Kako daleč lahko padejo obveznice, ko se obrestne mere ponovno dvignejo?

Glavni izvršni direktor JP Morgan Chase Jamie Dimon pravi, da lahko letos pričakujemo 6 ali 7 zvišanja obrestnih mer.

To je ta teden presenetilo nekaj analitikov obveznic na Wall Streetu, ki so svoje napovedi prilagajali na morda 4 povišanje obrestnih mer. Vsakdo, ki ima v lasti obveznice, verjetno v tem trenutku o tem resno razmišlja.

Kako daleč lahko padejo?

Nekaj ​​govora o zvišanju obrestnih mer že vpliva na dolžniške instrumente in verjetno je v ceni veliko pričakovanj. Po drugi strani pa, če ima Dimon prav in prihaja več dvigov obrestnih mer, kot je večina mislila, kje je dno za obveznice in vrh za obrestne mere?

Tukaj je dnevna cena za iShares 20+ letne zakladne obveznice ETF, nekakšno merilo uspešnosti za sektor:

Vidite lahko, da je cena zdaj nižja od široko zasledovanih drsečih povprečij, 50-dnevnega in 200-dnevnega – in da se kratkoročno drseče povprečje začenja zniževati.

Kazalnik konvergence/divergence drsečega povprečja (MACD, pod grafom cene) kaže negativno razhajanje med najvišjo vrednostjo julija in najvišjo vrednostjo v začetku decembra. Zaključna cena pod najnižjo vrednostjo oktobra bi nagnjena k potrditvi medvedjega tona.

Tedenski iShares 20+ Year Treasury Bond ETF izgleda takole:

Ta veliki bar marca 2020 je večinoma definiral zgornji in spodnji cenovni razred za nedavno preteklost. Ta padec pod njo marca 2021 je 50-tedensko drseče povprečje vrnil navzdol in ta teden se je ETF spet zaprl pod njim.

200-tedensko drseče povprečje se je nadaljevalo navzgor, toda kako dolgo se lahko to nadaljuje, če obrestne mere začnejo naraščati? Ta rdeča pikasta črta iz najnižjih vrednosti oktobra/novembra 2019 je lahko prvi cilj, če se začne prava prodaja.

Tukaj je mesečni grafikon cen za iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

To je bila sladka in donosna vožnja, če ste kupili obveznice v letih 2007/2008, ko nihče ni bil zares zainteresiran. Od takrat se je cena trgovala nad 50-mesečnim drsečim povprečjem z le občasnimi padci proti njemu ali tik pod njim.

Ta referenčni ETF za obveznice ni nikoli trgoval pod svojim 200-mesečnim drsečim povprečjem v času trajanja grafikona. Upoštevajte, da je velika vrstica obsega nakupov (pod grafikonom cen) za marec 2020.

Če se obveznice od tukaj močno razprodajo, bi lahko bilo območje 105 z najnižje vrednosti iz konca leta 2016 in najnižje vrednosti iz konca leta 2018 področje podpore za nakup.

Tukaj je točkovni grafikon za donos 10-letnih državnih obveznic:

Vidite lahko, da je donos skočil nad prejšnje najvišje vrednosti iz leta 2021 in dosegel 1.80 % že v letu 2022 (graf prikazuje bazne točke). Naslednji cilj je verjetno raven 2018 na 2.00 % in nato na koncu 2018 % v letu 3.30.

Če ima Jamie Dimon prav, je dobro predvidevati, da bo ta grafikon pokazal še višje donose pred koncem leta.

Ne investicijsko svetovanje. Samo za izobraževalne namene. Pred odločitvijo se vedno posvetujte z registriranim investicijskim svetovalcem.