(Bloomberg) — Porušena kitajska izobraževalna delnica je postala ljubljenka naložb hedge skladov, saj je od najnižje vrednosti marca narasla za 380 %.
Najbolj brano iz Bloomberga
Glede na januarsko glasilo FengHe Fund Management Pte iz Singapurja, enega od več hedge skladov, ki so kupili delnice družbe, s katerimi se trguje v ZDA, bi lahko New Oriental Education & Technology Group Inc. v naslednjih 50 mesecih dosegla še 12-odstotno rast. .
Hedge skladi so zdaj postali ena največjih skupin vlagateljev v New Orientalu – po podatkih, ki jih je zbralo, so decembra 36 taki vlagatelji nadzorovali približno 5.6 % javno objavljenih ameriških depozitarnih potrdil družbe, kar je več kot oktobra 2021, ko je bilo manj kot XNUMX %. Bloomberg. Hedge sklade je sprva pritegnilo poceni vrednotenje in so stavili na sposobnost podjetja s sedežem v Pekingu, da osvoji tržni delež in cenovno moč, potem ko so se manjši konkurenti umaknili.
Baupost Group LLC Setha Klarmana je prav tako lani kupila delnice podjetja in se ob koncu leta pridružila FengHeju kot vodilnemu imetniku New Orientala, so pokazali podatki.
Ko je Peking omejil storitve poučevanja po pouku, je New Oriental izgubil približno 96 % svoje vrednosti sredi širšega zdesetkanja delnic izobraževalne tehnologije, s katerimi se javno trguje.
Baupost je konec lanskega leta ohranil delež v vrednosti 242 milijonov dolarjev, s čimer je po podatkih, ki jih je zbral Bloomberg, tretji največji imetnik ADR.
FengHe je bil četrti z deležem 228 milijonov dolarjev. Delnica je bila najuspešnejša pozicija njegovega hedge sklada v zadnjih mesecih, je v januarskem glasilu zapisal glavni direktor za naložbe Matt Hu. Prejšnji mesec, ko je sklad po provizijah pridobil 7.4 %, je sama pozicija povečala vrednost sklada za 1.7 %.
"Prepričani smo, da bomo še naprej držali preostali delež med našimi petimi najboljšimi dolgimi pozicijami," je zapisal Hu.
Tiskovna predstavnica Bauposta ni želela komentirati. Hu ni odgovoril na e-pošto, ki je zahtevala komentar.
Preteklost Clampdown
Prepoved iz leta 2021 je ponudnikom storitev poučevanja po pouku preprečila ustvarjanje dobička s ponudbo tečajev, povezanih z obveznim izobraževalnim načrtom Kitajske od vrtca do devetega razreda.
Kot eden od znakov, kako daleč je panoga padla v nemilost, je neidentificirano izobraževalno podjetje v Pekingu konec leta 2021 privabilo le osem udeležencev na svoje delničarsko srečanje, kar je bilo "nepredstavljivo" le leto prej, glede na junijsko objavo družbe Greater China- osredotočeni upravitelj hedge sklada Golden Pine Asset Management.
Od takrat se je zanimanje povečalo. Baupost je že v drugem četrtletju 2022 razkril osemmilijonski ADR delež in ga do konca leta zmanjšal za skoraj 28 %. Glede na povprečne zaključne cene teh obdobij bi lahko imel več kot 150 milijonov dolarjev realiziranih in papirnatih dobičkov. Glede na vloge je FengHe v tretjem četrtletju kupil 6.2 milijona ADR.
Sklad Triata China Equity Master Fund, ki ga vodi Sean Ho s sedežem v Shenzhenu, je v drugi polovici leta 2021 začel z naraščajočo stavo na New Oriental in v skladu z decembrskim glasilom marca dodal več delnic.
Tudi po odboju se ADR New Oriental še vedno trguje pri približno petini najvišje vrednosti februarja 2021. Medtem ko je lahkih dobičkov iz trgovanja z delnicami pod njihovo denarno vrednostjo zdaj morda konec, so nekateri vlagatelji pripravljeni staviti, da bo rast vzdržna.
Nove meje
Ho pravi, da podjetja New Oriental ostajajo nespremenjena pri pripravi testov in angleškega jezika, založništvo knjig in korporativno usposabljanje, kljub temu, da je zakonodajna prenova izbrisala približno 50 % prihodkov. Vodstvo podjetja je poplačalo vse svoje terjatve, začelo z e-trgovino v živo in preusmerilo fokus svojega izobraževalnega segmenta na nešolske predmete in 10. do 12. razred, je dejal. Zdaj ponuja vrsto hobi skupinskih srečanj, od glasbe do tečajev šaha, kaligrafije in plesa. Prav tako je lahko zaračunal višje stopnje kot konkurenti, je dejal.
Trg je premalo cenil dolgoročni potencial tovrstnih ponudb nešolskega kurikuluma, je zapisal Ho v glasilu. Ho ni želel povedati, ali ima Triata še delnice.
Dobiček družbe New Oriental lahko zraste za več kot 20 % na leto, kar je danes na Kitajskem redkost, je zapisal Hu iz FengHeja.
Med gonilci je njegov delež v Koolearn Technology Holding Ltd., ki kotira na borzi v Hongkongu, spletnem ponudniku izvenšolskih izobraževalnih storitev, ki prav tako vodi e-trgovino v živo.
New Oriental ni odgovoril na e-poštno sporočilo, ki je zahtevalo komentar.
FengHe je v zadnjih mesecih prepolovil svoj delež, da bi omejil velikost pozicije glede na celotne naložbe sklada, ko so cene poskočile, je zapisal Hu. Kljub temu, če bi New Oriental šel danes na borzo, bi bil "še vedno pripravljen kupiti na podlagi izračunanega potenciala rasti," je dejal.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-buying-sparks-380-032107531.html