Tukaj je zapis o velikem dnevu Warrena Buffetta

Danes se nameravam udeležiti letnega srečanja Berkshire Hathaway v Omahi, prvega takšnega osebnega srečanja po letu 2019.

Za Warrena Buffetta, 91 in Charlieja Mungerja, 98, se je v zadnjih treh letih veliko spremenilo – in veliko se ni.

Preden pridem do tega, pomislite na to 6. največji podjetje v ZDA (in 11. največji na svetu) — s četrt trilijona dolarjev letnega prihodka in približno 370,000 zaposlenih — vodita dva neletnika. "Malo verjetno" je beseda, ki pride na misel.

Koliko let in letnih srečanj imata še ta dva v sebi? Ne veliko več, zato uživajte v vožnji.

Pravzaprav sta tako Charlie kot Warren stvari nekoliko zvijala. Buffett je nedavno objavil svojo zadnjo "Kosilo Power Auction z Warrenom Buffettom," imenujemo ga "veliki finalni dogodek". Ko je Buffett zadnjič imel to dražbo, ki koristi fundaciji Glide, dobrodelni organizaciji s sedežem v San Franciscu, ki se ukvarja z revščino, je leta 2019 zmagovalna ponudba znašala 4.6 milijona dolarjev. Ne morem si predstavljati, kaj bo prineslo to, zadnje, e, kosilo.

Warren in Charlie še vedno načrtujeta, da se bosta danes pogovarjala kakih pet ur, običajno s pomočjo Seejeve arašidove krhke in češnjeve kokaine. Seveda, dokler je Warren izvršni direktor, bi moral biti na voljo. To je tip, ki je izgubil 11.6 milijarde dolarjev za nakup zavarovalnice Alleghany prejšnji mesec — največji posel BRK v zadnjih šestih letih. Bolje, da ve, kaj počne, in če je cena delnice kakršen koli pokazatelj (več o tem v sekundi), se zdi, da še vedno ve. (Moram reči, Buffettov nedavni sedeči intervju s Charliejem Roseom je bil malce zmeden.)

Kar se tiče tega, kaj se je spremenilo in kaj je drugače, je dovolj prepričljivo samo dejstvo, da se bo Buffettova vojska ali jata osebno vrnila danes. Začutil bom vzdušje. Prepričan sem, da bo to brezčasno.

Tudi vsebinski vidiki srečanja bi morali biti zanimivi – in novi. Kot Barron ugotavlja, letos je treba govoriti o številnih velikih naložbah, kot so HP, Occidental Petroleum in Alleghany.

Zgodba se nadaljuje

"Zdi se nenavadno, da je bilo med tem umikom trga tako ogromno naložbenih aktivnosti - ko je pred dvema letoma, ko je prišlo do umika trga, je prodajal delnice," pravi James Shanahan, ki pokriva Berkshire pri Edward Jones in ima oceno zadrževanja na zalogo. »Mogoče je [da] bi lahko prišlo do različnih izidov pandemije, nekateri precej hudi; kjer je to izgledalo bolj kot tradicionalni umik na trgu."

Imate tudi številne zapletene resolucije delničarjev, vključno z eno o upoštevanju raznolikosti delovne sile in drugo o trajnosti. Predlogi bodo verjetno poraženi, vendar bi se lahko izkazali za neprijetne, če bodo zbrali dovolj glasov, kot ugotavlja The New York Times. Veliki institucionalni vlagatelji, kot je BlackRock, na primer zdaj podpirajo zelene cilje in so lani glasovali za podobne predloge. Potem je tu še Buffettov prijatelj Bill Gates, ki je prav tako govoril o trajnosti. Kako bo glasoval velik paket delnic BRK v lasti fundacije Gates? Malo nerodno.

Obstaja še ena sklep, ki ga je sprejela skupina delničarskih aktivistov National Legal and Policy Center, in ga podpira Calpers, največji pokojninski sklad v državi, da zamenja Buffetta na mestu predsednika. (Skupina je uvedla enak ukrep pri podjetjih, kot so Goldman Sachs, Coca-Cola in Salesforce.) Tudi to ne bo minilo.

(Na stran, zakaj vodstvo nikoli ne reče: »Ta predlog je odlična ideja. Glasujte za!« Upravni odbori naj bi bili nepristranski, a nekako zavržejo vsako sprejeto resolucijo.)

Toda nazaj k Buffettu in kako razložiti očitno protislovje med njegovimi naprednimi stališči glede vprašanj, kot so obdavčitev in socialna vprašanja, ter stališči podjetja o podnebnih spremembah in razkritju sestave delovne sile?

"Mislim, da to ni funkcija osebnega sistema prepričanj, ki je v nasprotju s temi cilji," pravi Cathy Seifert, analitik Berkshire Hathaway pri CFRA Research. »To je bolj funkcija miselnosti Berkshire Hathaway, ki skoraj deluje kot zasebno kapitalsko podjetje. Mislim, da ni nujno, da zanika kaj groznega, a na žalost je v tem okolju videti nekoliko zastarelo."

Ne glede na to se je Buffettov čarobni pridih kot vlagatelja navidezno vrnil. Po zaostajanju na trgu med manijo FAANG, Berkshire letos kroži okoli indeksa S&P 500 – približno 10 %, trg pa je padel za 10 %. BRK je pred indeksom več kot eno leto, dve leti in pet let. in Barronove zapiske Berkshire je v zadnjih 15.4 letih dosegel 10 % letno donosnost v primerjavi s 14 % za S&P. BTW, Buffett med manijo tehnološke zaloge ni izgubil svojega duha — namesto tega nikoli ni zapustil. BRK je vedno slabši med mehurčki.

Je prepozno za vlaganje v Berkshire? Spomnim se, da so ljudje to spraševali pred 20 leti, ko je bil Buffett star 71 let in je bila cena delnice A Berkshire 70,000 $. Danes je okoli 500,000 $. To je povečanje cene za 576 % v primerjavi z 291 % za celoten trg. Seveda "pretekla uspešnost ni zagotovilo za prihodnje rezultate." In kdo ve, koliko let je Buffett zapustil vodenje Berkshirea.

"Doživel bo 100 let," mi je pred kratkim povedal insajder iz Berkshireja. Mogoče, a zagotovo ne bo generalni direktor še 20 let.

Prav tako ne vemo, ali bo Buffett z Gregom Abelom – za katerega se zdi, da je zaradi očitne napake Charlieja Mungerja na lanskem srečanju videti, da je Buffettov naslednik – izvedel prestop Steve-Jobsa-Tim-Cooka, ki je koristil delničarjem družbe Apple (in delničarjem BRK z naložbo BRK v Apple), oh, kako dobro. Torej je res veliko vprašanje za delničarje Berkshire: Kako sposoben je Abel?

Januarja sem imel dolg telefonski klic z Buffettom, ki mi je povedal, kako zelo si želi, da bi se to pomlad vrnil osebno v Omahi. "Resnično želimo imeti sestanek," mi je rekel. "Obstaja zadržano povpraševanje."

Videti je, da se mu je želja uresničila. Pri 91 letih bo Buffett nagovoril srečanje, ki je enako, kot je bilo kdaj - a tudi drugačno.

Ta članek je bil predstavljen v sobotni izdaji Jutranjih poročil 30. aprila 2022. Jutranji povzetek pošljite neposredno v mapo »Prejeto« vsak ponedeljek do petek do 6 zjutraj po ET. Prijavi se

Avtor Andy Serwer, glavni urednik Yahoo Finance. Sledite mu na Twitterju: @strežnik

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube