V manj globaliziranem svetu bodite previdni, kje parkirate svoje letalo

Irski AerCap ima največ letal v Rusiji, 145 v službi, je povedalo analitično podjetje IBA. Njene delnice so se letos zmanjšale za 17 %. Kot delež celotnega portfelja pa je zelo izpostavljena tudi ameriška družba Carlyle Aviation.

Lastniki letal so pogosto zavarovani pred fizično škodo, vojnami in zaplembami. Fitch Ratings je dejal v ponedeljek da bi zavarovalnice – večina od njih pripadajo Lloydu iz Londona – lahko pokrile skoraj vso račun, pri čemer 30 do 40 % krijejo pozavarovatelji. Pričakuje, da bo učinek obvladljiv.

Zakaj torej vlagatelji ne kupujejo padca v delnicah najemodajalca in ABS? Morda zato, ker je ekosistem financiranja letal nepripravljen na večletne pravne bitke. Kljub temu, da se je pojavil v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja, se je model za zakup letal pojavil šele v devetdesetih letih in se je sčasoma razširil na polovico svetovne flote. Najemodajalci so odraščali v dobi globaliziranega letalstva in geopolitičnega miru, v katerem so jim pogodbe, kot je konvencija iz Cape Towna iz leta 1970 o premičninah, dajale lažen občutek varnosti.

Zdrava pamet kaže, da je Moskva prekršila pravila z zavrnitvijo vrnitve letal. Vendar ruski uradniki ponujajo plačilo najemnin ali celo nakup letal; zahodna podjetja so tista, ki njihove vlade ne dovolijo sprejemati plačil iz Rusije. Pravna situacija je torej nejasna in je lahko odvisna od dejavnikov, kot je čas odpovedi zavarovanja ali celo od tega, kdo upravlja letala: Zahtevek za nacionalizacijo bi lahko bil lažji pri letalski družbi v državni lasti, kot je

Aeroflot,

so rekli nekateri najemodajalci.

Del rešitve, upajo banke in zavarovalnice, je, da bi lahko nekoč povrnili precejšen del izgubljenega premoženja. Verjetno bodo razočarani.

Vrednost letala je vezana na celovitost tehnične dokumentacije, ki operaterjem in financerjem omogoča, da določijo njegovo plovnost. Sledenje vrzeli v zapisih pogosto stane približno 3 milijone dolarjev na letalo, profesor Univerze v New Yorku

David Yu

ocene, in izstop izven nadzora zahodnih regulatorjev bo povzročil sum celotne flote. Tudi ruska letala bodo za dele je treba kanibalizirati, stečajni postopki pa kažejo, da to traja leta in desetine milijonov dolarjev, da se obrne. Če bi se v takih okoliščinah uporabljalo celo nekaj časa, bi lahko letala označili blizu vrednosti odpadnega.

Ta nered lahko na koncu privede do višjih zavarovalnih premij in nižjih vrednosti letal. Širša lekcija je, da mednarodno pravo morda ni kos naraščajočim geopolitičnim tveganjem. Poleg tega so zahodni vlagatelji izpostavljeni Rusiji s financiranjem kitajskih najemodajalcev, ki imajo v lasti 75 ruskih letal, kažejo podatki Ciriuma. Da ne omenjam, da imajo tuja lizinška podjetja na sami Kitajski 806 letal v vrednosti 20 milijard dolarjev, kar pomeni, da je glavni trg industrije v drugi državi, ki ima napete odnose z Zahodom.

Celo sredstva, ki lahko letijo, ne morejo vedno ostati nad borbo razdrobljenega sveta.

pišite na Jon Sindreu pri [e-pošta zaščitena]

Popravki in ojačitve
Samo 6 % portfelja vlagateljev za promet in infrastrukturo trdnjave je izpostavljenih vojni v Ukrajini. V prejšnji različici tega članka in grafikonu je napačno navedeno, da je vojna prizadela 23 % njegovega portfelja. (Popravljeno 26. marca)