Izboljšajte zdravje svojega portfelja z vlaganjem v delnice zdravstvenega varstva

Vlagatelji so do zdaj leta 2022 preživeli neverjetno nestanovitnost. Leto se je začelo s hitrim porastom COVID-a, ki ga je poganjala različica Omicron, težave z dobavno verigo so še naprej pestile svetovno gospodarstvo, kar je povzročilo visoko inflacijo, Rusija je napadla Ukrajino in dvignila cene surovin. nadalje in končno je ameriška centralna banka začela zviševati obrestno mero skladov Fed. Vse to je povzročilo dvomestno znižanje tečaja NASDAQ
NDAQ
NDAQ
Delniški indeks Composite in Russell 2000 ter srednje enomestne izgube za Dow Jones Industrial Average in S&P 500. Glede na negotovost z inflacijo in vojno v Ukrajini v kombinaciji z dodatnim pričakovanim zvišanjem obrestnih mer Fed bodo delniški trgi v ZDA verjetno ostali nestanovitni. v najboljšem primeru, v najslabšem primeru pa bi se lahko soočili z znatnim upadom.

V tem okolju je ključnega pomena najti podjetja, ki imajo stabilno rast prihodkov in zaslužka. Eno od področij, ki jih O'Neil and Company daje prednost, je zdravstvo. Tudi v recesijskih obdobjih so zaslužki zdravstvenega varstva običajno bolj stabilni kot zaslužki celotnega delniškega trga. Poleg tega bi morala podjetja za zdravstveno varstvo videti manj stiskanja marž kot številna podjetja, ki jih prizadene naraščajoče cene surovin.

Trenutno se zdi, da se delnice zdravstvenega varstva glede na večji del ameriškega trga na to odzivajo. To je razvidno iz spodnjega podatkovnega grafikona, kjer sektor zdravstvenega varstva predstavlja S&P Health Care Select Sector ETF, XLV. ETF ima močan vzorec absolutne cene in obsega ter poskuša prebiti svoje stare najvišje vrednosti. Relativna moč za sektor se je v zadnjih dveh četrtletjih izboljšala. Tudi kot je prikazano na podatkovnem grafikonu, se je linija relativne moči v zadnjih nekaj tednih močno povečala, čeprav se je celoten dvig trga zmanjšal.

SPDR Health Care Select Sector ETF (XLV) Tedenski grafikon

Spodaj prikazujem lastniški graf Williama O'Neila in družbenega sektorja. Ta grafika prikazuje uspešnost sektorja na dva načina. Prvič, prikazuje najbolj uspešne sektorje (zgornji in spodnji desni kvadrant sta boljša v 6-mesečnem časovnem obdobju; zgornji levi/desni pa kratkoročno boljša). Drugič, prikazuje sektorje, ki so v relativnem smislu najbolje pozicionirani za pridobitev (običajno blizu središča grafike in se premikajo navzgor in v desno). Zdravstveno varstvo je dobro pozicionirano, vendar še vedno ponuja veliko prostora za delovanje, preden se razširi. Dober primer razširjenega sektorja zdaj bi bila energija.

O'Neilova grafika rotacije relativnega sektorja

Graf relativne uspešnosti – zdravstvena oskrba v primerjavi s S&P 500

V primerjavi s celotnim indeksom S&P 500, Health Care še vedno zaostaja na enoletnem nivoju, vendar se vrača z ekstremnih ravni podlage (padec -20 % ali več do januarja 2022). Približal se je vrednosti in ima še vedno možnost nadaljnje rasti. Za sektor pričakujemo premik vsaj nad ničelno ali nevtralno raven.

Graf relativne uspešnosti – zdravstvena oskrba v primerjavi s S&P 500

V primerjavi s celotnim indeksom S&P 500, Health Care še vedno zaostaja na enoletnem nivoju, vendar se vrača z ekstremnih ravni podlage (padec -20 % ali več do januarja 2022). Približal se je vrednosti in ima še vedno možnost nadaljnje rasti. Za sektor pričakujemo premik vsaj nad ničelno ali nevtralno raven.

Zaloge, ki jih zanimajo, so vse velike omejitve ter iz skupin storitev, zdravil in izdelkov.

Združeno zdravje (UNH) – Tržna kapitalizacija 512 milijard dolarjev – Največji ponudnik zdravstvenega zavarovanja v ZDA s 13-odstotnim tržnim deležem. Ob koncu leta 51 je služil 2021 milijonom strank, vključno z Medicare (45 % vseh), Medicaidom 25 % in delodajalcem/posameznikom (30 %). Vidi tržno priložnost 85 milijonov ljudi v ZDA. Prav tako ima v lasti Optum (oskrbovalne ustanove, lekarne, podatkovne storitve itd.). Januarja 2021 je UNH kupil Change Healthcare (analitika podatkov, raziskave/svetovanje) za 13 milijard dolarjev, ki bo vključen v segment Optum in bo povečal ~0.50 dolarja na delnico. Podjetje v letu 2022 pričakuje rast prihodkov v višini 11-13%, kar je približno v skladu s triletno in petletno rastjo.

