Kdo pravi, da obveznice ne morejo biti bleščeče?
Naložbe v skoraj 24 trilijonov dolarjev vreden trg ameriških zakladnic in druge oblike dolga, ki ga podpira država, bi lahko bile dobra stava naslednje leto, še posebej, če pride nova recesija, pravijo v Truist Advisory Services.
Ekipa je preučila pretekle štiri recesije v ZDA in ugotovila, da so vlagatelji, ki so se izognili večjim težavam z vlaganjem v obveznice, ki jih podpira ameriška vlada (glej grafikon), poželi relativno visoke donose.
Dolg, ki ga podpira država, je v zadnjih štirih recesijah ustvaril povprečne 6.6-odstotne letne donose.
Zaupaj bogastvo
Povprečni donosi dolgov, ki jih podpira država, so v zadnjih štirih recesijah premagali donose naložbenih in visoko donosnih »junk« obveznic, pri katerih so vlagatelji običajno plačani več za prevzemanje kreditnih tveganj, vključno z grožnjo naraščajočih neplačil podjetij v opešanem gospodarstvu.
To je v nasprotju z običajno nižjimi donosi, ki jih ustvarjajo zakladnice in hipotekarni vrednostni papirji agencij, ki se združijo v kategorijo »brez tveganja«, saj bi bila tveganja neplačila pokrita s podporo vlade ZDA, čeprav tveganja obrestne mere niso. .
»Zgodovina je pokazala, da so med gospodarsko upočasnitvijo tako naložbene kot visoko donosne podjetniške obveznice slabše dosegle državne obveznice ZDA,« je v svojih obetih za leto 2023 zapisal Keith Lerner, soglavni direktor za naložbe in strateška ekipa Truist.
"Glede na naša pričakovanja o upočasnitvi rasti prihodnje leto priporočamo pristranskost navzgor v kakovosti za dodeljevanje fiksnih dohodkov, ki vstopa v leto 2023."
po zgodovinsko slabo leto 2022, donosi v ameriških obveznicah s fiksnim dohodkom so se pred kratkim povzpeli na najvišjo raven v približno desetletju, saj je Federal Reserve sprožila hitra dvigovanja obrestnih mer, da bi napadla trmasto visoke ravni inflacije.
Desetletna obrestna mera
TMUBMUSD10Y,
oktobra presegel 4 %, vendar je od takrat padel na približno 3.6 %, medtem ko je njegova krajša 2-letna
TMUBMUSD02Y,
je bil v ponedeljek blizu 4.4 %. Vlagatelji so opazovali vrsto "inverzij" krivulje donosnosti kot znak, da se v ZDA verjetno obeta recesija.
Gospodarsko sliko pa zameglijo stalna poraba potrošnikov, razburkani trg dela in močne rasti plač, kar bi lahko ohranilo inflacijo visoko in prisililo Fed, da postane bolj agresiven pri dvigovanju obrestnih mer, kot je bilo prej pričakovano.
"Kljub robustnemu trgu dela in nenehni rasti potrošniške potrošnje gospodarstvo še nikoli ni bilo tako neljubo kot zdaj," je v petkovem sporočilu za stranke dejal Bob Schwartz, višji ekonomist pri Oxford Economics, in dodal, da rekordno število ekonomistov pričakuje v naslednjih 12 mesecih recesija, čeprav meni, da a recesija se ne bo pojavila “kadar koli prej.”
Ameriške delnice so zabeležile najhujši dnevni padec v približno enem mesecu v ponedeljek zaradi bojazni, da bo Fed morda moral ostati agresiven pri zviševanju obrestnih mer, da bi zmanjšal inflacijo v ozadju bučečega trga dela. Industrijsko povprečje Dow Jones
DJIA,
izgubil 1.4 %, medtem ko je S&P 500
SPX,
znižal za 1.8 % in končal pri 3,998.84. Indeks Nasdaq Composite
COMP,
glede na FactSet padel za 1.9 %.
Lernerjeva ekipa pričakuje, da bo S&P 500 prihodnje leto ostal v razponu od 3,400 do 4,300, kar bi bilo skladno s povprečnim letnim razmikom 27 % med najvišjo in najnižjo vrednostjo trga od leta 1950.
Preberite tudi: Wilson iz Morgan Stanleyja pravi, da se rast medvedjega trga izteka in čas je za fiksiranje dobičkov
Vir: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo