Tukaj je vse, kar naj bi Federal Reserve storila danes

V sredo ni veliko skrivnosti, saj trgi na splošno pričakujejo, da bo centralna banka odobrila tretji zaporedni dvig obrestne mere za tri četrtine točke.

To pa ne pomeni, da ni precejšnjih spletk.

Medtem ko je Fed bo skoraj zagotovo dosegel kar je naročil trg, ima na svojem seznamu veliko drugih predmetov, ki bodo pritegnili pozornost Wall Streeta.

Tukaj je kratek pregled tega, kaj lahko pričakujete od sestanka Zveznega odbora za odprti trg, ki določa obrestne mere:

Cene: V svojem nenehnem prizadevanju za boj proti nenadni inflaciji bo Fed verjetno odobril zvišanje za 0.75 odstotne točke, s čimer se bo njegova referenčna obrestna mera dvignila na ciljni razpon 3%–3.25%. To je najvišja obrestna mera Fed Funds od začetka leta 2008. Trgi določajo cene z majhno možnostjo povečanja za polno 1 odstotno točko, česar Fed še nikoli ni storil, odkar je leta 1990 začel uporabljati obrestno mero Fed Funds kot svoje glavno politično orodje.

Gospodarski obeti: Na sestanku tega tedna bodo uradniki Feda izdali četrtletno posodobitev svojih obrestnih mer in gospodarskih obetov. Čeprav povzetek gospodarskih projekcij ni uradna napoved, ponuja vpogled v to, kam oblikovalci politik vidijo smer različnih meritev in obrestnih mer. SEP vključuje ocene BDP, brezposelnosti in inflacije, merjene z indeksom cen izdatkov za osebno potrošnjo.

"Točkovni prikaz" in "terminalna stopnja": Vlagatelji bodo najbolj pozorno spremljali tako imenovani pikčasti prikaz projekcij obrestnih mer posameznih članov za preostanek leta 2022 in naslednja leta, pri čemer se bo različica tega srečanja prvič razširila na leto 2025. V to bo vključena projekcija za “ končna obrestna mera« ali točka, ko uradniki menijo, da lahko nehajo zviševati obrestne mere, kar bi lahko bil najbolj tržno gibljiv dogodek na sestanku. Junija je odbor terminalsko obrestno mero ocenil na 3.8 %; verjetno bo vsaj za pol odstotne točke višji po srečanju ta teden.

Powell stiskalnica: Predsednik Fed Jerome Powell bo po zaključku dvodnevnega zasedanja imel svojo običajno novinarsko konferenco. V svojih najbolj opaznih pripombah od zadnjega sestanka julija je Powell podal kratek, oster nagovor na letnem simpoziju Feda v Jackson Holeu v Wyomingu konec avgusta, kjer je poudaril svojo zavezanost znižanju inflacije in zlasti svojo pripravljenost, da gospodarstvu zada "nekaj bolečine", da bi se to zgodilo.

Novi otroci v bloku: Ena majhna pomanjkljivost na tem srečanju je prispevek treh relativno novih članov: guvernerja Michaela S. Barra in regionalnih predsednikov Lorie Logan iz Dallasa in Susan Collins iz Bostona. Collins in Barr sta se udeležila prejšnjega srečanja julija, vendar bo to njun prvi SEP in dot plot. Čeprav posamezna imena niso povezana s projekcijami, bo zanimivo videti, ali se novi člani strinjajo z usmeritvijo politike Feda.

Sestavite vse skupaj in vlagatelji bodo najbolj pozorno spremljali ton sestanka – natančneje, kako daleč je Fed pripravljen iti, da bi se spopadel z inflacijo in ali je zaskrbljen, da bi naredil preveč in gospodarstvo popeljal v strmejšo recesijo.

Sodeč po nedavna tržna akcija in komentar, pričakuje se jastrebova trda linija.

»Boj proti inflaciji je naloga ena,« je dejal Eric Winograd, višji ekonomist pri AllianceBernstein. »Posledice neborbe proti inflaciji so večje od posledic boja proti njej. Če to pomeni recesijo, potem to pomeni.«

Winograd pričakuje, da se bosta Powell in Fed držala scenarija Jackson Hole, da sta finančna in gospodarska stabilnost v celoti odvisni od stabilnosti cen.

V zadnjih dneh so trgi začeli opuščati prepričanje, da bo Fed to leto samo poskočil nato začnite rezati po možnosti do začetka ali sredine leta 2023.

"Če je inflacija res trdovratna in ostane visoka, bodo morda morali stisniti zobe in imeti recesijo, ki bo trajala nekaj časa," je dejal Bill English, profesor na Yale School of Management in nekdanji višji ekonomist Fed. »Trenutno je zelo težko biti centralni bankir in dali bodo vse od sebe. Ampak to je težko.”

Fed je dosegel nekaj svojih ciljev v zvezi z zaostritvijo finančnih pogojev, delnice pa so nazadovale, stanovanjski trg upada do točke recesije in donosnosti državnih obveznic, ki so se dvignile na najvišje vrednosti, ki jih nismo videli od prvih dni finančne krize. Neto vrednost gospodinjstev je v drugem četrtletju padla za več kot 4 % na 143.8 bilijona dolarjev, predvsem zaradi padca vrednotenja deležev na delniških trgih, po podatkih Feda izšel prej septembra.

Vendar trg dela je ostal močan in plače delavcev še naprej naraščajo, kar ustvarja skrbi zaradi spirale med plačami in cenami, čeprav so stroški bencina na črpalki precej nižji. V zadnjih dneh sta Morgan Stanley in Goldman Sachs priznala, da bo Fed morda moral zvišati obrestne mere do leta 2023, da bi znižal cene.

"Takšna vrata, skozi katera skuša priti Fed, kjer stvari upočasnijo dovolj, da znižajo inflacijo, a ne toliko, da povzročijo recesijo, so zelo ozka vrata in mislim, da so se zožila," je dejal English. Obstaja ustrezen scenarij, kjer inflacija ostaja trmasto visoka in mora Fed še naprej zviševati, kar je po njegovih besedah ​​"zelo slaba alternativa v prihodnosti".