Če leta 2023 pride do recesije, bi lahko nekatera mesta potrebovala celo desetletje, da si opomorejo

Zdi se, da prizadevanja Feda za upočasnitev inflacije vsaj malo delujejo. Trg dela je ohlajati, manjši pritisk na plače, medtem ko stanovanja cene in nova gradnja sta oba zavrnila. Na žalost bo ta upočasnitev gospodarske dejavnosti verjetno prišla s ceno: glede na Bloomberg Raziskava iz decembra 2022 ekonomistov obstaja 70-odstotna možnost recesije leta 2023. Recesija je morda potrebna za ukrotitev inflacije, vendar raziskave kažejo, da škoda recesije ni enakomerno porazdeljena. V nekaterih mestih bo morda minilo desetletje ali več, preden se bodo njihova gospodarstva vrnila na pravo pot.

Delodajalci ustvarjeni 223,000 opravila decembra, kar je manj od 256,000 novembra in 263,000 oktobra. Povprečna urna plača se je od novembra do decembra povečala za 0.3 %, glede na leto prej pa za 4.6 %, kar je pod pričakovanji. Upočasnitev trga dela v kombinaciji z upočasnitvijo novogradnja stanovanj so znaki, da povišanje obrestnih mer Federal Reserve zmanjšuje gospodarsko aktivnost.

Manjša potrošnja in naložbe so znaki, da se presežek denarja črpa iz gospodarstva. To bi moralo sčasoma privesti do nižje inflacije, saj je inflacija povzročil preveč denarja za premalo blaga. Zmanjšanje inflacije je vreden cilj in Fed bi se moral osredotočiti na doseganje cilja 2 %, da bi ohranil verodostojnost. Slaba stran pa je, da upočasnitev gospodarske aktivnosti pomeni manjšo proizvodnjo in s tem manjšo zaposlenost ter pogosto nižje plače. V preteklosti je gospodarstvo običajno zašlo v recesijo po obdobjih razmeroma visoke inflacije, kot je prikazano spodaj.

Združene države so velika država, tako geografsko kot po številu prebivalcev. Tudi če je država tehnično v recesiji, ne bodo vsa področja čutila enake bolečine. V 2016 študija, so avtorji analizirali 50 najbolj naseljenih metropolitanskih statističnih območij (MSA), da bi ugotovili, kako pogosto je vsako imelo recesijo v obdobju 26 let. V tem obdobju so bile tri nacionalne recesije, vendar je več MSA doživelo le eno ali dve recesiji. Oklahoma City MSA je bil edini, ki ni doživel niti ene recesije.

Medtem ko je mogoče, da se nekatera območja popolnoma izognejo nacionalni recesiji, bo večina lokalnih gospodarstev doživela vsaj nekaj bolečin, ki bi lahko trajale leta. V 2020 študija, ekonomista Brad J. Hershbein in Bryan A. Stuart analizirata zaposlovanje MSA in upad prebivalstva po petih različnih nacionalnih recesijah od sedemdesetih let prejšnjega stoletja do velike recesije leta 1970. Ugotovita, da so imela MSA, ki jih je recesija v tem obdobju najbolj prizadela, nižjo stopnjo zaposlenosti. in nižjo populacijo kot podobni MSA, ki so bili manj prizadeti, in da so v nekaterih primerih ti počasnejši trendi rasti trajali desetletje. Njihove spodnje številke prikazujejo vpliv 2007 % večje izgube zaposlitve med recesijo na stopnjo zaposlenosti skozi čas za tri zadnje recesije brez recesije Covid-1. Pri popolnem okrevanju bi se polna modra črta vrnila na 19 (črtkane črte so intervali zaupanja).

