Kako je ta strategija 10.4-odstotnih dividend sesula portfelj 60/40

Nerad slišim o vlagateljih, ki uporabljajo »pravila«, kot je portfelj 60/40 (kjer 60 % svojega deleža namenite delnicam, preostanek pa obveznicam), da vložijo svoj težko prisluženi denar.

Težava s "pravili", kot je ta, je v tem, da nimajo zmožnosti prilagajanja spreminjajočim se trgom, kot je zmešnjava, ki smo jo preživeli letos in je v enaki meri uničila delnice in obveznice.

Svetovalci vidijo preveč poenostavljena "pravila", kot je portfelj 60/40

Zdi se, kot da so svetovalci in poslovni mediji končno sprejeti to težko resnico. V zadnjem času so banke všeč Goldman Sachs (GS) in JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) pozivajo stranke, naj se odmaknejo od nastavitve 60/40, medtem ko publikacije, kot so Barronove in Kiplinger pišejo članke z dobesednim naslovom "Portfelj 60/40 je mrtev."

Lepo je videti, toda če bi res ustregli svojim strankam (in bralcem), bi šli dlje in priporočili naše igro za zaslužek, zaprti skladi (CEF).

So veliko boljša alternativa iz preprostega razloga: izplačujejo dovolj visoke dividende, da lahko veliko ljudi preživi, ​​ne da bi jim bilo treba ob upokojitvi prodati eno delnico. Zahvaljujoč umiku lahko zlahka najdete CEF-e, ki dandanes znižujejo donose severno od 10 %, medtem ko trgujejo z velikimi popusti na neto vrednost sredstev (NAV ali vrednost njihovih osnovnih portfeljskih deležev).

S plačanimi računi se lahko udobno usedete, poberete svoje dividende in v bistvu uravnavate gibanje tečajev delnic, ali še bolje, lahko uporabite strategije, kot je povprečje stroškov v dolarjih, da ponovno investirate svoja izplačila in "samodejno" izkoristite ugodnosti tega umik je postregel.

CEF-ji: namensko zgrajeni za premagovanje tržnih neviht

Da bi pojasnili, kako CEF z visokim donosom pomagajo vlagateljem med medvedjimi trgi, vzemimo primer Johna in Jacka.

John ima portfelj 60/40, kot je priporočil njegov finančni svetovalec: 60 % delnic, 40 % zakladnice. Jack je po drugi strani vložil svoj denar v CEF-e – natančneje v Liberty All-Star Equity Fund (ZDA), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) in Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Ta 10.4-odstotni donosni portfelj je v zadnjem desetletju ustvaril lepih 8.9-odstotni povprečni letni donos (tudi po padcu trga leta 2022).

Prav tako je z roko premagal portfelj 60/40 (v vijoličastem spodaj), s 129-odstotnim povprečnim skupnim donosom med Jackovimi tremi skladi v primerjavi s 87-odstotnim za BlackRock 60/40 Target Allocation Fund (BAGPX), dober približek za našo delitev delnic in obveznic v razmerju 60/40.

Toda resnično pomembno je, da ti skladi zagotavljajo visok dohodek: 86.67 USD na mesec (ali 1,040 USD letno) na vsakih vloženih 10,000 USD, glede na njihove trenutne donose in izplačila. Upoštevajte tudi, da so se njihove dividende nadaljevale na dveh najtežjih medvedjih trgih v zadnjem času: razprodaji zaradi COVID-19 in volatilnosti leta 2022.

Vlagatelji 60/40 pa na drugi strani ne bi imeli te denarne blazine.

Medtem ko ima vlagatelj v CEF enako število delnic (in s tem enako količino potencialne rasti) na začetku in koncu obdobja, je portfelj 60/40 doživel veliko izgubo vrednosti zaradi 20-odstotnega padca vrednosti in umiku vlagatelja. To pomeni, da medtem ko mora portfelj CEF pridobiti 25 %, da se vrne na prvo mesto pred medvedjim trgom, se mora portfelj 60/40 zvišati za 34 %.

Dlje ko medvedji trg traja, hujši je ta učinek. Ker število delnic ostane konstantno, 20-odstotni padec portfelja CEF pomeni, da je potrebno 25-odstotno okrevanje, da se vrnemo na prvo mesto, ne glede na to, ali govorimo o šestih mesecih, letu ali dlje.

Toda s portfeljem 60/40 aktivno umikate denar iz svojega portfelja med medvedjim trgom, tako da dlje ko trg ostane navzdol, več morate pridobiti, da bo vaša začetna naložba spet cela. Tako se zahtevani 34-odstotni odboj v šestih mesecih spremeni v 44-odstotni v enem letu – in postaja slabše, ko dlje traja padec.

Seveda nihče ne mara videti nerealiziranih izgub na svojem računu. Toda dobra stvar CEF-jev je, da njihovi preveliki tokovi dohodka pomenijo, da vam ni treba prodati delnic in narediti te kratkoročne papirne izgube resnične. In dobite priložnost, da ponovno vložite svoje dividende, če se tako odločite, in pri tem pridobite enote CEF po ugodnih cenah.

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov z varnimi 8.4-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič