Hej Masayoshi sin, moram ti prodati most

Če želi Apple TV+ svoji seriji »WeCrashed« dati drugo sezono, bi lahko pripovedovala zgodbo o omogočevalcu WeWorka Masayoshija Son in jo poimenovala »ICrashed«.

Osebno sem našel serijo na Delamo ustvarjalec Adam Neumann neenakomerno in nezadovoljivo. Včasih zabavno in napeto, večinoma pa je služilo kot predstavitev za zvezdnika Jareda Leto in Anne Hathaway, da sta se naselila dva čudaka, ki vabita vlagatelje.

Nič več kot Sin SoftBank, ki ni mogel biti zadovoljen s tem, kako je bil upodobljen. Noben tvegani kapitalist se ni tako zaljubil v to, kar je Neumann prodajal, karkoli že je bilo. In nihče ni storil več, da bi podmazal kolesa WeWorka in zaščitil Neumanna pred odgovornostjo do njegovih zgodnjih vlagateljev kot japonski človek v vrednosti 100 milijard dolarjev.

Tudi če ne dobimo sezone »ICrashed«, osredotočene na sina, dogodki v zadnjih mesecih že ponujajo vpogled v to, kaj bi lahko bilo v scenariju.

Marca, ko je televizijsko občinstvo gledalo Kim Eui-sung, ki igra Son, se je resnično končalo resnično grozljivo proračunsko leto. Mega tehnološki sklad, zaradi katerega je Neumann najprej ciljal na Son, je izgubil več kot $20 milijard v letu, ki se je končalo marca, najslabši rezultat doslej. In ta nihanje od precejšnjega dobička v prejšnjem letu pripoveduje večjo zgodbo.

Vlagatelji niso ravno panični, deloma zato, ker so to oddajo že videli. Vedo, da bo naslednja epizoda vključevala pospešene načrte za odkup delnic in Sinov govor o "obrambni vožnji", da bi podjetje odvrnilo od še večjih izgub v prihodnosti. Na primer, Sonova ekipa je namenila 22.4 milijarde dolarjev za zagotovitev odkupa obveznic za proračunski leti 2022 in 2023.

Vendar pa nam te prihajajoče zanimivosti ne povedo, je točno tisto, kar bosta storila Son's Vision Funds 1 in 2. Najpomembnejša operacija tveganega kapitala na svetu pravi, da lahko zmanjša naložbe v zagonska podjetja za 50 % ali več. Čeprav je to grozljiva novica za wannabe samoroge povsod, sproža vprašanja o poslanstvu projekta Son's Vision Fund v prihodnje.

Poznamo zgodbo o izvoru. Sinova pot do sramote WeWork se je začela z zvezdniškim donosom naložbe iz leta 2000. Takrat je Son kupil vizijo nejasnega in karizmatičnega učitelja angleščine v Hangzhouju. 20 milijonov dolarjev, ki jih je sin izročil Jacku Ma, je bil vreden skoraj štiri milijarde dolarjev ko je skupina Alibaba leta 2014 postala javna.

Leta 2016 se je Son odločil, da bo ponovil ta čarobni razlog obstoja SoftBank. Vendar je lažje reči kot narediti, da bi finančna strela udarila znova in znova. Med svojimi dvema podpisnima skladoma je Son namenil več kot 130 milijard dolarjev naložbeni kapital na osupljivem naboru startupov po vsem svetu.

Za vse premnoge jih je Sinova ekipa nedvomno preplačala. To je Sonca spremenilo v nekaj takega kot stroj za vrednotenje samorogov z mehurčki.

Resnično, včasih me mika, da pokličem Sonovo ekipo in vprašam, ali želijo kupiti enega od mostov v moji soseski v Tokiu. Vse, kar bi moral narediti, je najti neko utemeljitev, da bi temu rekel tehnološka igra. Prav Son, ki je Neumannu izročil milijarde dolarjev, je omogočil WeWorku, podjetju, ki si deli pisarne, da se je postavil kot naslednji Apple.

Ironično je, da se Sin zdaj odloča, da bi potegnil rogove. Mislili bi, da je vlagatelj, ki uživa v primerjavah, ki jih v medijih včasih naredimo med njim in Warrenom Buffettom. Ali ne bi bil zdaj, trenutek, ko se tehnološke delnice znižujejo, čas, da se zaužijemo s podcenjenimi podjetji?

Tukaj je mogoče razpravljati o tem, kaj Sin misli. S tem, ko pravi, da namerava biti "bolj previden, ko vlagamo nov denar," bi lahko Son poskušal pomiriti živce med vlagatelji SoftBank. Ena stvar je, da Son riffi, da upa, da se ga zgodovina spominja kot "norca, ki stavi na prihodnost." Druga stvar za današnje vlagatelje je, da skrbijo, da je res.

Ali pa gre za to, da je zaradi brutalne razprodaje trga in izgub Vision Funda v WeWorku, Uberju, Oyo Hotelih in drugih Son dvomil v svoj naložbeni kompas?

Bistvo je, da je SoftBank Group po Reutersu zdaj vreden manj kot polovico papirne vrednosti njenih čistih sredstev. Vprašanje je, ali bo popust, s katerim se trguje z delnicami SoftBank, tu, da ostane, ali pa je zgolj spotikanje na poti do druge bonance, podobne Alibabi?

Vsakdo lahko ugiba – morda tudi Sinov. Medtem, Masa-san, imam most, ki bi ga rad prodal.