Kralj medvedov?
Ray Dalio je nekronani kralj sveta hedge skladov in upravičuje naslov na medvedjem trgu leta 2022.
72-letni Newyorčan je leta 1975 ustanovil Bridgewater Associates kot institucionalno investicijsko svetovalno službo, ki je podjeljevala ekonomske nasvete korporativnim strankam, kot sta McDonald's in Nabisco. Njegovo podjetje se je obrnilo na upravljanje denarja v poznih osemdesetih letih prejšnjega stoletja in od takrat se ni ozrlo nazaj.
Bridgewater zdaj upravlja približno 150 milijard dolarjev sredstev, zaradi česar je največji hedge sklad na svetu. Vodilni sklad podjetja, Pure Alpha II, je v prvi polovici leta 32 uspel vlagateljem vrniti 2022 %, glede na neimenovani viri Insider.
Do meteorskega vzpona prihaja sredi stalnega medvedjega trga, ki je večino hedge skladov pustil v slabem položaju. V povprečju so hedge skladi, osredotočeni na delnice, od leta do danes upadli za skoraj 5 %. podatki raziskave hedge skladov.
Dalio ni več izvršni direktor Bridgewaterja, ostaja pa soglavni direktor za naložbe in predsednik upravnega odbora. Hedge sklad trenutno vodita izvršna direktorja Nir Bar Dea in Mark Bertolini.
Torej, kako sta Dalio in Bridgewater leta 2022 uspela tako dramatično prehiteti svojo konkurenco? Vse je odvisno od nečesa, po čemer so hedge skladi postali znani v širši kulturi: velike kratke roke.
Velik kratek čas in veliko okrevanje
Impresivna uspešnost Bridgewaterja v prvi polovici leta je bila v veliki meri posledica zelo javne kratke stave proti evropskim podjetjem.
Junija so Dalio in družba razkrili, da so povečali svoje stave na evropske delnice na znatnih 10.5 milijarde dolarjev, Poroča Bloomberg. Podjetje ima zdaj kratke pozicije v 28 evropskih podjetjih, vključno s podobnimi Adidas ter nemška kemična in programska podjetja BASF in SAP GLEJ.
Doslej je bila strategija nadvse donosna. Vsa podjetja s skrajšanim borzom so člani indeksa Euro Stoxx 50, ki je od leta do danes upadel za približno 21 %, delnice nekaterih imen z najhujšim borzom pa so letos strmo padle, kar je privedlo do velikih dobičkov Daliove Pure Alpha II sklad.
Zapomnite si, da ko vlagatelj naredi kratko delnico, zasluži dobiček, ko ta pade.
Adidasove delnice so od leta do danes padle za 41 %, medtem ko je BASF potonil za 42 %, SAP SE pa za 36 %, če naštejemo le nekatere.
Dalio je najprej začel zmanjševati evropske delnice po poročilih o tem gospodarska rast v evroobmočju umirjala zaradi naraščajoča inflacija. Poleg tega je odvisnost Evrope od ruskega plina povzročila energetska kriza na celini kot vojna v Ukrajini divja, pri čemer je nemška vlada opozorila, da bo morda treba racionalizirati dobavo zemeljskega plina, če bo Rusija popolnoma prekinila njegovo dobavo.
To je potencial Lehmanov trenutek, je junija novinarjem povedal Robert Habeck, nemški minister za gospodarske zadeve in podnebne ukrepe, pri čemer se je skliceval na propad investicijske banke Lehman Brothers leta 2008, ki je zaslovela več hedge skladov. za svoje velike kratke proti hipotekarnim vrednostnim papirjem.
»Čeprav tega še ne čutimo, smo sredi plinske krize. Od zdaj naprej je plin redka dobrina,« je dejal Habeck in dodal, da če bo ruska dobava zmanjšana, »celoten trg grozi zlom«.
Dalio je izkoristil pretrese v Evropi in v nekaj mesecih ustvaril precejšen dobiček, analitiki pa niso šokirani.
"Glede na poslabšanje temeljnih kazalnikov in visoko inflacijo [v Evropi] me ne preseneča, da menijo, da je to morda začetek in ne konec popravka," Patrick Ghali, soustanovitelj londonskega svetovalnega podjetja za hedge sklade Sussex Partners , je povedal MarketWatch ta teden.
Še pred letošnjo močno predstavo v prvem polčasu pa je Dalio Čista alfa II je bil eden najuspešnejših hedge skladov na Wall Streetu.
Vodilnemu skladu Bridgewater je uspelo objaviti 11.4-odstotni povprečni letni donos od svoje ustanovitve leta 1991, vendar je gladko plovbo letos prišlo po nekaj burnih vodah v zadnjih letih.
Samo v letu 2020 je sklad Pure Alpha II potonil za 12.6 %, lani pa je dosegel le 8 % donos, medtem ko je referenčni indeks S&P 500 zrasel za skoraj 27 %.
Po drugi strani pa so letos Daliu kratke pozicije pomagale premagati velike izgube nekaterih slabih petih deležev Pure Alpha II, ki vključujejo Vanguardov Emerging Markets ETF, Proctor and Gamble, iSharesov Core MSCI Emerging Markets ETF, iSharesov MSCI Emerging Markets ETF in SPDR's S&P 500 ETF Trust.
[Ta članek je bil posodobljen, da bi razjasnil trenutno ureditev glavnega oddelka Bridgewaterja, pri čemer je Ray Dalio predsednik in soglavni direktor za naložbe, družbo pa vodita soizvršna direktorja Nir Bar Dea in Mark Bertolini.]
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Vir: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html