(Bloomberg) — Obstaja vsaj en večji vlagatelj, ki meni, da najhujši svetovni potop obveznic v zadnjih desetletjih ustvarja priložnost za nakup.
Najbolj brano iz Bloomberga
Medtem ko so se ameriški 10-letni donosi v letu 235 povzpeli za približno 2022 bazičnih točk, kar je preseglo vsako letno povečanje v podatkih iz leta 1962, je v azijskem trgovanju v torek prišlo do nekoliko olajšanja, saj je referenčni donos padel za sedem bazičnih točk na 3.85 %.
"Trg ameriških zakladnih obveznic se krepi," je v tvitu dejal Jeffrey Gundlach, glavni investicijski direktor družbe Doubleline Capital, ki upravlja več kot 107 milijard dolarjev. »Že dolgo. Pred kratkim sem bil kupec.”
To je potencialno drzen klic. Globalni pobeg obveznic se je ta teden pospešil, saj je načrt Združenega kraljestva za veliko znižanje davkov dodal možnost za val fiskalne razsipnosti razlogom, zaradi katerih se vlagatelji ogibajo državnega dolga. Federal Reserve vodi centralne banke razvitih držav pri zagotavljanju najstrmejših dvigov obrestnih mer v generaciji – in se zavezuje, da bo obrestne mere ohranjal višje, dokler bo potrebno za zmanjšanje inflacije.
To se je izkazalo za strupeno kombinacijo za zakladnice. Vlagatelji so bili letos najmanj dvakrat opečeni, potem ko so skoki ameriških obveznic maja in junija izginili, ko je Fed dal jasno vedeti, da grožnja recesije ne bo preprečila zaostrovanja. Strategi večinoma poudarjajo možnost novih razprodaj obveznic, tudi če so donosi zdaj dovolj visoki, da premamijo vlagatelje.
'Privlačen videz'
"Zakladnice so na teh ravneh videti privlačne," je dejal Prashant Newnaha, strateg za obrestne mere pri TD Securities v Singapurju. Ameriški petletni zapisi prinašajo 4.15-odstotni donos, medtem ko inflacijske zamenjave s podobno zapadlostjo pri 2.5-odstotnem donosu signalizirajo, da bo Fed po pričakovanjih uspel ublažiti stroškovne pritiske, je dejal.
"Medtem ko taktično gledano obstaja možnost, da gremo dolgo, strateško vidimo nadaljnjo rast donosov glede na našo napoved za 4.75-5-odstotni cilj Fed Funds in možnost, da se evropski donosi v prihodnjih mesecih dvignejo višje," je dejal Newnaha.
V prejšnjih primerih so se 10-letni donosi v enem letu trikrat povečali za več kot 225 bazičnih točk, vendar so se vsakič končali z bolj skromnim povečanjem.
Vse to je bilo v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, ko je takratni predsednik Feda Paul Volcker zvišal obrestne mere na rekordne vrednosti, da bi ukrotil inflacijo. Največji takšen premik se je zgodil leta 1980, ko je donos poskočil za kar 1981 bazičnih točk, le da je leto na koncu zrasel za 341 bazičnih točk.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html