Harvardski ekonomist Larry Summers pravi, da bi moral Fed še naprej zviševati obrestne mere

Zvezne rezerve so bile močno kritizirane  letos ker ni naredil dovolj za zajezitev inflacije. Prejšnji teden je Urad za statistiko dela razkrila, da so se cene avgusta znova zvišale po a julija kratek premor.

V petek je ekonomist Harvardske univerze Larry Summers razložil, kaj misli, da bi moral Fed narediti naslednje.

Ko že govorimo Bloombergov “Teden Wall Streeta,” Summers je centralno banko najprej grajal, da je prepočasi ukrepala glede inflacije, pri čemer je opozoril, da je njena agresivna drža relativno nova. "Šele pred 15 meseci je Fed govoril, da bo obrestna mera sredi leta 2023 enaka nič," je dejal o osnovni obrestni meri banke, ki je zdaj 2.5-odstotna.

Posledično, je dejal Summer, bo zmanjšanje inflacijske krivulje zahtevalo še večjo monetarno zaostrovanje. "Ne bo lahko narediti, kar je potrebno," je dejal. "Zgodovina beleži veliko, veliko primerov, ko so bile prilagoditve politike inflaciji pretirano odložene in so bili stroški zelo visoki."

Najpomembnejši primer teh stroškov, je dejal Summers, je bilo podaljšano obdobje visoke inflacije v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja.

Za boj proti zadnjemu krogu inflacije je Fed marca uvedel prvi dvig obrestne mere za 25 bazičnih točk, ki mu je maja sledil dvig za 50 bazičnih točk. Nato je junija zvišala obrestne mere še za 75 bazičnih točk, največji porast od leta 1994, sledi enak dvig za 75 bazičnih točk julija.

Koalicija banke, ki določa politiko, Zvezni odbor za odprti trg (FOMC), se ni sestal avgusta, vendar se bo sestal ta teden, da se bo odločil o svoji naslednji politični potezi.

Summers pravi, da je agresivno ukrepanje proti inflaciji najboljši način za preprečitev širjenja gospodarske bolečine v družbi. "Ne poznam nobenega večjega primera, v katerem bi se centralna banka pretirano hitro odzvala na inflacijo in bi bila plačana velika cena," je dejal.

Sprožitev recesije z ostro gospodarsko politiko, Summers je prej trdil, bi bilo boljše od dolgoročne inflacije. "V smislu zmanjševanja tveganja stagflacijske katastrofe mora biti Fed pripravljen ostati na začrtani poti," je dejal.

Zgodba se nadaljuje

Vsi znaki kažejo, da bo Fed upošteval Summersov nasvet. Prejšnji mesec, Je dejal predsednik Feda Jerome Powell banka mora videti pomembne dokaze, da je inflacija pod nadzorom, preden začne znova zniževati obrestne mere.

Avgusta se je indeks cen življenjskih potrebščin v primerjavi z julijem povečal za 0.1 %, medletna inflacija pa je znašala 8.3 %.

"Zame so bili nezaželeni, vendar ne povsem nepričakovani," je dejal Summers o zadnjih mesečnih številkah. "Mislim, da je bilo pravilno branje podatkov ves čas to, da skupna inflacija precej niha, vendar imamo velik problem osnovne inflacije."

Ta osnovni problem inflacije bo po njegovih besedah ​​težko nadzorovati. "To se ne izide brez zelo znatne prilagoditve denarne politike in trg se tega dejstva prebuja."

Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com