Kako opaziti novo vodstvo, ko se začne trg bikov

Prvih devet mesecev leta 2022 je bilo na borzi zahrbtnih. Na vsak val prodaje so se soočili razmeroma šibki odboji, ki so sprožili še več prodaje na območjih tehničnega upora, zlasti 200-dnevnega drsečega povprečja, kar je povzročilo vrsto nižjih najnižjih vrednosti. Ne glede na to, kako slabe so bile splošne tržne razmere, je bila škoda v posameznih sektorjih, kot so rast in špekulativne rasti delnic, uničujoča, pri čemer so številni nekdanji voditelji padli med 50 % in 85 % od svojih najvišjih vrednosti. Zanimivo je, da je bil trg po številnih merilih, zlasti po psiholoških kontraindikatorjih, večji del leta izjemno preprodan, a kljub temu še naprej pada.

To kaže na eno od temeljnih načel O'Neilove metodologije: ko je splošni trg ali posamezna delnica v padajočem trendu, ni mogoče vedeti, kako nizko bo padel ali kako dolgo bo trajalo, da si opomore. Pri O'Neil Global Advisors verjamemo, da se ukvarjamo s poslom tolmačenja, ne s poslom napovedovanja.

Zato je namesto, da bi poskušali napovedati dolžino in globino popravka, na splošno najbolje počakati ob strani, dokler se ne pojavijo jasni signali, da se je začel nov bikovski trg. En signal je dan spremljanja (FTD), ki se pojavi proti začetku vsakega večjega bikovskega trga, ki smo ga preučevali v zadnjih 120 letih. Ko se pojavi ta signal, je najpomembnejše poiskati delnice in vlagati vanje, ki lahko potencialno vodijo na nov bikovski trg.

Z vidika O'Neilove metodologije nas pri iskanju zmagovalnih delnic zanimajo trije glavni dejavniki: tehnična slika delnice, osnovni temelji in splošni tržni pogoji. Če bodo splošne razmere na trgu slabe, kot so bile večino leta 2022, bo pritisk širšega trga preprečil, da bi se pomaknila višje tudi najmočnejša podjetja z najboljšimi obeti. Med temi širšimi tržnimi padajočimi trendi se bodo najmočnejše delnice konsolidirale in oblikovale konstruktivne temelje.

Ko se bo pritisk na trg sčasoma zmanjšal, bodo nove vodilne delnice s trdnimi osnovami in obeti za rast, ki so dokončale konstruktivne temelje in se zgodaj v novem dvigu pomikajo na nove vrhove.

Te delnice najlažje prepoznamo tako, da se osredotočimo na relativno moč. Relativna moč (RS) meri cenovno uspešnost delnice v primerjavi s celotnim delniškim trgom. Višje delnice RS z naraščajočimi linijami RS prekašajo glavne tržne indekse, pa tudi vesolje posameznih delnic. Pogosto se bo linija RS novega vodilnega proizvajalca premaknila na nove najvišje vrednosti pred ceno, kar kaže na impresivno cenovno večjo uspešnost glede na splošni trg, kar je običajno dobra napoved za prihodnjo večjo uspešnost.

Ker te delnice tvorijo bazo med korekcijo trga, bodo pogosto pokazale subtilne znake, da se kopičijo. To bo razvidno iz vrstice Akumulacija/distribucija (A/D) in ocene A/D, ki sta lastniški meritvi metodologije O'Neil, ki se uporabljata za identifikacijo delnic, ki se kopičijo (nakupujejo) ali distribuirajo (prodajajo).

Tehnični namigi, ki nakazujejo kopičenje s strani institucij, vključujejo, ko delnica doseže višjo najnižjo vrednost sredi trga, ki med padajočim trendom doseže nižjo najnižjo vrednost; pozitivna divergenca, ki se bo pokazala tudi kot izboljšanje relativne moči; vrzeli ali veliki dnevi rasti pri velikem obsegu, saj delnica gradi osnovo na desni strani; gibanje cen in obsega, pri katerem na splošno pride do rasti ob naraščajočem obsegu in umika pri padajočem obsegu; podpora navzdol pri pomembnih drsečih povprečjih, kot je naraščajoča črta 50-dnevnega drsečega povprečja; »pretresi« in konstruktivna akcija cena/količina, kot so preobrati navzgor ob koncu umika (ti pogosto sovpadajo z umiki v širših tržnih indeksih); več zaporednih tednov (pet ali več) napredovanja cen, ko delnica gradi desno stran baze; in končno močna cenovna akcija pri velikem obsegu, ko se delnica končno dvigne iz baze.

