Hongkonške delnice postajajo zelena oaza v rdečem morju, pregled tedna

Teden v pregledu

• Kitajska je v ponedeljek poročala, da je BDP te države v letu 8 zrasel bolje od pričakovanih +2021 %, čeprav je BDP v četrtem četrtletju razočaral le +4%.
• Sprostitev denarne politike je bila ta teden ključna beseda na Kitajskem, ko je PBOC napovedala znižanje srednjeročnega posojila (MLF), povratnih repo in prvotne obrestne mere posojila (LPR), kar je potrdilo ohlapnejšo držo v novem letu.
• Bidenova uprava je v torek sporočila, da bo preučila posledice za nacionalno varnost Alibabinih storitev v oblaku v ZDA. Vendar pa ameriško poslovanje podjetja v oblaku predstavlja zanemarljiv delež prihodkov podjetja.
• Kitajske internetne delnice, ki kotirajo v Hongkongu, so se v četrtek močno okrepile, saj so vlagatelji veselili popuščanja in manj regulativne negotovosti.

Ključne novice v petek

Azijske delnice so imele še en naporen dan, da so končale naporen teden, čeprav sta bila Hongkong in Filipini izstopa, saj sta obema uspeli majhni dobički. V tem tednu je večina trgov padla za -1 % do -2 %, čeprav je bila Južna Koreja še posebej globoka -3.54 %, Indija je bila nižja za -3.85 %, Malezija za -2.88 %, Tajvan pa za -3.16 % .

Ne pozabite, da lahko naraščajoči trend v Hongkongu in padec v Indiji povzročata aktivnemu menedžerju bolečino zaradi prenizke telesne teže na Kitajskem in prekomerne teže v Indiji. Če se ta zgodnji trend lahko obdrži, bi lahko "prisilil" velika sredstva nazaj v prostor. Drug katalizator je preprosta realnost, da se lahko ameriški dolar okrepi ob dvigih obrestne mere Fed, kar predstavlja precejšen preobrat za valute EM. Delnice v Hongkongu so denominirane v hongkonških dolarjih, ki so vezani na ameriški dolar, kar zagotavlja varnostno mejo v takem okolju. 

Hang Seng se je ta teden zvišal za +2.36 %, medtem ko se je Šanghaj zaradi izkrivljanja vrednosti zvišal za +0.26 %, Shenzhen pa je padel za -1.74 % zaradi neenakomerne rasti. Hang Seng je čez noč pridobil +0.05% na obsegu, ki je bil za -13.57% nižji kot včeraj, kar je 95% enoletnega povprečja. To ni slab dan glasnosti za Hongkong, saj je Hang Seng ravno na ravni 1. Internetne delnice, ki kotirajo v Hongkongu, so bile čez noč mešane, saj so bile največje prometne delnice Tencent, ki je pridobil +25,000%, Alibaba HK, ki je padel za -0.68%, in Meituan, ki je bil nespremenjen.

Tencentov WeChat in Bytedanceov TikTok sta vključena v ameriški protimonopolni zakon o tehnologiji, čeprav bi zakon lahko imel težave pri sprejemanju. TikTok je svoje strežnike za stranke iz ZDA že preselil na ameriška tla, medtem ko ima Tencent zelo malo uporabnikov v ZDA (niti moja žena ne bo uporabljala WeChata).

Tencent in Meituan sta doživela še en dan neto nakupov s strani vlagateljev s celine prek Southbound Stock Connect. Financial Times poroča, da je kitajski televizijski dokumentarec o korupciji vključeval Antov nakup zemljišča s popustom. V celinskih medijih tega ne vidim kot informativno informacijo, čeprav se zdi članek verodostojen. Mesta in zvezne države ponavadi dajejo podjetjem popuste pri zemljiščih in davčnih pogodbah, zato ne vem, kako prekleto je to.

Imena osnovnih potrošniških izdelkov, ki kotirajo v Hongkongu, so pred kitajskim novim letom pridobila za 2.15 %, prednjačijo zaloge alkoholnih pijač, materiali pa so pridobili za 1.3 %, saj so se gradbeni vložki, vključno s cementom, po včerajšnjem zmanjšanju LPR povečali.

Nepremičnine so pridobile +1.11 % glede na znižanje LPR in klepetanje, da Evergrande privablja več svetovalcev, da bi upravljali svojo dolžniško situacijo. Razvijalec nepremičnin Country Garden je izdal zamenljive obveznice v vrednosti 500 milijonov dolarjev, s čimer je okrepil svojo bilanco stanja, saj so bile za razvijalce odpravljene nekatere omejitve financiranja.

Kolenski trgi so bili ugasnili kljub poročanju premierja Lija o podpori gospodarski politiki, saj je Šanghaj padel -0.91, Shenzhen -1.32 %, odbor STAR pa -1.2 %. Obseg je bil od včeraj nižji za -12.81 %, kar je 95 % enoletnega povprečja. Zaloge alkoholnih pijač so se na splošno povečale, saj so se Kweichow Moutai povečal za 1 %, Wuliangye Yibin pa za 0.79 %.

Zdravstvena oskrba je bila šibka tako v Hongkongu kot na Kitajskem, čeprav je Fosun Pharma pridobila +5.98 % na novem zdravilu za covid.

Na Kitajskem smo še vedno v rotaciji vrednosti/rast, saj so prednostne teme rasti in sektorji uravnoteženi z vrednostnimi igrami. Širina je bila slabša s skoraj 2 padcema proti 1 napredovalcu, saj so se velike/mega omejitve (vrednost) držale bolje kot srednja in majhna (rast). Imeli smo še en velik dan nakupov od tujih vlagateljev prek Northbound Stock Connect, saj je današnji skupni znesek znašal 1.382 milijarde dolarjev, kar pomeni skupno 4.602 milijarde dolarjev v tednu. Vau! Obveznice kitajske zakladnice so se ponovno dvignile skupaj z bakrom in CNY je bil nespremenjen.

Menjalni tečaji, cene in donosi sinoči

• CNY / USD 6.34 proti 6.34 včeraj
• CNY / 7.19 EUR proti 7.19 včeraj
• Donos na 1-dnevno državno obveznico 1.89% v primerjavi z 1.86% včeraj
• Donos 10-letne državne obveznice 2.71% proti 2.72% včeraj
• Donos na 10-letno obveznico kitajske razvojne banke 3.01% v primerjavi z 3.03% včeraj
• Cena bakra + 0.64% čez noč