Vertex Pharmaceutical
VRTX
s (VRTX) – Tržna kapitalizacija 71 milijard dolarjev – Vodilna v svetu pri zdravljenju cistične fibroze (CF). Njegovo glavno trojno kombinirano zdravilo, Trikafta (75 % prihodkov), zmanjša tveganje smrti za 74 %. Stabilen, ponavljajoč se tok prihodkov, saj CF ni ozdravljiv. Ciljanje na pet smrtno nevarnih bolezni v načrtu, vključno s kandidatom za zdravljenje bolezni srpastih celic. Leta 2019 je pridobil tudi podjetje s kandidatom za sladkorno bolezen tipa 1. Petletna rast prodaje/EPS za 35 % oziroma 70 %. Smernice za 2022 za 12-odstotno rast prihodkov. Trenutno ima 7.5 milijarde dolarjev v gotovini.

Horizon Pharmaceutical (HZNP) – Tržna kapitalizacija 26 milijard USD – Osredotočite se na revmatske bolezni (avtoimunska in vnetna stanja). Največje prodajano zdravilo Tepezza zdravi očesne bolezni, povezane s ščitnico (~ 60 % prihodkov), in namerava narasti na letni vrh 3.5 milijarde USD (skoraj dvakrat več kot trenutno). Prodor na trg ostaja pod 15 %. Prav tako ima edino zdravilo za kronični refraktorni protin, ki ga je odobrila FDA. Od leta 2022 pričakujemo prihodek v višini 680 milijonov dolarjev (+22 % medletno) in pričakujemo najvišjo letno prodajo v višini 1 milijarde dolarjev. Leta 3 je kupil Viela Bio (hude vnetne bolezni) za 2021 milijarde dolarjev in ima vzpostavljenih več programov sodelovanja. Petletna rast prodaje/EPS za 25 % oziroma 25 %. Pričakuje se 2022-odstotna in 22-odstotna rast prodaje/prilagojene EBITDA za leto 30.

Novo Nordis
NVO
k (NON.DK; NVO) – Tržna kapitalizacija 278 milijard dolarjev – Vodilni svetovni proizvajalec sladkorne bolezni z blagovno znamko s 30-odstotnim deležem v ZDA. Glukagonu podoben peptid (GLP-1, za sladkorno bolezen tipa 2) in inzulin predstavljata 80 % prodaje. Prav tako je svetovni vodilni na trgu zdravil na recept za debelost z 78-odstotnim deležem. Oba trga skupaj znašata več kot 100 milijard dolarjev in letno rasteta dvomestno. Do leta 2025 namerava med drugim razširiti tudi na zdravljenje srčno-žilnih in kroničnih ledvičnih bolezni. Skoraj 10-odstotna rast prodaje v zadnjem desetletju+, vključno z 11-odstotno rastjo v letu 2021. Pričakuje se 6-10-odstotna rast prodaje v letu 2022.

Edwards Lifescience
EW
s (EW) – Tržna kapitalizacija 75 milijard USD – Vodilni na področju transkateterskih aortnih zaklopk (TAVR) s 60-odstotnim tržnim deležem v ZDA. TAVR je odobrila FDA za bolnike s simptomatsko aortno stenozo (AS), pri katerih obstaja tveganje za operacijo na odprtem srcu. Stopnja penetracije je še vedno pod 40 %, medtem ko se bo globalna priložnost do leta 10 podvojila na 2028 milijard dolarjev. Nadaljnji tržni potencial pri asimptomatskih bolnikih, ki imajo zmerno/hudo AS. Petletna letna rast prodaje za 11 % oziroma 17-odstotna rast EPS. Navodila za leto 2022 za 10-odstotno rast prihodka in 15-odstotno rast dobička na delnico.

Skratka, trenutno podpiram vlaganje v zdravstveni sektor ZDA iz več razlogov. Prvič, z naraščajočim tveganjem upočasnitve gospodarske rasti v ZDA zaradi globalnega okolja in cikla zaostritve Fed, zdravstveno varstvo ponuja varno, sekularno rast. Drugič, sektor prihaja iz obdobja dramatične podlage. Nazadnje, Health Care izgleda dobro, če ga pregledamo skozi tehnično lečo O'Neil v smislu vzorcev cene in količine ter relativne moči. Vlagatelje bi pozval, naj v tem trenutku razmislijo o povečanju izpostavljenosti sektorju v svojih portfeljih v ZDA.

Izjava soavtorja:

Kenley Scott, raziskovalni analitik, direktor Global Equity Research, William O'Neil + Co., je pomembno prispeval k zbiranju, analizi in pisanju podatkov za ta članek.

Razkritje:

Noben del avtorjevega nadomestila ni bil, ni ali ne bo neposredno ali posredno povezan s posebnimi priporočili ali stališči, izraženimi tukaj. O'Neil Global Advisors, njegove podružnice in/ali njihovi ustrezni uradniki, direktorji ali zaposleni imajo lahko interese ali dolge ali kratke pozicije in lahko kadar koli opravljajo nakupe ali prodajo kot glavni zavezanec ali zastopnik vrednostnih papirjev, navedenih v tem dokumentu. .