Delnice Ford Motorja (F) so strmo padle v ponedeljek, potem ko je UBS znižal bonitetno oceno holdinga Club – poziv, ki se nam zdi pozen in kratkoviden glede na precejšen padec delnice od januarja. Z dividendnim donosom severno od 5 % klub ostaja na tesnem. V raziskovalnem sporočilu za stranke je banka opozorila, da so proizvajalci avtomobilov, kot sta Ford in konkurenčni General Motors (GM), v naslednjem letu v nevarnosti, da bodo njihove marže in zaslužki strmo padli, saj okrevanje zalog in šibkejše povpraševanje potrošnikov povzročita presežek ponudbe v industriji. Posledično so analitiki UBS znižali oceno Forda za prodajo iz nevtralne, medtem ko so svojo ciljno ceno znižali s 10 USD na 13 USD na delnico. Trg je to opazil, saj se je Ford v ponedeljek hitro znašel med največjimi poraženci v S&P 500. Fordove delnice so se v opoldanskem trgovanju znižale za približno 7.7 % na 11.26 USD na delnico. Upoštevajte: Ford ni bil edina tema obvestila UBS. Ob splošnem pregledu panoge so analitiki posodobili ciljne cene, ocene in obete zaslužka za proizvajalce originalne opreme – vključno s Fordom, GM in Volkswagnom – ter avtomobilske dobavitelje, kot sta Continental in Faurecia. Podrobnosti o znižanju stopnje. Večji del pandemije Covid-19 so se Ford in njegovi kolegi trudili izdelati dovolj avtomobilov, da bi zadostili povpraševanju – posledica različnih težav v dobavni verigi, kot je pomanjkanje polprevodnikov. Medtem ko se razpoložljivost čipov na splošno izboljšuje, UBS verjame, da bo svetovna avtomobilska proizvodnja leta 2023 zabeležila "ničelno rast". "Uničenje povpraševanja ni več nejasno tveganje, ampak je začelo postajati resničnost," so zapisali analitiki. »Poleg vseh negativnih makro kazalnikov, odrezkov, kot je rast ZDA Zaloge pri trgovcih, nizke cene rabljenih avtomobilov, opozorila o dobičku trgovcev z rabljenimi avtomobili (CarMax) in preverjanja naših kanalov glede vse slabšega sprejema naročil in krajših dobavnih rokov za nove avtomobile nas delajo bolj previdne,« so pojasnili. Podjetje je še posebej zaskrbljeno zaradi dobička v času izboljšanja razpoložljivosti vozil ob manjšem zanimanju kupcev. Posledično morda ne bo trajalo dolgo, da se razvije "prekomerna ponudba", so opozorili analitiki, "kar bo nenadoma končalo 3-letno fazo cenovne moči in marž OEM brez primere." Ta močna cenovna moč in naraščajoče marže so bile posledica omejene ponudbe vozil, zdravega zanimanja potrošnikov in poceni kreditov, ki so med pandemijo dosegli vrhunec. Leta 2023 UBS predvideva upad operativnih marž proizvajalcev originalne opreme za 400 bazičnih točk ali 4 % na skupni osnovi, skupni dobiček na delnico pa se bo zmanjšal za približno 50 % v primerjavi z letom prej. Natančneje, UBS zdaj ocenjuje, da bo prilagojeni dobiček proizvajalca avtomobilov pred obrestmi in davki (EBIT) leta 2.9 padel na 2023 %, kar je padec za 460 bazičnih točk. Podjetje je svojo napoved dobička na delnico znižalo za 61 % na 52 centov na delnico. Te revidirane številke so dejavnik, ki vpliva na znatne prihodke, povezane s cenami in kombinacijo zalog. To v bistvu pomeni, da UBS meni, da Ford ne bo mogel več prenašati povečanih stroškov tako zlahka kot v zadnjih letih, medtem