V upravljanje vključite raznolikost, pravičnost in vključenost

To je tretji članek v seriji o oblikovanju raznolikih in vključujočih naložbenih portfeljev. Ta serija temelji na a vodi za lastnike premoženja, da povečajo rasno, etnično in spolno raznolikost svojih naložbenih portfeljev, ki sva jih Blair Smith in Troy Duffie z Milken Institute in jaz soavtorja poleti s pomembnim prispevkom Milken Institute DEI v izvršnem svetu za upravljanje premoženja, Institucionalni delilniki za enakost raznolikosti in vključenost in njegove sorodne organizacije, vključno z Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute, IDiF. Vodnik je namenjen tudi svetovalcem, ki jim svetujejo, in upravljavcem premoženja, ki želijo postati del njihovih naložbenih portfeljev.

Potem ko smo predstavili vodnik v prvem članku in preučili poslovni primer za DEI v drugem članku, se ta serija zdaj obrne na podrobnosti 17 praktičnih in na dokazih temelječih strategij za izgradnjo raznolikega in vključujočega naložbenega portfelja.

Ta članek se osredotoča na prvega od štirih stebrov na poti do vključujočega kapitalizma: vključevanje raznolikosti, pravičnosti in vključenosti v upravljanje. Ta prvi steber je sestavljen iz osmih praktičnih in na dokazih temelječih strategij za vključitev DEI v upravljanje. Oglejmo si vsako strategijo po vrsti, s primeri organizacij, ki so odgovorne za njihovo sprejetje.

Strategija 1: Diverzifikacija sestave in kulture naložbenega odbora. Kerin McCauley, višja pridružena direktorica Centra za podjetja in človekove pravice Newyorške univerze Stern pravi, da zagotavljanje, da investicijski odbori vključujejo nadarjene ženske in temnopolte – ter cenijo njihov glas – krepi odločanje in sposobnost prepoznavanja visoke uspešnosti v vseh državah. bolj raznolika omrežja. Na splošno morajo investicijski odbori vključevati vsaj dva različna člana, da okrepijo svoj glas in izravnajo širši odpor do DEI. Upravni odbor kalifornijskega sistema upokojevanja javnih uslužbencev (CalPERS) je proaktivno povečal svojo spolno raznolikost, tako da je med proračunskim letom 13–2014 prešel z ene na štiri članice od 2015.10 članic.XNUMX Člani odbora za nediverziteto bi morali izpostaviti tudi vprašanja raznolikosti, kar na splošno koristi odboru za naložbe delo.

A študija družbe za upravljanje naložb Vanguard ugotovila, da lahko večja raznolikost poveča učinkovitost investicijskega odbora. Čeprav bo nagovarjanje ekipe verjetno razkrilo razlike v mnenjih, so rezultati pokazali, da lahko, ko pride do konfliktov, preprosto imeti raznoliko ekipo izboljša reševanje konfliktov. Raziskovalci so ugotovili, da raznoliki odbori v primerjavi z enotnimi skupinami prinašajo sveže poglede in pogosto višjo raven posvetovanja, preden sprejmejo odločitve.

Strategija 2: Usposobite ekipo za naložbe o raznolikosti. Usposabljanje proti pristranskosti bi lahko bilo koristno, prav tako usposabljanje, ki pomanjkanje DEI uokvirja kot sistemsko tveganje. Med podjetji, ki ponujajo korporativno usposabljanje, Frost Included ponuja vključujoče vodenje in usposabljanje nezavednih pristranskosti, pa tudi strategijo, podatke, upravljanje, sisteme in analizo vodenja ter podporo za izgradnjo vključujočega delovnega okolja. Blue Level ponuja na izkušnjah temelječe DEI in usposabljanje proti rasizmu.

V študija ki ga je leta 2017 objavila revija Harvard Business Review, so bili udeleženci spodbujeni, da »zavzamejo perspektivo« z opisovanjem izzivov, s katerimi bi se lahko soočila marginalizirana manjšina. Poleg tega so bili udeleženci postavljeni specifični, merljivi in ​​zahtevni, a dosegljivi cilji, povezani z raznolikostjo na delovnem mestu. Rezultati so pokazali, da sta obe vaji pozitivno vplivali na vedenjske rezultate, vključno z večjo podporo in manjšim omalovaževanjem marginaliziranih manjšin. Zagotavljanje notranje naložbene skupine z usposabljanjem za boj proti pristranskosti in povečanje spolne in rasne/etnične raznolikosti naložbenega odbora in naložbene skupine bi lahko olajšalo pravično prevzemanje zavarovanj.

