(Bloomberg) — V obdobju zgodovinske inflacije si ena alternativna naložba utira pot v portfelje kot diverzifikator in potencialna zaščita pred trdovratnimi cenovnimi pritiski: kmetijska zemljišča.
Najbolj brano iz Bloomberga
»Pravzaprav se je izkazalo, da je bolj povezano z inflacijo kot zlato, saj v času visoke inflacije ali vztrajne inflacije ponavadi prekaša,« je dejal Carter Malloy, ustanovitelj AcreTrader, družbe za naložbe v kmetijska zemljišča s sedežem v Arkansasu. »In tudi, da preprosto nima veliko korelacije z drugimi razredi sredstev. V korelaciji s S&P je skoraj natanko nič.”
Malloy se je pridružil podcastu What Goes Up, da bi spregovoril o poslu in procesu vlaganja v kmetijska zemljišča. Tukaj je nekaj poudarkov pogovora, ki so bili zgoščeni in urejeni zaradi jasnosti. Kliknite tukaj, če želite poslušati celoten podcast, ali pa se spodaj naročite na Apple Podcasts, Spotify ali kjerkoli že poslušate.
Poslušajte What Goes Up v Apple Podcastih
Poslušajte What Goes Up na Spotify
V: Kako deluje AcreTrader in kdo je vaša baza vlagateljev?
O: Gre za akreditirane vlagatelje na platformi – od ljudi v mestih do kmetov na podeželju in ljudi, ki živijo v bližini kmetij, do institucij – družinskih pisarn itd. Cilj večine ljudi je najti nekaj stabilnosti in nekaj diverzifikacija. Zato pogosto vidimo ljudi, ki se resnično zanimajo za kmetijska zemljišča – to počasno in enakomerno sestavljanje, ki ga lahko ponudi vlagateljem.
V: In to ni v resnici povezano s tveganimi sredstvi ali celo z zakladnicami. Do neke mere je povezan z inflacijo. Pogovorite se z nami o tem, kaj lahko pričakujete od tega profila donosa in nestanovitnosti kot vlagatelj v kmetijska zemljišča.
O: Najprej je pomembno razmisliti, kaj kmetijska zemljišča niso. Kmetijska zemljišča niso shema za hitro obogatenje. Redkokdaj slišite ljudi reči: 'O moj bog, letos sem podvojil denar za naložbo v kmetijska zemljišča.' Nasprotno pa tudi ne slišite ljudi, ki bi rekli, 'o moj bog, letos sem izgubil ves denar na kmetijskih zemljiščih.' Vlagatelji pogosto iščejo počasno in enakomerno zbiranje kapitala. In ti donosi so bili dokaj dosledni nizki dvomestni donosi – 11 % ali 12 %. Nič, 'o moj bog.' Če pa ga primerjate z drugimi običajnimi razredi sredstev, je ta profil donosnosti precej podoben v daljših časovnih obdobjih.
Bolj fascinantna je doslednost teh donosov. Nimate velikih, ogromnih let rasti in ogromnih let padcev, ki jih imate v toliko drugih običajnih razredih sredstev. Torej doslednost donosov in to relativno pomanjkanje nestanovitnosti pomeni, da je Sharpejevo razmerje kmetijskih zemljišč lahko zelo, zelo privlačno – tveganju prilagojeni donosi tam. In poleg tega obstaja še nekaj ključnih tem. Ena je, da je lahko povezana z inflacijo. Dejansko se je izkazalo, da je bolj povezano z inflacijo kot zlato, saj v času visoke inflacije ali vztrajne inflacije ponavadi prekaša. In tudi, da preprosto nima veliko korelacije z drugimi razredi sredstev. V korelaciji s S&P je skoraj natanko nič.
V: Zanima me obvladovanje tveganja ali morebitna slabost te vrste naložbe.
O: O svetu na splošno razmišljamo kot o opco in propco. Vaše operativno podjetje se ukvarja s kmetijstvom. Vaše nepremičninsko podjetje ima v lasti zemljišče. In tako se v tem scenariju bolj nagibamo k temu, da smo nepremičninska družba, medtem ko je kmet operativna družba. Pogosto imajo zavarovanje, ki jim pomaga pri zaščiti – pogosto državno subvencionirano zavarovanje. Torej so kmetje kot najemniki in partnerji sčasoma zelo stabilni. In posledično kot primer tega vidimo zelo nizke stopnje prostih delovnih mest v celotnem ekosistemu.
Vsekakor obstajajo tveganja. In eno največjih je prav tveganje pri prevzemu zavarovanja – zagotavljanje, da dejansko dobro kupujete kmetijska zemljišča. In to je res težko narediti, ker je v našem svetu tako premalo informacij. Tako imamo na primer veliko podatkovno-znanstveno in inženirsko ekipo, ki nam pomaga zgraditi temeljno geoprostorsko analitiko in podatke, ki nam samo pomagajo obveščati te sklepe o prevzemu zavarovanja. Imamo odlično ekipo, ki gradi partnerstva s kmeti in išče vsak posel.
V: Kakšne so rezultate kmetijskih zemljišč v zadnjem času in kaj so naredile cene med pandemijo?
O: Kot splošna izjava na strani apreciacije, smo v letih pred pandemijo – pet ali šest let pred tem – opazili razmeroma utišano apreciacijo. V tem dolgoročnem obdobju – temu rečemo povrnitev povprečja – smo opazili nekaj dohitevanja v smislu apreciacije v zadnjih nekaj letih. Videli smo torej bolj smiselno rast osnovnega sredstva, temu bomo rekli dvomestna v primerjavi z vašo tipično enomestno rastjo. Tudi same najemnine oziroma prihodki s kmetije so v tem istem obdobju na splošno rasli.
Kliknite tukaj, če želite slišati preostanek intervjuja.
– S pomočjo Stacey Wong.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/why-buying-chunk-america-inflation-200000895.html