Kako Kroger namerava pridobiti regulatorje, vlagatelje

Kroger ve, da potrebuje blagoslov vlagateljev in zveznih regulatorjev, da izpelje 24.6 milijarde dolarjev vreden posel o nakupu konkurenčne trgovine z živili Albertsons.

Svoj primer je začel petek, ko je podjetja objavila posel. Kroger je dejal, da bi kombinacija znižala cene hrane v času visoke inflacije, povečala dobičkonosnost in pospešila inovacije v sicer razdrobljeni industriji.

Če bi bili odobreni, bi trgovci z živili postali pomembnejše drugo mesto v smislu tržnega deleža za živili Walmart. Skupaj bi podjetji zajeli skoraj 16 % ameriškega trga živil, pravi tržni raziskovalec Numerator. Walmart je imel 21. junija približno 30 % trga. Albertsons je na četrtem mestu. Kroger je dejal, da predvideva sklenitev posla v začetku leta 2024, v pričakovanju regulatorne odobritve.

Precejšnje ovire ostajajo: nekateri vlagatelji se sprašujejo, ali lahko združena podjetja povečajo dobiček, saj se trgovina z živili, ki je že znana po nizkih maržah, sooča z višjimi stroški in stroškovno ozaveščenimi kupci.

Ker se Kroger in Albertsons precej prekrivata na več trgih, so lahko regulatorji zaskrbljeni, da bi lahko združeno podjetje znižalo ceno manjšim konkurentom. Podjetja skupaj zaposlujejo 710,000 ljudi v približno 5,000 trgovinah, zato so možne izgube delovnih mest prav tako zaskrbljujoče.

Kroger je dejal, da že ima načrt za prepričevanje regulatorjev. Glavni finančni direktor Gary Millerchip je na petkovem pogovoru z vlagatelji dejal, da podjetja predvidevajo, da bodo morala odsvojiti med 100 in 375 trgovin.

Ena od možnosti, je dejal, je ustanovitev hčerinske družbe, ki bi bila odcepljena od delničarjev Albertsonsa pred zaključkom posla in bi delovala kot samostojno javno podjetje. Kroger in Albertsons bi sodelovala - in z zvezno komisijo za trgovino - pri odločitvi, katere trgovine bodo del spinoff podjetja.

Millerchip je dejal, da bo cena posla za 34.10 USD na delnico znižana glede na število trgovin.

Kroger je opravil domačo nalogo in je prepričan, da bo posel lahko uspel, je dejal izvršni direktor Rodney McMullen. "S FTC se bomo dogovorili takoj, ko bomo lahko."

Nekateri vlagatelji so že skeptični, če je petkova uspešnost delnic kakšen pokazatelj. (Tako Kroger kot Albertsons sta bila opoldne v službi.)

To je zato, ker je Wall Street že doživel množico prevzemov trgovcev z živili – vključno z nekaterimi s strani Krogerja in Albertsonsa – vendar brez pomembnih sprememb v stopnjah dobička. Tudi stroški so narasli za vse, od prevoza do pakiranja.

Kroger je dejal, da je ta nakup drugačen. Kroger je dejal, da v prvih štirih letih kombiniranega poslovanja podjetja pričakujejo prihranek približno 1 milijarde dolarjev letnih ponavljajočih se prihrankov. V prvih štirih letih po zaprtju je McMullen dejal, da bodo skupni donosi delničarjev "precej nad Krogerjevim samostojnim modelom od 8% do 11% na leto."

Kroger namerava še naprej izplačevati svoje četrtletne dividende in je dejal, da pričakuje, da bo sčasoma povečal svoje dividende, odvisno od odobritve upravnega odbora.

McMullen je opozoril na nekaj primerov, kjer lahko ustvari višje dobičke in boljše marže. Ena največjih priložnosti je zajemanje več podatkov o nakupovalcih v večjem številu pasic, ki jih je mogoče spremeniti v donosne spletne oglase. Združeno podjetje bi doseglo približno 85 milijonov gospodinjstev po vsej državi.

Številni trgovci na drobno, vključno z Walmartom, Targetom in Krogerjem, so se obrnili na oglaševanje kot alternativni vir prihodkov, potem ko so videli uspeh uveljavljenih spletnih igralcev, kot je Amazon. Posel ima veliko višje marže kot prodaja pločevink juhe ali galon mleka.

Večji Kroger bi imel tudi nižje proizvodne stroške in boljšo pogajalsko moč, je dejal McMullen. Skupaj bi podjetji postali eno največjih podjetij za potrošniško embalirano blago v državi s skupnim portfeljem približno 34,000 izdelkov zasebnih blagovnih znamk po različnih cenovnih razredih. Ti vključujejo organske izdelke in vrhunske izdelke, ki se pogosto prodajajo po nižji ceni od domačih konkurentov blagovnih znamk.

Več prilagojenih kuponov, bolj sveži izdelki in nižje cene. To je nekaj ugodnosti, ki jih Kroger obljublja kupcem, če bo dogovor uspel. McMullen je dejal, da bodo nekateri prihranki šli neposredno v znižane cene za stranke.

Kroger namerava približno pol milijarde dolarjev svojih prihrankov vložiti v nižje cene. Povedal je tudi, da bo porabil dodatnih 1.3 milijarde dolarjev za izboljšanje uporabniške izkušnje v trgovinah Albertsons. Po zaključku posla namerava porabiti milijardo dolarjev za višje plače in boljše ugodnosti za zaposlene v trgovini.

Z večjo mrežo trgovin in več distribucijskimi centri je McMullen dejal, da lahko sveže izdelke, kot so meso, mlečni izdelki ali pridelki, hitreje prenesejo na police in hladilnike, tako da zdržijo dlje v hladilnikih strank.

Prav tako bi lahko bolje poskrbel za spletne preference strank, saj bi več trgovin lahko vodilo do hitrejših dostavnih časov in več možnosti prevzema. Poleg tega, je dejal izvršni direktor, njegov večji portfelj zasebnih blagovnih znamk pomeni, da imajo kupci proračunu prijaznejšo izbiro.

Krogerjeva predstavitev strankam je morda prišla ob pravem času. Ta teden, nakupovalci dobil sveže dokaze da lahko večji računi za živila ostanejo. Hrana po domačih cenah so se medletno povečali za 13 %, od septembra, po podatkih Urada za statistiko dela - pri vsakodnevnih izdelkih, kot so maslo in jajca, beležijo še strmejše skoke.