Vlaganje cigarskih ogorkov je oblika naložbe v problematična sredstva. Pri tej strategiji kupite poceni delnice podjetij v težavah, ki bi morale biti vredne več od njihove trenutne cene delnice. Pustite, da delnica naraste, nato pa jo prodate za hiter dobiček. Tega ne smemo zamenjevati z vlaganjem vrednosti, pri katerem dolgoročno vlagate v podjetja, ki jih je trg podcenjeval. Naložba cigarskega ogorka je kratkoročni pristop k nakupu v na splošno šibka podjetja. Lahko sodelujete s finančnim svetovalcem, če niste prepričani, ali je primeren za vaš portfelj, ali pa preberete naprej, če želite izvedeti več.
Kaj je teorija cigaretnega ogorka?
Vlaganje cigarskih ogorkov je izraz, ki ga je skoval slavni vlagatelj Warren Buffet. V pismu delničarjem Berkshire Hathaway leta 1989 je razložil teorijo kot način za zajemanje hitre vrednosti iz šibkih podjetij. Po njegovem pismu:
»Če kupite delnico po dovolj nizki ceni, se bo v usodi podjetja običajno nekaj kolcalo, kar vam bo dalo priložnost, da se razbremenite s spodobnim dobičkom, čeprav je lahko dolgoročna uspešnost podjetja grozna. Temu pravim pristop 'cigarnega ogorka' k vlaganju. Ogorek cigare, ki ga najdemo na ulici, v katerem je ostal samo še en vdih, morda ne ponuja veliko dima, toda z 'ugodnim nakupom' bo ta vdih popolnoma profitiral.”
Recimo, da ste našli podjetje v težavah, katerega cena delnice je padla na 0.75 USD na delnico. To podjetje še vedno deluje, drugače ne bi trgovalo, vendar je šibko ali propada in trg je začel staviti proti njemu.
V takšnih razmerah lahko podjetje v zadnjem trenutku zelo močno naraste. Pozni vlagatelji se lahko zanimajo za igre na srečo s poceni delnicami ali pa podjetje išče nekoga, ki bi jih kupil. Pogosteje bo preprosto prenehanje in likvidacija vsega, kar ima podjetje v lasti, ustvarilo denarno infuzijo, ki bo dvignila ceno delnice. Ta cena morda ne bo višja od 1 dolarja na delnico, vendar je dodatnih 0.25 dolarja ves dobiček za poznega vlagatelja.
Če nekdo najde tlečo cigaro na ulici, je to, kar je našel, 90 % smeti. Še vedno pa lahko še vedno dobijo zadnjih 10% dima iz njega brezplačno. Enako velja za naložbe v cigaretne ogorke. Delnica je lahko na splošno slaba naložba, vendar lahko še vedno prinese dobiček v zadnjem trenutku.
Če ste pripravljeni na povezavo z lokalnimi svetovalci, ki vam lahko pomagajo doseči vaše finančne cilje, začni zdaj.
Kako prepoznate podjetja, ki proizvajajo ogorke?
Splošni način za določitev naložbe v cigarski ogorek je tako imenovana neto trenutna vrednost sredstev podjetja (NCAV). Formula je:
Z drugimi besedami, začnete s skupno vrednostjo vseh sredstev podjetja. Nato odštejete dolgove podjetja, obveznosti vse, kar dolguje prednostnim delničarjem (saj prejmejo plačilo prvi). To vam pove, koliko bi bilo podjetje vredno, če bi ga popolnoma likvidirali in poplačali vse svoje dolgove.
Nato to delite s številom navadnih delnic v prometu. Ostalo vam je, koliko bi prejel vsak delničar, če bi podjetje jutri likvidirali, poplačali vse svoje dolgove in preostanek razdelili svojim delničarjem.
Če je ta številka višja od trenutne trgovalne cene delnice, potem je podjetje morda naložba cigarskega ogorka. Tudi če podjetje posluje slabo, bi po najslabšem možnem scenariju končna likvidacija delničarjem izplačala več, kot podjetje trenutno prodaja. Zaradi tega je potencialno donosna kratkoročna naložba.
Prednosti in slabosti vlaganja cigarskih ogorkov
Ključnega pomena je razumeti, da vlaganje cigarskih ogorkov ni vlaganje vrednosti. Ne iščete dolgoročne naložbe v dobra podjetja, ki trgujejo pod njihovo resnično vrednostjo. Namesto tega iščete šibka podjetja, ki bodo verjetno doživela zadnji vdih vrednosti. Za razliko od vlaganja vrednosti je to kratkoročna strategija.
Prednost tega pristopa je, da vam lahko zagotovi dober vir hitrega zaslužka. Podjetja o cigarskih ogorkih so način za hitro ustvarjanje dobička z relativno majhnimi naložbami. Čeprav bo morebitna dana stopnja dobička običajno precej majhna, lahko naredite veliko teh naložb glede na njihov preobrat.
A naj vas vaba hitrega denarja ne zavede. Vlaganje cigarskih ogorkov ima veliko zelo resničnih slabosti, kar skoraj vedno velja za naložbene strategije, ki se osredotočajo na časovno določanje trga. Kot je Buffet pojasnil v istem pismu zgoraj navedenim delničarjem:
»Če nisi stečajni upravitelj, je takšen pristop k nakupovanju podjetij neumen. Prvič, prvotna "ugodna" cena se verjetno kljub vsemu ne bo izkazala za tako ukradeno. V težkem poslu je takoj rešen en problem kot druga površina – nikoli ni samo en ščurek v kuhinji. Drugič, vsaka začetna prednost, ki si jo zagotovite, bo hitro spodkopana zaradi nizkega donosa, ki ga podjetje zasluži.
Na primer, če kupite podjetje za 8 milijonov dolarjev, ki ga je mogoče prodati ali likvidirati za 10 milijonov dolarjev, in se nemudoma odločite za kateri koli tečaj, lahko dosežete visok donos. Toda naložba bo razočarala, če bo podjetje v desetih letih prodano za 10 milijonov dolarjev in bo v vmesnem času letno zaslužilo in razdelilo le nekaj odstotkov stroškov. Čas je prijatelj čudovitega posla in sovražnik povprečnega.”
Z drugimi besedami, od številnih vprašanj sta dve ključni: Prvič, vsak drugi vlagatelj lahko izračuna tudi NCAV. Če torej celoten trg misli, da je ta delnica vredna samo 1 dolar, čeprav formula NCAV pravi, da bi podjetje lahko likvidirala za 1.50 dolarja, se je vredno vprašati, zakaj. Odgovor je običajno povezan s težavami v osnovnem poslu, težavami, ki pomenijo, da do povečanja dobička ne bo zlahka prišlo … če sploh.
Tudi če se, ni znano, v katerem časovnem okviru. Ljudje trdo delajo, da rešijo celo propadajoča podjetja. Nobenega zagotovila ni, da se bo to podjetje kolcalo, in če bo, ni nobenega zagotovila, da bo kmalu. Morda boste obtičali v držanju te drsne zaloge več let. Tudi če končno ustvarite tistih 0.25 USD dobička na delnico, bodo oportunitetni stroški dolgoročne naložbe precejšnji.
Vlaganje cigarskih ogorkov je zanimiv pristop, ki mu Warren Buffet pripisuje zasluge za svoj prvi milijon. Vendar pa obstaja razlog, da zdaj vlagatelje opozori na to in ima enak profil tveganja kot katera koli druga strategija, ki obljublja časovno uravnavanje trga.
Bottom Line
Vlaganje cigaretnega ogorka je kratkoročna naložbena strategija, pri kateri kupite podcenjene delnice podjetij v težavah. Ko deluje, lahko dobite zadnji vdih vrednosti iz kratkoročnega trgovanja. To je ena od mnogih naložbenih strategij, ki bi jih lahko razmislili o lastnem portfelju.
Nasveti za vlaganje
Obstaja veliko pametnih načinov za trgovanje in vlaganje, a če niste prepričani, v katero smer bi se odločili, razmislite o sodelovanju s finančnim svetovalcem. Strokovnjak vam lahko pomaga ustvariti naložbeno strategijo, ki ustreza vašim dolgoročnim ciljem. Iskanje finančnega svetovalca ni nujno težko. Brezplačno orodje SmartAsset vas ujema z do tremi preverjenimi finančnimi svetovalci, ki delajo na vašem območju, in lahko brezplačno opravite razgovor s svojimi svetovalci, da se odločite, kateri je pravi za vas. Če ste pripravljeni poiskati svetovalca, ki vam lahko pomaga doseči vaše finančne cilje, začni zdaj.
Verjetno ni dobra ideja, da poskušate meriti trg, saj lahko povzroči veliko bolečine, če ne veste, kaj počnete, in celo profesionalci lahko izgubijo srajce.
Avtor fotografije: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Objava Vlaganje cigarskih ogorkov: strategija Warrena Buffetta se je prvič pojavila na blogu SmartAsset.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html