Gundlach pravi, da raje prisluhnite trgu obveznic kot Fed obrestnim meram

(Bloomberg) — Ugledni menedžer s fiksnim donosom Jeffrey Gundlach je dejal, da bi morali vlagatelji, ki poskušajo ugotoviti, kako se bo odvijala situacija z obrestnimi merami, paziti na trg obveznic in ne na Federal Reserve.

Najbolj brano iz Bloomberga

"Mojih več kot 40 let izkušenj na področju financ močno priporoča, da vlagatelji preučijo, kaj pravi trg, namesto tega, kar pravi Fed," je v torkovem spletnem prenosu poslušalcem povedal glavni direktor za naložbe družbe DoubleLine Capital LP.

Številni uradniki Feda so navedli, da pričakujejo, da bodo svojo ciljno politiko – trenutno razpon od 4.25 % do 4.5 % – dvignili na več kot 5 % in jo obdržali nekaj časa. Toda trgi se zdijo veliko bolj skeptični. Zamenjave trenutno dosegajo najvišjo vrednost, manjšo od 5 %, kar nakazuje, da bodo oblikovalci politik dejansko začeli znova zniževati pred koncem leta, ko bodo recesijski pritiski v ZDA zagrizli.

Donosi državnih obveznic so padli zaradi nedavnih podatkov, ki kažejo na umirjanje rasti plač v ZDA in krčenje v storitvenem sektorju. Daleč od oblikovanja cen v referenčnem merilu nad 5 %, se donosi zakladniških obveznic po vsej krivulji trgujejo pod trenutnim razponom Feda, pri čemer se je celo dvoletna obveznica v torek končala sramežljivo pri 4.25 %.

Opozoril je tudi na inverzijo krivulje donosnosti zakladnice, ki je v preteklosti uspešno napovedovala gospodarske padce. Obrnjene krivulje donosnosti so vedno privedle do recesije v razmeroma kratkem času, je dejal in dodal, da "je v mnogih strategijah obveznic ogromen plus."

Obveznice so po Gundlachu privlačnejše od delnic. To se odraža v njegovem mnenju, da bi morali vlagatelji trenutno dati prednost portfelju, ki je sestavljen iz 60 % obveznic in 40 % delnic, namesto nasprotne, bolj tradicionalne mešanice 60/40, ki večji delež dodeli delnicam.

Zgodba se nadaljuje

Gundlachove pripombe o Fedu odmevajo pripombe, ki jih je podal konec prejšnjega tedna na Twitterju, v katerih je dejal: »Ni možnosti, da bi Fed šel na 5 %. Fed nima nadzora. Trg obveznic ima nadzor."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP