Zgodovinski zlom pomnilniških čipov grozi, da bo izničil zaslužek

(Bloomberg) — Tokrat naj bi bilo drugače.

Najbolj brano iz Bloomberga

Sektor pomnilniških čipov, znan po svojih ciklih razcveta in propada, je spremenil svojo pot. Kombinacija bolj discipliniranega upravljanja in novih trgov za njegove izdelke – vključno s tehnologijo 5G in storitvami v oblaku – bi zagotovila, da bodo podjetja zagotavljala bolj predvidljive zaslužke.

In vendar, manj kot leto dni po takih izjavah podjetij za spomine, je 160 milijard dolarjev vredna industrija v eni najhujših polomov doslej. V skladiščih je ogromno žetonov, kupci zmanjšujejo naročila in cene izdelkov so padle.

»Industrija čipov je menila, da bodo dobavitelji imeli boljši nadzor,« je povedala Avril Wu, višja podpredsednica za raziskave pri TrendForce. "Ta upad je dokazal, da so se vsi motili."

Kriza brez primere ne izničuje le denarja v vodilnih v panogi, kot sta SK Hynix Inc. in Micron Technology Inc., ampak tudi destabilizira njihove dobavitelje, prizadene azijska gospodarstva, ki so odvisna od tehnološkega izvoza, in prisili nekaj preostalih igralcev pomnilnika, da oblikujejo zavezništva ali celo razmisliti o združitvah.

Bil je hiter padec po pandemičnem porastu prodaje v industriji, ki so ga spodbudili kupci, ki so opremljali domače pisarne in kupovali računalnike, tablice in pametne telefone. Zdaj potrošniki in podjetja zadržujejo velike nakupe, saj se spopadajo z inflacijo in naraščajočimi obrestnimi merami. Proizvajalci teh naprav, glavni kupci pomnilniških čipov, so nenadoma obtičali z zalogami komponent in ne potrebujejo več.

Samsung Electronics Co. in njegovi tekmeci že zdaj izgubljajo denar na vsakem proizvedenem čipu. Njihove skupne izgube iz poslovanja naj bi letos dosegle rekordnih 5 milijard dolarjev. Zaloge – kritični pokazatelj povpraševanja po pomnilniških čipih – so se več kot potrojile na rekordne ravni in dosegle tri- do štirimesečno ponudbo.

Zgodba se nadaljuje

Videti je, da bo Samsung edini, ki bo pobegnil razmeroma nepoškodovan, zahvaljujoč svojemu obsežnemu in raznovrstnemu poslovanju, toda celo oddelek za polprevodnike južnokorejskega velikana se usmerja proti izgubam. Vlagatelji bodo dobili občutek o škodi ta teden, ko bo podjetje poročalo o četrtletnih dobičkih.

»Prodaja podjetij s čipno opremo upada za približno 30 % do 50 %. To ni običajna situacija,« je dejal Greg Roh, vodja tehnoloških raziskav pri HMC Investment & Securities.

Delnice Samsunga so v ponedeljek zjutraj padle za kar 2.3 %, kar je bil največji padec znotraj dneva v 12 dneh. SK Hynix je padel za 1.6 %.

Industrija trpi zaradi edinstvene kombinacije okoliščin – pandemije mačka, vojne v Ukrajini, zgodovinske inflacije in motenj v dobavni verigi – zaradi katerih je padec veliko hujši od običajnega cikličnega upada.

Micron, zadnji preostali proizvajalec pomnilniških čipov v ZDA, se je agresivno odzval na padajoče povpraševanje. Podjetje je konec prejšnjega meseca sporočilo, da bo zmanjšalo svoj proračun za nove obrate in opremo poleg zmanjšanja proizvodnje. Hitrost, po kateri bodo same pravice v panogi, odvisna od tega, kako hitro bodo partnerji podjetja naredili podobne poteze, je dejal glavni izvršni direktor Sanjay Mehrotra.

"Moramo iti skozi ta cikel," je dejal. "Verjamem, da je trend medciklične rasti in dobičkonosnosti še vedno na mestu."

