Kako najbogatejše šole v Ameriki postajajo bogatejše hitreje kot šole z majhnimi sredstvi

Razcvet delniške borze konec leta 2020 in v začetku leta 2021 je prinesel izjemno leto za študente vseh velikosti, a podobno kot v preostali Ameriki je vrzel med bogatimi in revnimi v visokošolskem izobraževanju vse večja.

Po letni raziskavi, ki jo je izvedlo Nacionalno združenje visokošolskih in univerzitetnih poslovnih uradnikov (Nacubo), se je povprečna dotacija na fakulteti za proračunsko leto, ki se je končalo 30.6. junija 30, vrnila 2021 %. Za ustanove z donacijami v višini najmanj 1 milijarde dolarjev je bil povprečni donos 37.3 % v primerjavi s 23.9 % povprečjem za šole v najmanjši kategoriji, ki je manj kot 25 milijonov dolarjev. Indeks S&P 500 je v tem časovnem obdobju poskočil za 38 %.

720 anketiranih institucij ima povprečna sredstva v višini 1.1 milijarde dolarjev, kar je 35 % več kot v poročilu za leto 2020, čeprav je to število izkrivljeno zaradi dobičkov za najelitnejše šole z donacijami, vrednimi kar 53 milijard dolarjev na Harvardu. Medtem ko se je 19 % šol ponašalo z donacijami v višini najmanj 1 milijarde dolarjev, ima ta podskupina 84 % skupne vrednosti 821 milijard dolarjev. Srednja vrednost sredstev v raziskavi je bila 197 milijonov dolarjev.

»Na vrhu je zdaj več bogastva – to je dejstvo tako za univerze kot za številne druge neprofitne organizacije in posameznike,« pravi Ken Redd, direktor raziskav in analize politike pri Nacubu. "Naši rezultati resnično odražajo, kaj se dogaja v družbi, če pišejo na veliko."

Donosi, o katerih so poročali lansko jesen za nekatere najbolj znane ameriške univerze, so bili presenetljivi: 65 % za Washington University v St. Louisu, 57 % za Vanderbilt, 56 % za Duke in MIT Vsaka šola Ivy League, Harvard in Columbia pa sta vrnila več kot 40 % .

Te bogate šole so lahko presegle borzo predvsem zahvaljujoč svojim zasebnim tržnim portfeljem. Šole v vrednosti 136 milijard dolarjev so v povprečju vložile 30 % svojih sredstev v sklade zasebnega kapitala in tveganega kapitala, kar je skoraj podvojilo dodelitev teh dveh razredov sredstev v naslednji največji kategoriji sredstev med 501 milijoni in 1 milijardo dolarjev. 

Velike sklade so poročale o povprečnem donosu približno 50 % v proračunskem letu 2021 za svoje naložbe zasebnega kapitala in tveganega kapitala, kar je spodbudilo splošno uspešnost te skupine. Šole z donacijami v vrednosti manj kot 250 milijonov dolarjev, ki predstavljajo večino vzorca, so tem kategorijam namenile manj kot 9 % svojih portfeljev. Ta skupina malih donosov je v povprečju vložila vsaj polovico svojih portfeljev v osnovne delnice ZDA in sklade s stalnim donosom, medtem ko so te kategorije predstavljale manj kot 20 % velikih sredstev.

»Majhne šole nimajo denarja, da bi najeli dovolj osebja, da bi se resno poglobili v zasebne tržne priložnosti,« pravi Charles Skorina, svetovalec, specializiran za pomoč skladom pri najemanju investicijskih uradnikov. "Če imate 500 milijonov dolarjev ali 750 milijonov dolarjev sredstev, je vaše osebje verjetno le nekaj ljudi, CIO in en ali dva analitika."

Za manjše šole iskanje donosnih zasebnih tržnih priložnosti ni le stvar delovne sile. Likvidnost in dostop sta zaskrbljena tudi, ko morajo imeti možnost dostopa do svojih skladov za podporo svojih operativnih proračunov. Omejeni partnerji v skladih najuspešnejših tveganih podjetij, kot je Sequoia Capital, morajo pogosto pisati devetmestne čeke, ne da bi več let videli nagrad, kar je za večino institucij nemogoče. 

Te omejitve likvidnosti tudi otežujejo elitnim šolam, da porabijo nekaj svojih papirnatih nepričakovanih prihodkov, ki jih je mogoče zmanjšati, preden se sploh uresničijo. Začetek proračunskega leta 2022 je bil veliko bolj umirjen tako za javne kot zasebne trge, saj so se delnice od lanskega julija povečale le za 1%.

"Moje mnenje je, da so ti donosi zavajajoči, ker so tako izjemni in se ne ponavljajo," pravi Skorina. »To so donosi, ki se zgodijo enkrat v življenju, vendar lahko pričakujete borzni zlom verjetno vsakih 10 let. Zato ne zapravljajte denarja." 

Povprečna stopnja porabe je ostala skoraj nespremenjena pri 4.5 % za celoten vzorec, z malo korelacije z velikostjo donacije. Skoraj polovica stroškov je šla za študentsko denarno pomoč. Največji skladi so lani porabili 4.7 % svojih sredstev, čeprav stalna stopnja naraščajočega sklada denarja še vedno pomeni več milijard dolarjev v korist študentov na teh prestižnih ustanovah.