Strategija 3: Vključite DEI v naložbena prepričanja. Nekateri lastniki sredstev imenujejo raznolikost kot naložbeno prepričanje ali razvijejo izjave o raznolikosti. Na primer, CalPERS navaja raznolikost kot enega od svojih 10 naložbena prepričanja. Po besedah ​​glavne direktorice za raznolikost, pravičnost in vključevanje Marlene Timberlake D'Adamo je »raznolikost talentov (vključno s široko paleto izobrazbe, izkušenj, pogledov in veščin) na vseh ravneh (uprava, osebje, zunanji menedžerji, upravni odbori) pomembno; in CalPERS lahko pri vprašanjih upravljanja in trajnosti, vključno z raznolikostjo, vključi podjetja, v katera vlagajo, in zunanje menedžerje.«

Strategija 4: Dodajte DEI v izjave o naložbeni politiki. Institutional Allocators for Diversity, Equity, and Inclusion (IADEI) je konzorcij 610 dotacij, fundacij, pokojnin, družinskih pisarn in drugih institucionalnih vlagateljev, ki želi voditi DEI znotraj institucionalnih naložbenih skupin in portfeljev. Nedavna raziskava IADEI je pokazala, da se 91 % lastnikov sredstev strinja s poslovnim primerom vključitve DEI v izbor in spremljanje menedžerjev. 28 % članov IADEI je vključilo jezik DEI v svoje izjave o naložbeni politiki (IPS), čeprav je takšen jezik bolj splošen. Na primer, raznolikost lastništva in vodenja, ali ima podjetje prepričljivo pobudo DEI in je napredovalo v smeri DEI ter stopnja, do katere poslovne dejavnosti podjetja koristijo marginaliziranim skupnostim, se lahko upoštevajo kot premisleki pri IPS. Vendar lahko celo tak nespecifičen jezik oblikuje naložbene tokove in sestavo naložbenih portfeljev.

V zvezi z lastniki sredstev, ki so vodilni pri upravljanju DEI, raziskava Intentional Endowments Network ugotavlja, da jezik DEI v IPS pokriva širok razpon: Primeri vključujejo izjavo sklada bratov Rockefeller, vodilne sile v filantropiji, ki enači spodbujanje raznolikosti pri upravljanju sredstev. s svojo fiduciarno dolžnostjo ohraniti svojo obdarjenost za nedoločen čas, in politiko kolidža Warren Wilson, majhne šole svobodne umetnosti na podeželju Severne Karoline, ki opredeljuje raznolikost v vodstvu in članstvu upravnega odbora portfeljskih podjetij kot pozitivno orodje za preverjanje v procesu prepoznavanje kandidatov za naložbe. Za investicijske odbore in investicijske skupine, ki še niso pripravljene vključiti DEI v svoje IPS, je izjava o poslanstvu investicijske skupine DEI korak naprej.

Strategija 5: Oblikovanje in izvajanje načrta za zbiranje meritev raznolikosti. Definicije raznolikosti in pragovi se razlikujejo po trgu. V zgodnjih 2000-ih so lastniki sredstev uporabljali pragove v razponu od 25 do 51 % za določitev raznolikega lastništva. To je bil očiten trend odmika od 51-odstotnega praga, ki se je prej uporabljal v smeri širše opredelitve bistveno raznolikega lastništva. Ekonomist poslovne šole Harvard Josh Lerner opredeljuje upravljavce premoženja v raznoliki lasti kot 25-49 %, številni vlagatelji pa uporabljajo prag 33 %+ za opredelitev podjetja v raznoliki lasti.

Številne organizacije oddajajo ocenjevanje raznolikosti svojega portfelja organizacijam za podatkovno znanost, kot je Lenox Park Solutions. Poleg tega Združenje institucionalnih omejenih partnerjev (ILPA) vzdržuje standardizirano raznolikost, da bi razbremenilo upravljavce premoženja in olajšalo medsebojne primerjave. okvir poročanja institucionalnim vlagateljem za uporabo z upravljavci premoženja v svojih portfeljih. Skupna definicija raznolikosti olajša merjenje napredka v raznolikosti skozi čas, pa tudi medsebojne primerjave. Trenutna najboljša praksa pri ocenjevanju raznolikosti portfelja je zahteva, da se zaposleni pri upravljavcih premoženja samoidentificirajo.

