govorili o inflaciji, da je v bistvu problem s hrano in gorivom. Ko so se dobavne verige sprostile in cene plina znižale, se je začelo razmišljati, da bi to pomagalo znižati stroške hrane in posledično zmanjšati cenovne pritiske v gospodarstvu.

Avgustov številke indeksa cen življenjskih potrebščin, vendar je to pripoved resno preizkusil, saj vse večja povečanja zdaj kažejo, da bi lahko bila inflacija bolj vztrajna in zakoreninjena, kot se je prej mislilo.

CPI brez cen hrane in energije — tako imenovana osnovna inflacija — se je v mesecu povečala za 0.6 %, kar je dvakrat več od ocene Dow Jonesa, kar je medletno povečalo življenjske stroške za 6.3 %. Vključno s hrano in energijo se je indeks mesečno povečal za 0.1 %, na 8.3-mesečni ravni pa za močnih 12 %.

Vsaj tako pomembno je, da vir povečanja ni bil bencin, ki je v mesecu padel za 10.6%. Medtem ko je poletni padec cen energije pomagal ublažiti skupno inflacijo, ni mogel pregnati strahu, da inflacija bo ostala problem za nekaj časa.

Bolj kot gorivo so bili hrana, zatočišče in zdravstvene storitve tiste, ki so avgusta zvišale stroške, naložile drag davek tistim, ki so si to najmanj zmogli privoščiti, in postavile pomembna vprašanja o tem, kam gre od tod inflacija.

»Številke osnovne inflacije so bile vroče na vseh področjih. Obseg močnega zvišanja cen, od novih vozil do zdravstvenih storitev do rasti najemnin, vse se je močno povečalo,« je dejal Mark Zandi, glavni ekonomist pri Moody's Analytics. "To je bil najbolj zaskrbljujoč vidik poročila."

Dejansko so se cene novih vozil in zdravstvenih storitev v mesecu zvišale za 0.8 %. Stroški zavetja, ki vključujejo najemnine in druge stroške, povezane s stanovanjem, predstavljajo skoraj tretjino uteži CPI in so se v mesecu povišali za 0.7 %.

Tudi stroški hrane so bili koprivni.

Indeks hrane na domu, dober približek cenam živil, se je v preteklem letu povečal za 13.5 %, kar je največja tovrstna rast od marca 1979. Cene izdelkov, kot so jajca in kruh, so še naprej strmo naraščale, kar je dodatno obremenjevalo gospodinjske proračune.

Za storitve zdravstvene oskrbe je mesečno povečanje za 0.8 % najhitreje mesečno zvišanje od oktobra 2019. Veterinarski stroški so se mesečno povečali za 0.9 % in v zadnjem letu za 10 %.

»Celo stvari, kot so cene oblačil, ki pogosto padajo, so se nekoliko povečale (0.2 %). Moje mnenje je, da s temi nižjimi cenami nafte vztrajajo in ob predpostavki, da se ne bodo znova zvišale, bo to povzročilo široko umiritev inflacije,« je dejal Zandi. "Nisem spremenil svoje napovedi glede inflacije, da bi se do začetka leta 2 vrnila na [cilj Federal Reserve 2024 %], vendar bi rekel, da se te napovedi držim manj prepričljivo."

Pozitivno je, da so se cene ponovno znižale za stvari, kot so letalske karte, kava in sadje. A raziskava, objavljena v začetku tega tedna Newyorški Fed je pokazal, da se potrošniki vse manj bojijo inflacije, čeprav še vedno pričakujejo, da bo stopnja čez leto znašala 5.7 %. Obstajajo tudi znaki, ki pritiski v dobavni verigi popuščajo, ki bi morala biti vsaj dezinflacijska.

Toda približno tri četrtine CPI je ostalo nad 4 % v medletni inflaciji, kar odraža dolgoročnejši trend, ki je ovrgel idejo o »prehodni« inflaciji, ki sta jo spodbujala Bela hiša in Fed.

In ni samoumevno, da bodo cene energije ostale nizke.

ZDA in druge države G-7 pravijo, da nameravajo uvesti nadzor cen ruskega izvoza nafte z začetkom 5. dec, kar bi lahko povzročilo maščevanje, ki bi lahko povzročilo zvišanje cen ob koncu leta.

»Če bi Moskva prekinila ves izvoz zemeljskega plina in nafte v Evropsko unijo, Združene države in Združeno kraljestvo, je zelo verjetno, da bodo cene nafte znova preizkusile najvišje vrednosti, ki so bile dosežene junija, in povzročile, da se bo povprečna cena navadnega plina dvignila precej nazaj nad trenutnih 3.70 $ na galono,« je povedal Joseph Brusuelas, glavni ekonomist pri RSM.

Brusuelas je dodal, da meni, da padci cen tam verjetno ne bodo vplivali, čeprav je stanovanje v recesiji in morebitni recesiji, saj ima stanovanja še "dobro leto ali več, preden se podatki v tem kritičnem ekosistemu izboljšajo."

Glede na tolikšno inflacijo, ki je še v pripravi, je veliko ekonomsko vprašanje kako daleč bo šel Fed s povišanjem obrestnih mer. Trgi stavijo, da bo centralna banka zvišala referenčne obrestne mere za vsaj 0.75 odstotne točke naslednji teden, kar bi obrestno mero Fed Funds dvignilo na najvišjo raven od začetka leta 2007.

»Dva odstotka predstavlja stabilnost cen. To je njihov cilj. Ampak kako pridejo tja, ne da bi kaj pokvarili,« je dejal Quincy Krosby, glavni strateg za delniški kapital pri LPL Financial. »Fed še ni končal. Pot do 2 % bo težka. Na splošno bi morali videti, da se bo inflacija še naprej zniževala. Toda na kateri točki se ustavijo?«