Energetske delnice uživajo najboljšo tržno uspešnost v zadnjih letih. Prav tako uživajo v najboljšem rezultatu na indeksu S&P 500 – vsaj doslej.
Po letih slabega zaslužka, slabih tržnih donosov in vlagateljev, ki so se umaknili iz zalog nafte in plina, so se konvencionalne zaloge energije vrnile s pokom.
Nafta se je po napadu Rusije na Ukrajino dvignila nad 100 dolarjev za sod. Kljub temu so se javna ameriška podjetja iz skrilavca vzdržala vrnitve k svojim starim načinom porabe, da bi ves svoj denarni tok (plus veliko izposojenega denarja) porabila za vrtanje toliko nafte, da bi znižala cene nafte. Tesni trgi nafte, plina in goriv so prav tako podprli višje cene nafte in plina. Proizvajalci nafte in plina so zabeležili tudi rekordne denarne tokove in zaslužke. Pomanjkanje na svetovnih energetskih trgih, kronično premajhno vlaganje v oskrbo v zadnjih nekaj letih in pomembne spremembe v svetovnih trgovinskih tokovih surove nafte po vse strožjih sankcijah proti Rusiji so združili moči, da bi podprli cene in zaloge nafte in plina.
Strah pred recesijo
Toda ko se je Fed agresivno premaknil in uvedel načrt za zvišanje obrestnih mer, da bi ukrotil divjo inflacijo – najvišjo v več kot 40 letih – se je Wall Street začel skrbeti zaradi naraščajočih možnosti za recesijo, ki bi v prihodnje zmanjšala povpraševanje po nafti.
Vlagatelji v energetiko so zdaj na razpotju. Reli je predober, da bi ga mimo, vendar se trgovci bojijo, da bo konec teh dobrih časov, ki jih povzročajo visoke cene bencina, ki bi lahko kmalu začele uničevati povpraševanje, in rekordno visoke cene dizla, ki bi lahko močno prizadele gospodarstvo? Drugi dvomijo v sposobnost Fed, da obvladuje pregovorno "mehko pristanek" ameriškega gospodarstva, hkrati pa dviguje ključno obrestno mero.
Možnosti za recesijo so se povečale, vendar takšen izid ni osnovni scenarij številnih analitikov in investicijskih bank, ki pravijo, da recesija ni neizogibna.
Recesija in občutna upočasnitev rasti svetovnega povpraševanja po nafti sta ključni negativni tveganji za energetske zaloge. Trend ESG, zaradi katerega so se vlagatelji izogibali tradicionalnim energetskim zalogam, bi lahko vplival tudi na razpoloženje vlagateljev.
Energetika je najbolj uspešen sektor S&P 500
Vendar so bili tisti vlagatelji, ki so obdržali pri zalogah energije, v zadnjem letu nagrajeni z lepimi donosi. Ko je povpraševanje po nafti začelo okrevati leta 2021, so se zaloge energije začele dvigovati z najnižje vrednosti v letu 2020. Ker je nafta poskočila nad 100 USD za sod, je energetski sektor letos v razcvetu. Leto do 31. maja je energetski sektor v indeksu S&P 500 imel skočil za 55.7%, v primerjavi s 13.3-odstotnim padcem indeksa. Energetika in gospodarske javne službe sta bila pravzaprav edina dva sektorja, ki sta med januarjem in majem pridobila.
Energetski sektor je tudi največ prispeval k rasti dobička za S&P 500 v prvem četrtletju 2022, podatki Factset je pokazala, maja. Od vseh enajstih sektorjev je energetski sektor zabeležil najvišjo letno rast dobička, in sicer 268.2 %, zahvaljujoč cenam nafte, ki so bile v povprečju 63 % nad povprečno ceno nafte v prvem četrtletju 1.
Povezano: OPEC razmišlja o izjemno velikem povečanju proizvodnje nafte, da bi nadomestil Rusijo
Od desetih najbolj uspešnih delnic v letu S&P 500 do danes, devet je energetskih podjetij, vključno z Occidental, Marathon Oil, Coterra Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess in Marathon Petroleum. Occidental se je povečal za 139.1 %, pri čemer je velik del dobička dosegel v zadnjih dveh mesecih, potem ko je Berkshire Hathaway Warrena Buffetta poročal, da je zgradil velik delež nad 15 % v podjetju.
"Odločil sem se, da je to dobro mesto za odlaganje Berkshirejevega denarja," Buffett je dejal aprila na letnem srečanju Berkshire Hathaway.
»Ona [izvršna direktorica Oxy Vicki Hollub] pravi, da ne pozna cene nafte naslednje leto. Nihče ne. Vendar smo se odločili, da je smiselno,« je dodal Buffett.
Ali imajo energetske zaloge prostor za dvig?
Bilo je precej dobro leto za energetske delnice.
Kljub vse večjim makroekonomskim oviram vlagatelji zdaj skušajo napovedati, kako dolgo bo trajala zabava z energetskimi zalogami, preden jo bo porušila recesija ali močan upad rasti povpraševanja po nafti.
V bikovskem taboru naložbena disciplina ameriškega skrilavca pomaga podpirati delnice, saj so vlagatelji zadovoljni z dosledno zadržanostjo, ki energetskim podjetjem pomaga zaslužiti rekordne denarne tokove in povečati dividende.
"V prejšnjih ciklih … bi podjetja porabila kot pijani mornarji, da bi postavila nove ploščadi v zemljo in našla nafto," je povedal Walter Todd, glavni direktor za naložbe pri Greenwood Capital, ki ima v lasti naftne zaloge, vključno s Chevronom in EOG Resources. Reuters.
To ne velja več za obliž iz skrilavca v ZDA.
Disciplina je igrala vlogo pri dvigu delnic, vendar so najvišje cene nafte od leta 2014 in večletne nizke zaloge goriva ob naraščajočem povpraševanju bolj prispevale k dvigu zalog nafte.
"To je prvič, da imajo energetska podjetja razlog za nasmeh od približno leta 2014," je povedal Stewart Glickman, energetski analitik pri CFRA Research. Tržnica prejšnji teden.
Na medvedji strani bi lahko gospodarska upočasnitev ali recesija zaustavila rast, če bo svetovno povpraševanje po nafti trpelo. Toda recesija ni neizogibna, na primer pravi Goldman Sachs.
"Verjamemo, da se bo strah pred upadom gospodarske aktivnosti letos izkazal za prenapihnjenega, če se ne bodo uresničili novi negativni šoki," so zapisali ekonomisti Goldman Sachsa. poročilo maja 30.
"Še naprej napovedujemo počasnejšo, a ne recesijsko rast, pri čemer se bo v drugem četrtletju povrnilo, povezano s trgovino, na +2.8%, čemur sledi povprečna rast za +2% v naslednjih štirih četrtletjih," je dejal Goldman Sachs.
Avtorica Tsvetana Paraskova za Oilprice.com
Več najboljših bralcev s strani Oilprice.com:
Vir: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html