Kako oceniti borzni januarski učinek in januarski barometer za leto 2023

Zgodovinsko gledano je bilo januarja nekaj edinstvenih trendov na borzi. Prvi je ta, da so manjše in statistično cenejše delnice običajno boljše v začetku januarja. Drugič, januar je pogosto razmeroma dober mesec za delnice, vsaj glede na podatke za obdobje 1941–2003, čeprav je bilo to pred kratkim postavljeno pod vprašaj. Nazadnje je imel začetek januarja nekaj napovedne moči za skupne tržne donose za to leto. Nobeden od teh trendov ni zanesljiv, vendar so v preteklosti imeli določeno napovedno moč.

Januarski učinek

Mark Haug in Mark Hirchey z Univerze v Kansasu leta 2005 papirja pregledali podatke od leta 1802 do 2004. Ugotovili so, da so bile delnice z majhno kapitalizacijo januarja v povprečju bolj uspešne in da so delnice momentum (delnice, ki so se nedavno močno podražile) januarja ponavadi slabše.

To je potencialno posledica pobiranje davčne izgube saj vlagatelji ob koncu leta prodajo izgubljene delnice in jih nato januarja odkupijo, da pomagajo optimizirati davčno prilagojeno uspešnost. Glede na tržne trende ima ta razmeroma močno zgodovino in raziskovalci pogosto ugotovijo, da je učinek statistično pomemben. To ni zagotovilo, da bo delovalo v prihodnosti, vendar je presenetljivo videti tovrsten trend na trgih, ki veljajo za na splošno učinkovite.

Januar kot dober mesec za delnice

Zgodovinsko, če pogledamo čez 1941-2003 obdobje Januar je v povprečju ponudil najboljše tveganjem prilagojene in absolutne donose v primerjavi z drugimi meseci v letu.

Vendar pa se zdi, da je v zadnjem desetletju presežek januarja nekoliko zbledel. Ni jasno, ali to pomeni, da se je nekaj bistveno spremenilo, ali pa ti učinki nudijo le rahlo prednost, tudi če delujejo, če je bil januar v zadnjih letih le šibkejši, kar bi se lahko spremenilo v prihodnosti.

Januarski barometer

Ko je januar padajoči mesec, to ne obeta nič dobrega za delnice do konca koledarskega leta. To se imenuje 'Januarski barometer'. Negativni donos za trge v januarju je v preteklosti nakazoval razmeroma šibke donose za trge za naslednjih 11 mesecev v letu. Vendar je padec januarja neobičajen, zato bi lahko bila statistična moč te metode napovedovanja postavljena pod vprašaj. Kljub temu velja spomniti, da je imel januar leta 2022 negativen donos in seveda je bilo to na splošno negativno leto za trge.

Opozorila

Ne smemo pozabiti, da so finančni trgi na splošno učinkoviti, tudi če ti učinki zagotavljajo vpogled, je to pogosto le majhna prednost na trgih in vsekakor ni gotovo. Vendar pa so zgodovinsko gledano ob dosledni uporabi ti učinki izboljšali donose.

Kaj paziti

Posledica tega je, da je januar pogosto dober mesec za vlagatelje, zlasti za tiste, ki vlagajo v manjše in cenejše delnice. Poleg tega, če bo januar pokazal negativen donos, to morda ne pomeni dobrega za preostanek leta, kot smo bili priča leta 2022. Vendar negativen januar ne pomeni izgubljajočega leta za delnice, le da so donosi šibkejši od povprečja. .