Po recesiji v letih 1990 in 2001 so imela močneje prizadeta MSA več kot desetletje kasnejšo rast zaposlovanja. Stopnje zaposlenosti na bolj prizadetih območjih so si po veliki recesiji nekoliko hitreje opomogle, a so bile marsikje še leta 2015 nižje (spodnja slika). Kot navajata avtorja:

»Območja, ki so med recesijo izgubila 5 % več zaposlitve, imajo stopnjo zaposlenosti za eno do dve odstotni točki nižjo, tudi do desetletja kasneje. Za tipično metropolitansko območje s 150,000 delavci je to 1,500 do 3,000 ljudi manj z delom.«

Težko je napovedati, katera področja bo najbolj prizadela nacionalna recesija. Pomembni so vzroki za recesijo, pa tudi lokalne značilnosti območja. Različne industrije so med recesijo različno prizadete in kraji z močnejšimi gospodarskimi vezmi z najbolj prizadetimi panogami – kot je večja zaposlenost v industriji – bodo bolj prizadeti kot kraji s šibkejšimi vezmi. Avtorji zagotavljajo zemljevid (prikazan spodaj), ki prikazuje upad zaposlovanja med veliko recesijo za vsako MSA.

MSA na srednjem zahodu, jugovzhodu in zahodu so bila v povprečju močneje prizadeta (temnejša rdeča) kot MSA na Velikih nižinah in severovzhodu. Nepremičninski propad je bil velik del velike recesije, zato je smiselno videti večje vplive na jugovzhodu in zahodu, kjer cene stanovanj padajo bili največji. Tudi avtomobilska industrija pretepel, ki pomaga razložiti velik vpliv na zaposlovanje v Michiganu, Ohiu in drugih državah z veliko delavci v avtomobilski industriji.

Neumno bi bilo, če bi lokalni oblikovalci politike poskušali napovedati, kdaj bo recesija najbolj prizadela njihovo gospodarstvo. Namesto tega bi se morali osredotočiti na to, kako narediti svoja gospodarstva bolj odporna. Odporna gospodarstva niso odvisna od ene industrije in imajo vzpostavljene politike, ki spodbujajo delo in ustanavljanje novih podjetij.

Za nekatera podjetja je naravno, da med recesijo propadejo. Tako kot gozdni požari tudi recesije pomagajo razčistiti grmičevje nizko uspešnih podjetij, tako da se lahko delavci in kapital prerazporedijo v bolj produktivna podjetja in industrije. Visoki davki, ki odvračajo od naložb in dela, ta proces ovirajo zmanjševanje števila podjetij na tem območju in spodbujanje delavcev, da ostanejo na stranskem tiru, namesto da se prekvalificirajo in najdejo novo službo. Enostavnejši davčni zakoni s pavšalnimi stopnjami in širšimi osnovami lahko izboljšajo lokalno gospodarsko odpornost.

Podobno predpisi, ki podjetjem preprečujejo ustanovitev, ovirajo proces prerazporeditve. Oblikovalci politike, ki želijo narediti svoja gospodarstva bolj odporna bi morali zmanjšati nepotrebne in zapletene predpise, tako da je ljudem lažje odpreti restavracije, trgovine ali ustanoviti domača podjetja. Reforme rabe zemljišč bi prav tako olajšale pretvorbo starih skladišč v stanovanja ali maloprodajne prostore ali stare maloprodajne prostore v proizvodne prostore itd. Ko se ekonomski temelji spreminjajo, je najboljša uporaba stavb pogosto spreminjain lokalni predpisi o rabi zemljišč bi morali olajšati prilagajanje.

Oblikovalci politik bi morali odpraviti tudi predpise o coniranju stanovanja cenejša. Tako bi bilo ljudem lažje premakniti se na mesta z najbolj produktivnimi in odpornimi lokalnimi gospodarstvi, ki bi zmanjšala bolečino, ki jo doživljajo zaradi recesije.

Mnogi ekonomisti napovedujejo recesijo leta 2023, vendar smo se že zmotili. A če ne leta 2023, je nova recesija na neki točki neizogibna. Lokalni oblikovalci politik in volivci bi morali zdaj narediti svoja gospodarstva bolj odporna, tako da ob naslednji recesiji desetletje ali več ne bodo trpeli oni.