V dividende, ki jim zaupamo – 3 ugodne zdravstvene oskrbe s povečanimi izplačili

Naftni titan John D. Rockefeller se je nekoč pošalil: »Ali veste, kaj je edina stvar, ki me veseli? To je, da vidim, kako prihajajo moje dividende.” Čeprav izplačilo dividend ni težko merilo za vsako delnico, vključeno v portfelje, ki jih upravljava moja ekipa in jaz Preudarni špekulant, se mi še vedno zdijo pomembne delnice, ki izplačujejo dividende.

Zaradi povečanja donosnosti naložb s stalnim donosom so ti instrumenti postali veliko bolj zanimivi, kot so bili v zadnjih letih. Seveda je to izravnano z grožnjo zmanjšanja kupne moči zaradi trajne inflacije.

Čeprav dividende niso nikoli zajamčene, zgodovina naraščajočih izplačil Corporate America kaže, da lahko ta del delniškega trga pomaga vlagateljem ublažiti vplive inflacije. Poleg tega naj bi dohodek, ki ga vlagatelji prejmejo v obdobjih tržnih pretresov, pomagal ljudem manj skrbeti zaradi nihanj cen.

Čeprav niti delnice niti obveznice v tekočem letu niso bile imune na nestanovitnost, in kot smo omenili v naši zadnji objavi: Vlaganje v okolje z višjimi obrestnimi merami, študenti tržne zgodovine verjetno razumejo, da je edini sklep, ki ga lahko potegnemo o naraščajočih obrestnih merah, ta, da so nasprotni veter za obveznice.

Seveda so razprodaje, padci, umiki, popravki in celo medvedji trgi dogodki, ki so jih delniški vlagatelji vedno morali prenašati, vendar so delnice, ki izplačujejo dividende, v tekmi dolgoročnih donosov z veliko razliko presegle svoje vrstnike brez dividend.

Preudarni špekulant POSEBNO POROČILO: Inflacija 101B

DIVIDENDNI POHODNIKI

Zlasti indeks S&P 500 Dividend Aristocrats Index (ki vključuje delnice podjetij, ki so izplačevale in povečevale svoje letne dividende vsaj 50 zaporednih let) je bil vodilni v tekočem letu, saj se je glede na skupno donosnost znižal za 5.5 % od dne 21. december (v primerjavi z -17.3 % za širši indeks).

En aristokrat, Abbott LaboratoriesABT
je od leta do danes nižja za več kot 20 %, saj naj bi se razcvet testiranja na COVID naslednje leto drastično upočasnil, odpoklici otroških formul pa so obremenjevali segment prehrane.

Zaradi zdrsa delnice je trenutni večkratnik P/E 19 zelo razumna cena, glede na to, da je zgodovinsko povprečje nad 30. Poleg tega se podjetje ponaša z raznolikim tokom prihodkov, ki bi moral zaščititi trenutno izplačilo dividend z več možnostmi rasti, zlasti znotraj Medicinski pripomočki in oddelek Alinity.

Abbottov uspeh pri testiranju na COVID-19 je postal pomemben kolesec v boju proti virusu. Prizadevanje je več kot podvojilo denar v njeni bilanci stanja v primerjavi s tistim pred pandemijo, kar povečuje verjetnost prikritih združitev in prevzemov glede na nagnjenost vodstva k poslom v ne tako davni preteklosti.

Končno je v začetku tega meseca Abbott zvišal dividendo za 8.5 %, s čimer je donos dvignil na 1.9 %.

VELIKA FARMA

Prav tako sta zrela za izbor dva farmacevtska velikana, ki danes ne veljata za aristokrata, a sta morda na dobri poti, saj sta v zadnjem mesecu oba povečala svoje dividende.

PfizerjevePFE
partnerstvo z BioNTechom je dobro znano, saj je v zadnjih dveh letih s svojim cepivom proti COVID-u ustvarilo več kot 60 milijard dolarjev, vendar analitiki predvidevajo, da bo ta številka padla pod 10 milijard dolarjev do leta 2030. Kljub temu je podjetje pred kratkim izjavilo, da ocenjuje na 15 milijard dolarjev prodajna priložnost za svojo franšizo mRNA (ki vključuje gripo, kombinacijo gripe/COVID in druga poskusna cepiva) do leta 2030.

Že novembra je vodstvo dvignilo spodnjo mejo svoje napovedi prihodkov za celotno leto 2022 na 99.5 milijarde USD z 98 milijard USD. Povečanje vključuje povečanje ocene prihodkov od cepiva proti covidu za celo leto za 2 do 34 milijard dolarjev, potem ko je prodaja v tretjem četrtletju dosegla skoraj 3 milijardi dolarjev več od povprečne projekcije analitikov, in približno 2 milijard dolarjev prodaje Paxlovida (podjetniška tabletka za COVID). Pričakovanje prilagojenega dobička na delnico se je prav tako dvignilo in se je dvignilo na razpon od 22 do 6.40 dolarja z razpona od 6.50 do 6.30 dolarja.

Za svoj del, Merck & Co. (MRK) ugotovil, da so glavni zmagovalci Keytruda, Lagevrio, Gardasil in Januvia v tempu, da bodo leta 3 vsak zaslužili več kot 2022 milijarde dolarjev (prva dva sta to oviro premagala v enem samem četrtletju). Ti dosežki in globok nabor s prostorom za dodajanje obstoječim franšizam predstavljajo prepričljivo priložnost za rast po zelo razumnem vrednotenju.

Prejšnji teden objavljeni rezultati srednje faze klinične študije zdravila Keytruda v kombinaciji z eksperimentalnim personaliziranim cepivom mRNA proti raku bi lahko pomenili, da je lastno partnerstvo mRNA za vogalom. Personalizirano zmes za raka je ustvarila Moderna (MRNA), ki je pokazala statistično značilno in klinično pomembno izboljšanje primarne končne točke preživetja brez ponovitve melanoma (in zmanjšala tveganje za ponovitev ali smrt za 44 %) v primerjavi s samo zdravilom Keytruda (ki je že zmanjšal tveganje smrti ali ponovitve za 43 % v primerjavi s placebom v testiranju).

Podjetji nameravata leta 3 začeti študijo faze 2023 pri bolnikih z melanomom, ki bo morala potrditi ugotovitve iz faze 2, medtem ko obstaja možnost, da bi podobna kombinacija (ki vključuje vzorce tkiv bolnikov) lahko dosegla dodatne onkološke indikacije poleg kožnega raka.

Merck se ponaša z zgodovino vračanja denarja delničarjem, raznolikim tokom prihodkov in solidnim ustvarjanjem prostega denarnega toka.

Tako Pfizer kot Merck sta na voljo za terminske večkratnike P/E pod indeksom S&P 500 z dividendnimi donosi 3.2 % oziroma 2.6 %.