Meritve raznolikosti se razlikujejo glede na regijo: nekateri lastniki sredstev na primer spremljajo domačine v primerjavi z izseljenci v Afriki, zastopstvo prvih narodov pa je pomembno v Kanadi. V skladu s tem nekateri lastniki sredstev merijo samo spolno raznolikost zunaj Severne Amerike. Lastniki sredstev so izrazili navdušenje nad širino vidikov raznolikosti, ki jih pokriva CFACFA
Inštitutov kodeks DEI in njegov pristop, ki temelji na načelih. Natančneje, kodeks obravnava generacijo, status državljanstva in nevrodiverziteto kot dele spektra človeških lastnosti, perspektiv, identitet in ozadij.

Lastniki premoženja ponavadi dajejo prednost raznolikosti lastništva za vse razrede premoženja in dodeljevanju prenesenih obresti za alternativne upravljavce naložb. Na splošno ocenjujejo raznolikost vodstva in investicijske ekipe kot drugotnega pomena. Nekateri lastniki premoženja ocenjujejo tudi raznolikost naslednjega vodstvenega in lastniškega sloja v podjetju, da bi razbrali raznolikost vodilnih v vzponu.

Nekateri lastniki premoženja opisujejo pridobivanje podatkov o raznolikosti upravljavca premoženja kot največji izziv za razširitev raznolikosti svojih naložbenih portfeljev. Vsaj en velik lastnik premoženja razmišlja o odpovedi upravljavcev, ker se nočejo odzvati na ankete o raznolikosti, več lastnikov premoženja pa namerava bolj odločno zahtevati od upravljavcev premoženja, naj diverzificirajo svoje naložbene ekipe v določenem časovnem okviru. Ker so podatki o samoporočanju trenutna najboljša praksa, je pristop upraviteljev ključnega pomena. Lastniki premoženja poročajo o večjem odporu do odgovarjanja na ankete upravljavcev, ki niso iz ZDA, kot tistih, ki jih izvajajo upravitelji iz ZDA.

Glede na številne razprave na zasebnih sestankih institucionalnih vlagateljev je več velikih lastnikov sredstev svojim naložbenim odborom prvič poročalo o osnovnih statističnih podatkih o raznolikosti leta 2021 ali pa je to nameravalo storiti prvič leta 2022.

Strategija 6: Zavezati se k raznolikosti. Glede na raziskavo združenja institucionalnih omejenih partnerjev (ILPA) je 44 % lastnikov sredstev podpisalo obljube DEI, ki najpogosteje postanejo ILPA Raznolikost v akciji podpisniki, ki zahteva, da podpisniki (1) imajo javno strategijo ali izjavo DEI in/ali sporočijo politiko DEI zaposlenim in investicijskim partnerjem, ki obravnava zaposlovanje in zadrževanje; (2) sledenje internih statističnih podatkov o zaposlovanju in napredovanju glede na spol in raso/etnično pripadnost; (3) določiti organizacijske cilje za bolj vključujoče zaposlovanje in zadrževanje; in (4) zahtevati, da LP in GP zagotovijo DEI demografske podatke za morebitne nove obveznosti ali zbiranje sredstev. Pobuda navaja devet izbirnih dejavnosti, ki jih lahko sprejmejo sodelujoče organizacije.

Drugi lastniki sredstev so podpisali nov kodeks DEI inštituta CFA, ki jih zavezuje k (1) spodbujanju DEI in izboljšanju rezultatov DEI; (2) povečati merljive rezultate DEI v naložbeni industriji; (3) meri in poroča o napredku pri doseganju boljših rezultatov DEI višjemu vodstvu, upravnemu odboru in inštitutu CFA; (4) razširiti nabor raznolikih talentov; in (5) oblikovanje in izvajanje vključujočega in pravičnega zaposlovanja, praks vključevanja ter praks napredovanja in zadrževanja. Številni lastniki sredstev s sedežem v Združenem kraljestvu so podpisali listino o raznolikosti lastnikov sredstev, ki podpisnike zavezuje, da vključijo vprašanja raznolikosti v izbiro upraviteljev in stalno spremljanje ter opredelijo najboljše prakse raznolikosti in vključevanja.

Strategija 7: poročanje in razkrivanje metrik raznolikosti. Kritična masa 25 najboljših univerzitetnih skladov javno razkrije podatke o raznolikosti menedžerjev v svojih portfeljih, večinoma na zahtevo kongresa. Fundacija Knight je poskušala izmeriti zastopanost investicijskih podjetij v lasti žensk in različnih podjetij med tistimi, ki jih uporablja 25 najboljših zasebnih in 25 najboljših javnih visokošolskih/univerzitetnih ustanov v državi. Dotacije skupaj hranijo 587 milijard dolarjev sredstev, več kot dve tretjini državnih dotacij za visokošolsko izobraževanje. Samo 12 od 50 upravičenih dotacij je predložilo svoj seznam upravljavcev premoženja in le tri so sezname upravljavcev premoženja objavile na svojih spletnih mestih. Knight Diversity of Asset Managers (KDAM) Študije kažejo, da je veliko manj verjetno, da bodo podjetja, ki jih vodijo belci, zaposlovala raznolike ekipe za upravljanje portfelja, kot podjetja v lasti žensk in temnopoltih. Odprto poročanje in razkritje raznolikosti upravljavcev premoženja lahko pospeši dostop do podjetij v lasti žensk in različnih lastnikov ter spodbudi raznolikost znotraj podjetij v lasti belcev.

Strategija 8: Spodbujanje raznolikosti. Teacher Retirement System (TRS) v Teksasu izvaja enega največjih programov za nastajajoče menedžerje v državi, saj je od leta 5.9 namenil 204 milijarde dolarjev 342 nastajajočim menedžerjem v 2005 naložbah. Ta program je bil ključnega pomena pri kataliziranju uspeha vodilnih podjetij v raznoliki lasti in raznolikih pod vodstvom menedžerjev, kot je Vista, in na dan 12.2. junija 30 ustvaril triletni letni čisti donos v višini 2022 %.

TRS je ubral nov pristop k spodbudam v svojem nastajajočem programu managerjev. Predsednik skrbniškega odbora Jarvis V. Hollingsworth je v intervjuju povezal svoj razvoj s povabljeno skupino vrstnikov: »Celoten sklad je spodbujen za sodelovanje v programu nastajajočih managerjev, saj je uspešnost programa vključena v uspešnost celotnega načrta. . Program je osredotočen na tri cilje: uspešnost, raznolikost in diplomiranje. Struktura programa omogoča sodelovanje iz ustreznih razredov sredstev za vsakega od teh ciljev. Razredi sredstev tvorijo svetovalni odbor za program, kar vodi k povečanemu sodelovanju, medtem ko nadaljujemo z iskanjem strategij za ustvarjanje alfa. Cilj raznolikosti je dosežen, saj je več kot polovica sredstev programa pri različnih upravljavcih. Diplomiranje je bilo izziv za številne programe, vendar je sklad uvedel inovativen sistem za pomoč pri tem procesu. Emerging Manager (EM) Select omogoča programu in vodjem razreda sredstev, da sodelujejo na še višji ravni in objektivno identificirajo najuspešnejše upravljavce v portfelju. Portfelj EM Select je bil vzpostavljen leta 2019 in je že doživel dve diplomi menedžerjev, izbranih za sodelovanje.”

Pot do raznolike, pravične in vključujoče naložbene vrednostne verige

Pot do doseganja raznolike, pravične in vključujoče naložbene vrednostne verige je dolga. Lastniki sredstev so kot končni lastniki kapitala sposobni in odgovorni za vodenje DEI v skupinah za upravljanje naložb in portfeljih ter v celotni industriji upravljanja sredstev.

Ker se krajina raznolikosti, pravičnosti in vključenosti še naprej razvija, je odprta izmenjava idej o najboljših praksah za vključujoče naložbe ključnega pomena za povečanje odstotka industrije upravljanja premoženja v ZDA, ki je pod nadzorom podjetij v lasti žensk in različnih podjetij. Pozdravljam komentarje o najboljših praksah in pridobljenih izkušnjah o upravljanju DEI, ki lahko prispevajo k delu institucionalnih razdeljevalcev za enakost in vključenost raznolikosti, da bi spodbudili DEI znotraj institucionalnih naložbenih skupin in portfeljev ter v celotni industriji upravljanja naložb.

Naslednji članek v tej seriji bo podrobno predstavil tri praktične in na dokazih temelječe strategije za pridobivanje različnih talentov in zagotovil primere vodilnih praks pri njihovem izvajanju.