Vlagatelje so letos udarili z vseh strani, saj so delnice, obveznice in kriptovalute zabeležile velike izgube. Prvič po letih pa so naraščajoči donosi obveznic prinesli prednost upokojencem in drugim vlagateljem, ki iščejo dohodek.
Ti donosi zagotavljajo nekaj blažila pred nadaljnjimi izgubami cen, je dejal Christine Benz, direktor osebnih financ in načrtovanja upokojitve pri Morningstarju. Čeprav morda ne bodo v celoti nadomestili izgub, če cene obveznic še naprej padejo, bodo pri ohranjanju celotnega donosa upokojencev opravili boljše delo kot prej. (Posamezni vlagatelji imajo predvsem izgube v obvezniških skladih. Če kupite posamezno obveznico in jo obdržite do zapadlosti, ne boste opazili nobenih nihanj cen, ki se zgodijo pri spreminjanju obrestnih mer.)
Prijava na glasilo
Upokojitev
Barron's vam v tedenskem zaključku naših člankov o pripravah na življenje po službi prinese načrtovanje upokojitve in nasvete.
Še več, z bolj kakovostnimi obveznicami, ki ponujajo boljše donose, kot so jih imeli v preteklih letih, vlagateljem ni treba iti v bolj tvegane kote trga v iskanju dohodka. "Višji donosi prihajajo k vam z varnejšimi obveznicami," je dejal Benz.
Kaj bi torej morali upokojenci narediti zdaj? Za začetek, ne glede na to, kako boleča je bila prva polovica leta, zdaj ni čas, da se odrečete imetju obveznic.
"Zdaj, ko so se obrestne mere ponastavile, obstaja priložnost," je dejal Brad Rutan, generalni direktor in specialist za naložbene produkte za fiksni donos za MFS Investment Management. "To je tisto, kar so vsi čakali."
Donosnost referenčne 10-letne zakladne obveznice je 3.23 % v primerjavi z 1.63 % na začetku leta. Donosi na podjetniške obveznice z oceno BBB z dobo 7.4 leta so okoli 5.2%, kar je precej nad 2.55-odstotno ravnjo, kjer so se začeli na začetku leta in približno tam, kjer so bili med globino krize Covid-19, je dejal Adam Abbas. , sovodja oddelka s fiksnim dohodkom pri Harris Associates, ki upravlja sklade Oakmark. To je najnižja stopnja obveznic investicijskega razreda, vendar je njihova povprečna stopnja neplačila v zadnjih dveh desetletjih znašala 0.06 %, je dejal Abbas.
Razmik teh obveznic med državnimi obveznicami – merilo, koliko so vlagatelji nagrajeni za prevzemanje dodatnega tveganja v primerjavi z netveganimi državnimi obveznicami – se je povečal na 60.–75. percentil, odvisno od sektorja in segmenta zapadlosti; na začetku leta so bili razponi za približno 40 % nižji, njihovo nedavno povečanje pa pomeni, da so vlagatelji bolj nagrajeni za prevzemanje tveganja, da bi recesija lahko povečala neplačila podjetij. (Razpon v 100. percentilu bi odražal zelo medvedja pričakovanja.)
Benz priporoča pristop k fiksnemu dohodku, pri čemer denar za stroške, ki bodo nastali v naslednjih dveh ali treh letih v gotovini, denar za vmesne stroške v skladih kratkoročnih obveznic in denar za dolgoročne stroške (za šest let). do 10) v indeksnem skladu širokega trga, kot je
Vanguard Total Market Bond ETF (BND).
Obstajata dva kotička trga obveznic, kjer se lahko donosnost ali možnost zaščite pred inflacijo zdaj zdita mamljiva, vendar si zaslužita previdnost, pravijo opazovalci trga.
Prvi, zakladniški vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo, odražajo pričakovanja glede prihodnje inflacije in trenutno niso privlačni, če menite, da bo ameriške centralne banke Fed uspela zajeziti inflacijo, je dejal Abbas. "Čas, da smo v TIPS, je verjetno v preteklosti," je dejal. Če pa menite, da bodo cene še naprej rasle višje od pričakovanih, je dodelitev TIPS-u bolj smiselna.
Kljub temu je Abbas dejal, da je manj verjetno, da bo trg obveznic tako vznemirjen, kot je bil takrat, razen šokov, ki bi lahko izhajali iz makroekonomskih podatkov ali geopolitičnih konfliktov. podatki o inflaciji so bili maja višji od pričakovanih. Inflacijska pričakovanja so se stabilizirala, deloma zato, ker so uradniki Fed jasno povedali, da bodo storili vse, kar je potrebno za znižanje inflacije, in so prejšnji teden zvišali kratkoročno obrestno mero za 0.75 odstotne točke in pustili odprto možnost prihodnjih strmih dvigov.
Drugo področje, pri katerem morate biti previdni: obveznice z visokim donosom. Tako imenovane junk obveznice so imele težko leto
Obveznica z visokim donosom portfelja SPDR
ETF (SPHY) se je letos znižal za 13 %, saj so donosi narasli. Zaradi tega padca cen so neželene obveznice postale privlačnejše, je dejal Abbas, čeprav so obveznice z nižjo bonitetno oceno trenutno še vedno boljši posel. Timothy Chubb, glavni investicijski direktor pri Girard, premoženjskem svetovalnem podjetju v King of Prussia, Pensilvanija, je dejal, da se razmiki z visokim donosom niso dovolj povečali, da bi vlagateljem nadomestili možnosti blage recesije ali nadaljnjega zvišanja obrestnih mer centralne banke. .
Ne glede na to, kako visoki so donosi neinvesticijskega dolga, se morajo vlagatelji spomniti, da so v času gospodarske recesije neželene obveznice bolj podobne delnicam kot druge obveznice, je dejal Benz. Če vlagatelji želijo svoje prste potopiti v kategorijo, je dodala, bi to lahko storili kot del večsektorskega obvezniškega sklada, ki ima prilagodljivost za lastništvo nekaterih visokodonosnih deležev, kot je npr.
Obvezniški sklad Loomis Sayles Core Plus
(NEFRX).
Medtem ko so se obveznice letos zmanjšale skupaj z delnicami in niso zagotovile balasta, kot ga običajno imajo v portfeljih, naraščajoči donosi pomenijo, da se lahko vlagatelji s fiksnim donosom nekoliko tolažijo, če gospodarstvo pade v recesijo. "Če bodo stvari bolj grde," je dejal Abbas, "se bo balast vrnil."
Pišite Elizabeth O'Brien na [e-pošta zaščitena]
