Najvišja nemška inflacija v 70 letih, ki bo povzročila višji od pričakovanega dviga stroškov posojila v evrih

Nemčija, srce evropskega gospodarstva, je pravkar zabeležila 7.9-odstotno inflacijo cen življenjskih potrebščin, kar je najvišja raven po letu 1952, ko je britanska kraljica prevzela prestol.

Po nedavnem poročilu Capital Economics je inflacijski skok za 0.5 % v primerjavi s predhodnim odčitavanjem predvsem posledica hitre rasti stroškov energije in hrane. Toda to bo verjetno vodilo tudi do precej višjih stroškov izposojanja za posojilojemalce v evrih.

Najslabši del novic o inflaciji je, da se stvari verjetno ne bodo kmalu uredile, glede na nedavno poročilo Capital Economics. Poročilo navaja naslednje:

• Nobenega razloga ni pričakovati, da bi se osnovna inflacija v bližnji prihodnosti občutno znižala. Obe cenovni komponenti nemškega sestavljenega PMI [indeksa nabavnih menedžerjev] sta bili maja na zelo visoki ravni […] Naša napoved je, da bo osnovna inflacija v letošnjem in prihodnjem letu ostala nad 2 %. [Poudarek kapitala.]

Glede na zgodovino hiperinflacije v Nemčiji pred stoletjem se zdi verjetno, da bo Evropska centralna banka – evropski ekvivalent Federal Reserve – želela odločno ukrepati, da bi zatrla inflacijo in jo vrnila v letno ciljno območje 2 %.

In Nemčija ni edino večje evropsko gospodarstvo, ki trpi zaradi naraščajoče inflacije. Stopnja inflacije v Španiji je po poročilu Capitala 8.5-odstotna.

To dvoje bi moralo skupaj podpirati idejo, da se mora ECB ukvarjati z bojem proti inflaciji. Nekaj, kar je zdaj po mnenju Capital Economics videti bolj verjetno:

• Glavni ekonomist ECB Philip Lane je danes zatrdil, da so bila povišanje obrestnih mer za 25 bp "referenčni tempo" zaostritve politike, in nakazal, da bi morali jastrebovi zelo trdno utemeljiti, da bi upravičili hitrejšo hitrost normalizacije. Ti podatki bodo okrepili ta primer. Še vedno menimo, da je julijsko zvišanje obrestne mere za 50 bp upravičeno in verjetno.

Povedano drugače, stroški izposojanja evrov se bodo verjetno povečali za dvakrat toliko, kot je bilo pričakovano; za pol odstotne točke in ne za četrtino točke.