Kako se je pojavila super-poceni, super-hlapljiva strategija novih opcij, da bi profesionalcem pomagala razvajati malčke

Volatilnost narašča zaradi sistemskih razlogov in to je velika priložnost za dolgoročne vlagatelje.

Indeks S&P 500 se je v torek zaključil nespremenjen, vendar so trgovci v zakulisju mrzlično kupovali in prodajali. To je nova realnost, ki jo poganjajo opcije z nič dnevom do izteka, razmeroma novo naložbeno orodje.

Mehanika možnosti 0DTE je velika zmaga za Morgan Stanley (MS).

Značilnost opcij 0DTE je, da potečejo ob izdaji. Ta skrajno kratkoročna struktura ponuja špekulantom veliko prednost. Možnosti dajejo imetniku pravico do nakupa ali prodaje sredstva po fiksni ceni do določenega datuma. Vendar pa velik del stroškov opcije temelji na življenjski dobi pogodbe ali časovni vrednosti. Možnosti 0DTE v veliki meri odpravijo časovno vrednost in s tem ustvarijo večji finančni vzvod.

Možnost 0DTE v pravem času lahko ustvari 1x, 2x in celo 3x dnevne donose. Možnost ogromnih dobičkov je privabila legije malih špekulantov in vse, kar to pomeni.

Analitiki pri Goldman Sachsu ugotavljajo, da je skoraj polovica vseh opcij, s katerimi se dnevno trguje na indeksu S&P 500, zdaj majhnih lotov, 0DTE pogodb, glede na Upoštevajte v Financial Times. Ti mali vlagatelji so bili zavedeni v predpostavko, da lahko skupaj vsilijo izgube prefinjenim institucionalnim vlagateljem.

Ta tema David proti Goljatu se je odvijala leta 2021, ko so tako imenovani meme delniški vlagatelji potisnili delnice GameStop (GME) do trimestnih dobičkov. Med postopkom je Melvin Capital, priznani prodajalec na kratko, izgubil 6 milijarde dolarjev in je bil prisiljen zapreti.

Mali vlagatelji, ki hrepenijo po možnostih indeksa 0DTE, stavijo na ponovitev. To je dvomljivo.

Vsako trgovanje z opcijami vključuje dejansko pogodbo. Za vsakega pogodbenika/kupca obstaja ustrezen prodajalec/pisec. Največje investicijske banke Wall Streeta so na drugi strani norije z opcijami 0DTE, pogosto kot prodajalci.

Da bi izravnali tveganje, bankirji kupijo ali skrajšajo indeks S&P 500 v nasprotni smeri ustrezne stave 0DTE. Teoretično je to za bankirje trgovanje brez tveganja. Vse večja zaskrbljenost pa je, da ti posli postajajo izjemno veliki, ko zanimanje za 0DTE raste, kar pretirano spreminja volatilnost. V nekaterih skrajnih primerih lahko preprosto varovanje povzroči premike trga za več kot 5 %.

Reuters poročali 13. oktobra 2022, da je bila večina 5.4-odstotnega nihanja S&P 500 posledica tega kratkoročnega pojava varovanja pred tveganjem. Ta seja je, tako kot v torek ta teden, vsebovala poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin. Delnice so se zaradi podatkov CPI, ki so bile močnejše od pričakovanih, odprle močno nižje, le da so odpravile vse zgodnje izgube, in zaključile višje za 2.6 %.

Ekstremna volatilnost se morda zdi velika rdeča zastava za bankirje. Ni.

V nasprotju z dvigom delnic memov leta 2021, ki je povzročil toliko bolečine profesionalnim prodajalcem na kratko, je varovanje pogodb S&P 500 za bankirje brez tveganja. S&P 500 je indeks 500 največjih podjetij na svetu. Likvidnost je izjemna, blažijo jo drugi finančni instrumenti in orodja.

Poleg tega je trgovanje z opcijsko pogodbo igra z ničelno vsoto. Za vsakim zmagovalcem se najde poraženec. Poslovanje z opcijami 0DTE daje veliko možnosti v korist bankirjev.

Morgan Stanley je vodilni ustvarjalec trga na Chicaški borzi opcij, pravi a Upoštevajte v 2022.

Vodstvo podjetja s sedežem v New Yorku je januarja poročalo, da je dobiček iz trgovanja v četrtem četrtletju narasel za 26 % na 3 milijarde dolarjev. Sharon Yeshaya, glavna finančna direktorica, je dejala, da je trgovanje svetla točka v težkem makroekonomskem okolju. Opozorila je, da obseg še naprej narašča.

Povečanje priljubljenosti možnosti 0DTE je smiselno. Za velik del manjših, neofitnih trgovcev se mora nakupovanje in prodajanje indeksnih opcij, ki potečejo na ta dan, počutiti kot oživljeno obdobje meme delnic. Glede na to je to neumna naloga Ugotovitve v poročilu MIT.

Mali vlagatelji nimajo nobene prednosti pred večjimi vlagatelji, zlasti pred vzdrževalci trga.

Dolgoročni vlagatelji bi morali sprejeti drugo plat tega posla. Pospravi dobitek v žep. Kupite Morgan Stanley.

Se počutite finančno nevešči? Naj bomo vaš finančni pravljični boter. Prijavite se za naš preizkus za 1 USD in pomagali vam bomo spremeniti vaše naložbe v pravljični konec.