ko bodo potrošniki zaradi gospodarskih pritiskov morda morali kupiti manj donosne modele vozil. Mnenje kluba Pri ponedeljkovem razpisu UBS je pomembno upoštevati ne le, kaj pravijo analitiki, temveč tudi, kdaj to govorijo. Kot dolgoročni Fordovi verniki smo pozorni na oboje – še posebej na dejstvo, da so delnice Forda v ponedeljkovo sejo padle za približno 41 % od leta do danes. Delnice so v prihodnost usmerjena sredstva in vlagatelji so mesece skrbeli, kako bi morebitna recesija prizadela ciklične industrije, kot je avtomobilska. Zaradi tega menimo, da se veliko slabih novic, ki jih spremlja UBS, morda že odraža v Fordovi borzni ceni. Ponedeljkov strm zdrs jasno kaže, da lahko delnice še dodatno padejo, vendar menimo, da je UBS prepozen za igro pri mahanju z zastavico za prodajo. Preden smo prišli sem v ponedeljek, smo v začetku tega leta izvedli številne pravočasne prodaje Forda po višjih cenah - vključno s 1,750 delnicami januarja. 18 , po 24.46 $ za kos, in 910 6. aprila po 15.39 $ za kos. Obe prodaji sta klubu ustvarili znatne dobičke, tista v aprilu pa zato, ker nas je izrecno skrbelo, kaj bi lahko gospodarska upočasnitev naredila Fordovemu poslu. Ta kontekst je koristen pri razumevanju, zakaj ne upoštevamo klica UBS in se odpravljamo proti izhodu. Z delnico, ki zdaj prinaša dividendni donos severno od 5 % in smo pred meseci donosno zmanjšali naš položaj, si lahko privoščimo potrpežljivost. Nismo še kupci in oklevamo, ali bi svojo oceno delnice nadgradili na 1 – našo oznako »kupite tukaj« – dokler ne pridobimo več zaupanja v zmožnost vodstva, da izpolni svoje obete glede dobička. Fordov dobiček v tretjem četrtletju, ki naj bi bil objavljen oktobr. 26, so pomemben dogodek v bližnji prihodnosti. Podjetje je že opozorilo na inflacijske pritiske in motnje v dobavni verigi, ki vplivajo na rezultate. Vendar pa komaj čakamo na celotno tiskano izdajo in na komentar vodstva o konferenčnem klicu o zaslužku, da bi dobili boljši občutek o obetih podjetja v letu 2023. (Dobrodelni sklad Jima Cramerja je dolg F. Glejte tukaj za celoten seznam delnic.) Kot naročnik CNBC Investing Club z Jimom Cramerjem boste prejeli opozorilo o trgovanju, preden Jim sklene trgovanje. Jim počaka 45 minut po pošiljanju opozorila o trgovanju, preden kupi ali proda delnico v portfelju svojega dobrodelnega sklada. Če je Jim govoril o delnici na televiziji CNBC, počaka 72 ur po izdaji opozorila o trgovanju, preden izvede posel. ZGORNJE INFORMACIJE V INVESTING CLUBU VELJAJO NAŠI POGOJI IN POLITIKA ZASEBNOSTI SKUPAJ Z NAŠO ZAMIKANJE ODGOVORNOSTI. NOBENA FIDUCIARNA OBVEZNOST ALI DOLŽNOST NE OBSTAJA ALI NI USTVARJENA ZARADI VAŠEGA PREJEMA KAKRŠNIHKOLI INFORMACIJ, POSREDOVANIH V POVEZAVI Z INVESTING CLUBOM.
Oznake Ford Motor Co. na avtomobilskem salonu v Washingtonu v Washingtonu, DC, 21. januarja 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty slike
Ford Motor (F) delnice so strmo padle v ponedeljek, potem ko je UBS znižala bonitetno oceno holdinga Club – poziv, ki se nam zdi pozen in kratkoviden glede na precejšen padec delnice od januarja. Z dividendnim donosom severno od 5 % klub ostaja na tesnem.
Vir: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html