Kako narediti volatilnost zalog nafte za vas

Velikost besedila

Ker cene nafte drastično naraščajo in padajo, je težko obvladati zaloge nafte. Ena strategija: kupujte le najbolj in najmanj nestanovitne.

To se morda zdi čuden način za stave na zelo nestanoviten energetski trg. Cene nafte poskočil za 45 % na 130 $ za sod, 6. marca od 89 $ 10. februarja, dan preden je svetovalec za nacionalno varnost ZDA Jake Sullivan dejal Rusija bi napadla Ukrajino— vendar so padli za 27 % na 95 $, preden so skočili nazaj na 103 $. Ta padec je tudi zaloge nafte poslal na vrtenje

Sektor za izbiro energije SPDR
borzni sklad (ticker: XLE) je od takrat padel za kar 7 %, preden se je opomogel. Zaloge nafte lahko veliko pridobijo, če se cene surove nafte lahko povrnejo, in veliko izgubiti če še naprej padajo.

Tu se pojavi strategija »beta mrena«. Beta je izraz, ki se uporablja za merjenje nestanovitnosti enega sredstva v primerjavi z drugim, analitik Goldman Sachsa Neil Mehta pa predlaga nakup energetskih zalog z najvišjo in najnižjo beta in ignoriranje vsega vmes. . Ideja: če se cene nafte dvignejo, bodo delnice z visoko beta vrednostjo presegle, kar bo močno spodbudilo portfelj. Če pa cena surove nafte pade, bodo nogavice z nižjo beta vrednostjo zagotovile nekaj balasta in ublažile padec.

"Glede na zelo nestanovitno cenovno okolje surovin še naprej priporočamo beta strategijo z mreno in dajemo prednost podjetjem, pri katerih opazimo motnje pri vrednotenju glede na kakovost sredstev in kjer lahko višji FCF iz trenutnega vzponskega cikla povzroči večjo donosnost kapitala glede na soglasna pričakovanja," je napisala Mehta. Raje ima

Pionirski naravni viri

(PXD) in

Diamantna energija

(FANG) za nizko beta in

Ovintiv

(OVV) in

Viri za antero

(AR) za bolj tvegani del portfelja.

Dow Jones Market Data Group je pregledala podjetja, ki so se najbolj in najmanj premaknila, ko so se cene nafte v zadnjem letu zvišale ali znižale za 1 %.

Kosmos energija

(KOS) je bila med najbolj nestanovitnimi delnicami, ki se je v povprečju premaknila za 0.8 % vsakič, ko so se cene nafte premaknile za 1 % ali več. To je smiselno: Kosmos ima več dolga kot je njegova tržna kapitalizacija, zaradi česar je še posebej dovzeten za spremembe cen nafte.

Kosmos je tvegan, vendar to ne pomeni, da je slaba stava. Ocene zaslužka podjetja so se po podatkih FactSet od 26. februarja povečale za 28 %, vendar bi se lahko povečale še bolj. Razmislite: ocene prodaje bi se morale povečati za približno 36 %, če se surova vrne na nedavne najvišje vrednosti – in ker imajo naftne družbe veliko fiksnih stroškov, bi morale ocene dobička preseči to povečanje. Če bi nafta znašala 130 dolarjev, bi se zaslužek Kosmosa povečal za več kot 40 %, pravi analitik Panmure Gordon Ashley Kelty. Delnice so že narasle za 12 % z najnižje točke med nedavnim padcem nafte. Če lahko nafta ponovno pridobi 130 dolarjev za sod, "pričakujem več rasti," pravi.

ConocoPhillips

(COP) bi bila dobra izbira za del z nižjim tveganjem portfelja. V povprečju se premakne za samo 0.4 %, ko se nafta premakne za 1 % ali več, deloma zahvaljujoč dolžniškemu bremenu, ki je manj kot 10 % vrednosti njegovega podjetja. Poleg tega so se njegove ocene zaslužka od konca februarja povečale za 18 %. "Verjetno prihaja še kup drugih popravkov zaslužka," pravi analitik KeyBanca Leo Mariani.

To je manj razburljivo kot Kosmos, vendar je tudi tveganje negativnega učinka veliko manjše. Če bo nafta padla na raven pred rusko invazijo, bi tudi delnice ConocoPhillipsa, pravi. To bi pomenilo izgubo le 7 %, medtem ko je raven Kosmosa pred rusko invazijo 33 % nižja od trenutne cene.

Nizko tveganje? Visoko tveganje? Vsakemu bomo vzeli pomoč.

pišite na Jacob Sonenshine pri [e-pošta zaščitena]