Druga značilnost delnic, ki lahko predstavljajo novo vodstvo na trgu bikov, je močna udeležba industrijskih skupin. Relativna moč panožne skupine je dobro merilo skupin, ki so močne in se izboljšujejo. O'Neil sledi 197 različnim industrijskim skupinam in vsaki dodeli skupinsko uvrstitev na podlagi cenovne uspešnosti posameznih komponent vsake skupine.

Medtem ko biti del močne in napredujoče industrijske skupine ni pogoj za vodilno vlogo delnice na novem trgu bikov, je dejstvo, da so vodilne delnice običajno del vodilnih industrij. Močna podpora industrije je lahko pomembna komponenta pri dvigovanju cene delnice. Izboljšanje gospodarskih pogojev in ugodnih temeljev znotraj panoge bo koristilo večini, če ne vsem podjetjem, ki so del te skupine. Naš cilj je identificirati eno ali dve najmočnejši delnici v panogi v smislu temeljev in tehnične moči, saj so to najsvetlejše možnosti za vodenje na novem bikovskem trgu.

Tukaj je nekaj primerov novega vodstva na začetku novega bikovskega trga:

Trenutni primer delnice s temi značilnostmi je TeslaTSLA
(TSLA). Delnica je vodilna v avtomobilskem prostoru (zlasti električnih vozil (EV)), industrijski skupini, ki se krepi in se je v zadnjih devetih tednih pomaknila s 174. na 51. mesto v skupini industrije. Izpostavljen je tudi energijsko-sončnemu prostoru, ki je bil zadnjih osem tednov najbolje uvrščena industrija.

Delnica je ostala nad najnižjo vrednostjo konec maja, ko se je splošni trg sredi junija prebijal na nove najnižje vrednosti, kar je zelo pozitivna razlika v cenah. Delnica je v začetku septembra našla podporo pri svojem 50-dnevnem drsečem povprečju, ko se je splošni trg zrušil pod svoje 50-dnevno drseče povprečje, kar kaže na močno relativno moč. Poleg tega je delnica pokazala konstruktivno gibanje cen in obsega, kar kaže, da se je delnica kopičila, ko se je umirjala med korekcijo trga. Z močnimi osnovami, izboljšanjem sponzorstva in močnimi tehničnimi parametri je videti, da bo TSLA vodilna na trgu, ko se pritisk splošnega trga zmanjša in se začne nov vzpon.

Skratka, medtem ko je bilo leto 2022 težko obdobje za vlagatelje v delniški kapital v ZDA, trenutni medvedji trg ponuja priložnosti za repozicioniranje lastnega portfelja. Z zgodovino kot vodilom bo naslednji bikovski trg verjetno vodilo drugačno vodstvo v smislu industrijskih skupin in posameznih delnic. Če ste pozorni na signale, ki jih trg ponuja za prepoznavanje teh voditeljev, vam lahko pomaga najti nekaj najbolj donosnih poslov.

Ta članek je bil soavtor Charles Harris, višji podpredsednik in vodja portfelja O'Neil Global Advisors. G. Harris je bil vodja portfelja za podjetja O'Neil od junija 2000 in je potoval doma in v tujini ter govoril in poučeval na delavnicah, osredotočenih na analizo grafikonov, upravljanje portfelja in psihologijo trgovanja. Obširno je preučeval tržne cikle od začetka 1900-ih in značilnosti vodilnih delnic v tem časovnem obdobju, s poudarkom na psiholoških in sekundarnih kontraindikatorjih na dnu trga. Prejel je CFA
CFA
imenovanje leta 1998.