V Južni Koreji je Hynix prav tako zmanjšal naložbe in proizvodnjo. Prenasičenost zalog podjetja je deloma posledica prevzema podjetja Intel Corp., ki se ukvarja s pomnilnikom flash – dogovor je bil sklenjen pred padcem industrije.

Vse oči so zdaj uprte v kralja pomnilniških čipov Samsung, ki je doslej le malo povedal o kratkoročnih obetih industrije. Največji svetovni proizvajalec čipov, pametnih telefonov in zaslonskih plošč naj bi v torek poročal o dobičku v četrtem četrtletju, čemur bo sledil klic, med katerim bodo analitiki verjetno dvomili o njegovih načrtih za upravljanje zmogljivosti.

Korejski tehnološki velikan je običajno nadaljeval s porabo med recesijo, v upanju, da jih bo izstopil z vrhunsko proizvodnjo in večjo dobičkonosnostjo, ko se povpraševanje poveča. Tokrat je trg stavil, da bo podjetje zmanjšalo ponudbo čipov, kar je v zadnjih tednih dvignilo borzno ceno.

Proizvajalec opreme za proizvodnjo čipov Lam Research Corp. je prejšnji teden dejal, da opaža zmanjšanje naročil brez primere, saj kupci pomnilnika zmanjšujejo in odlagajo porabo. Vodstvo podjetja, ki šteje Samsung, SK Hynix in Micron za svoje največje stranke, ni želelo napovedati, kdaj bi takšna dejanja lahko pripomogla k okrevanju trga pomnilnika.

"Videli smo izredne ukrepe na trgu pomnilnikov," je na pogovoru z vlagatelji povedal izvršni direktor podjetja Lam Tim Archer. "To je na ravneh, ki jih nismo videli v 25 letih."

Izdelovalcem spominov je bilo vedno težko obvladovati skoke in padce povpraševanja. Uvedba novih tovarn v splet zahteva leta in milijarde dolarjev, zato je težko izbrati pravi čas.

Tveganja so spodbudila podjetja v industriji, da postanejo bolj konzervativna. Bolj so osredotočeni na dobičkonosnost kot na poskuse hitre rasti in pridobivanja tržnega deleža.

To še posebej velja za tako imenovane čipe DRAM, kjer trije prevladujoči dobavitelji – Samsung, Hynix in Micron – zmanjšujejo ponudbo, je dejal Shin Jinho, soizvršni direktor Midas International Asset Management. Drugi večji del pomnilniškega trga, čipi NAND, je bolj razdrobljen in bo šel skozi hujšo bitko, saj se številni tekmeci borijo za preživetje, je dejal.

"Trg NAND doživlja ostro konkurenco in okrevanje bo sledilo četrtletje po okrevanju trga DRAM," je dejal Shin. "Če se bo situacija podaljšala, bomo sčasoma videli konsolidacijo na trgu NAND."

Pomnilniška industrija je imela združitve med prejšnjimi padci in ta morda ni izjema. Proizvajalca NAND Western Digital Corp. in Kioxia Holdings Corp. napredujeta v pogovorih o dogovoru, so ta mesec povedali ljudje, ki so seznanjeni s to zadevo. Kljub temu podjetji že proizvajata skupaj, zato združitev ne bo nujno povzročila zmanjšanja proizvodnje.

Dolgoročno vprašanje je, kdaj se bo povpraševanje strank povrnilo. Nedavni izstop Kitajske iz omejitev, povezanih s Covidom, bi lahko bil eden od katalizatorjev za pomoč industriji, saj bodo izdelovalci pripomočkov lahko vrnili proizvodne obrate v normalen ritem, je dejal Roh iz HMC Investment.

"Zadržano povpraševanje bo tudi po pripomočkih," je dejal. "Naše mnenje je, da se bo spomin obnovil v drugi polovici."

(Posodobitve z odzivom na tečaj delnice, komentar analitikov iz osmega odstavka)

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP