V zadnjih tednih sem iz pasivnega vlagatelja postal nekakšen blagajnik podjetja v dnevni sobi in iščem načine za povečanje donosnosti svojega portfelja za nekaj bazičnih točk.
Moral sem se ubadati z velikimi vprašanji, temeljito razmišljati o trgu obveznic in ugibati, kam pelje inflacija, vse to, da preprečim, da bi se moje upokojitveno gnezdo pomešalo v negotovem gospodarskem okolju.
Rad bi vam povedal, da to počnem, ker sem čudovit proaktiven fant, ki zgodaj skoči na težave. Bojim se, da ne. To počnem, ker je bil moj portfelj letos zelo slab.
Čeprav je to večinoma zaradi groznega trga, mislim, da je delno moja krivda, ker sem preveč odmaknjen.
Pred letom in pol sem se odločil, da bom večino svojega pokojninskega portfelja dal v en sam sklad Vanguard, ki je posnemal globalni portfelj 60 % delnic/40 % obveznic,
Sklad za zmerno rast LifeStrategy
(oznaka: VSMGX). Star sem 65 let in moja utemeljitev je bila, da me bo sklad zaščitil pred samim seboj tako, da bo samodejno obravnaval dele vlaganja, kjer sem pogosto nemiren – kot je nakupovanje delnic, ko trg pada. Vedel sem, da so trgi penasti, vendar sem ugotovil, da je to strategija, ki mi bo najbolje služila v naslednjih 20 do 30 letih.
Moja logika bi bila morda upravičljiva, toda moj čas je bil grozen. Sklad je uspel zajeti skoraj vsak del trga, ki je bil letos ubit. Sklad je od četrtkovega zaprtja do danes upadel za 16 %, njegove izgube pa so bile hujše pred nekaj tedni. Sedaj je to najslabše leto sklada po letu 2008 med finančno krizo.
Ker je 40 % njegovih delniških naložb v tujini, je delnice sklada močno prizadela, saj jih je uničil naraščajoči dolar. Na to sem bil bolj ali manj pripravljen in mi ni veliko žal.
Nisem bil pripravljen na izgube obveznic. Namesto da bi me ublažile te izgube delnic, so jih moje obveznice dodale.
Fed je letos dvignil kratkoročne obrestne mere za približno 4 odstotne točke, kar je povzročilo velike izgube. Obveznice sklada so imele ročnost več kot 6 let in so jih močno prizadele naraščajoče obrestne mere. Njegov največji delež s fiksno obrestno mero, Vanguardov Total Bond Market II, je padel za več kot 12 %, kar je veliko za varni del mojega portfelja.
Ne krivim sklada; naredil je točno to, kar je zahtevala njegova naložbena strategija, in vedel sem, kaj kupujem. Krivim sebe.
Ko se je krivulja obrestnih mer v začetku tega leta obrnila, bi moral zapustiti svoj sklad Vanguard in iti v kratkoročne obveznice ali denar, da bi se zaščitil.
Če bi prešel na obveznice s krajšim trajanjem, bi preprečil spodoben del svojih izgub v tem letu. S prehodom na gotovino bi se v celoti izognili izgubam.
Zato nekateri strokovnjaki svetujejo, da se bolj zanesete na denar kot na obveznice. William Bernstein, avtor knjige Štirje stebri naložb, priročnik za vlagatelje "naredi sam", že leta pravi, da mora biti celoten del vašega portfelja s fiksnim donosom v gotovini. Opozarja, da to počne Warren Buffett
Berkshire Hathaway
,
ki ima 104 milijarde dolarjev v denarju ali denarnih ustreznikih.
In ker je bilo moje gnezdo vloženo v en sam sklad z naložbeno strategijo, ki je temeljila na srednjeročnih obveznicah, se nisem mogel premakniti v kratkoročnejše instrumente, ne da bi ta sklad prodal in izkupiček vložil v ločene delniške in obvezniške sklade.
Namesto da bi karkoli naredil, sem vznemirjen in upal, da bodo obrestne mere padle. Še naprej so plezali, moje izgube pa so rasle. Podvajal sem, če si sposodim kockarski izraz.
Končno sem rekel dovolj in prodal sklad ter sprejel bolj obrambno strategijo, ki ima moje delnice v treh ločenih skladih: ameriškem skupnem tržnem skladu, tujem skupnem tržnem skladu in ameriškem vrednostnem skladu. Vrednostnim delnicam dajem preveliko težo, ker menim, da bi lahko bile v trenutnem okolju za nekaj časa boljše in ker so rastoče delnice toliko let uživale v tako velikem vzponu.
Moj primarni obvezniški sklad je zdaj
Fidelity Short-Term Treasury Bond Index Fund
(FUMBX). Povprečno trajanje obveznice je 2.54 leta. Zaradi krajšega trajanja bo pridobil manj, če bodo tečaji padli. Manj pa bo tudi izgubila, če se spet dvignejo. In trenutno prinaša visokih 4.4 %, kar je veliko več kot srednjeročne obveznice.
Nisem se ustavil pri tem. Prodal sem polovico svojih obveznic, da sem kupil 3- in 4-letna posredniška potrdila o vlogah z donosom 4.9 % oziroma 4.95 %. Prinesli so več kot primerljivi državni obveznici, vendar so zvezno zajamčeni in prav tako varni.
Če se obrestne mere dvignejo, bo tržna vrednost teh CD-jev padla, a ker jih držim do zapadlosti, bom še naprej pobiral skoraj 5 % obresti, kar ni grozno. In če bodo obrestne mere padle, bodo 5-odstotne obresti videti vse bolj privlačne v svetu nižjih obrestnih mer.
Za povečanje donosa izvajam druge ukrepe. Poleg svojega pokojninskega računa hranim precej denarja v skladu denarnega trga Vanguard. Vzel sem nekaj denarja in kupil 4-mesečne zakladnice z več kot 4-odstotnim donosom, da bi nekoliko povečal svoje donose.
Vse to iskanje donosa je veliko več dela kot moja strategija enega sklada. In še vedno tvegam, da na koncu ne pridem naprej.
Toda če se obrestne mere še dvignejo, me ne bo udarilo niti približno tako hudo kot zadnjič. In če padejo, bom nekaj let dobro delal.
Temu pravim zmaga.
Pišite Nealu Templinu na [e-pošta zaščitena]
