Rastoče delnice vladajo dnevu, saj so vrednostni sektorji slabši

Ključne novice

Azijski delniški trgi so bili čez noč mešani, saj so bile rastoče delnice v regiji boljše. Presežek rasti staleža in sektorja rasti se je zgodil v Hongkongu in Tajvanu. Hongkonške internetne delnice so imele spodoben dan, na čelu z Alibaba HK +1.21% in JD.com HK +2.69% manj Tencent -012% kljub njihovemu nadaljnjemu odkupu. Na celinskem trgu so bile delnice močne rasti, saj so delnice sončne energije padle, kot sta Sungrow +9.09 % in Trina Solar +7.73 % glede politik, ki podpirajo nove gradnje z uporabo sončnih kolektorjev. Ekosistem električnih vozil je imel dober dan tako v Hongkongu kot na Kitajskem.

Po drugi strani pa so vrednostne delnice imele grozen dan tako v Hongkongu kot na Kitajskem. Finančni in nepremičninski sektor sta bila najslabša na obeh trgih in nista bila zaskrbljena zaradi skrbi, da kupci stanovanj v nedokončanih stavbah ne plačujejo svojih hipotek. Obstaja 160 takšnih projektov v šestnajstih provincah, predvsem v mestih nižje stopnje. Dejanska odgovornost ni konec sveta za nobeno vpleteno banko, čeprav so vlagatelji prvi streljali/zastavljali vprašanja pozneje. Situacija je pritegnila pozornost PBOC, ki je primerna, da to vprašanje položi v posteljo. Bloomberg News pravi, da prihaja pomembna infrastrukturna spodbuda, čeprav o tem ne vidim ničesar. Če je res, je morda poudarek na izgradnji teh kompleksov. Drugi sektor, ki je imel zahteven dan na obeh trgih, je bil sektor javnih služb, ki so ga vodile električne družbe. Krivec je precejšen vročinski val, ki se pojavlja na Kitajskem, skupaj z manj padavinami, kar škoduje hidroelektrarnam.

V novicah o umiku ADR v ZDA/zakon o prevzemu odgovornosti tujih podjetij sta se čez noč zgodila dva razvoja:

1) WSJ je intervjuval Garyja Genslerja in izjavil, da rešitve morda ne bodo našli. To pripombo bi pripisal Negotiating 101, saj prihajajo razprave.

2) Naš prijatelj Marcel je opazil članek Bloomberg News, ki je vključeval komentarje kalifornijskega kongresnika Brada Shermana, enega od arhitektov HFCAA. Sherman je izjavil, da se bo rešitev verjetno pojavila "do malo po zadnji minuti." Bloomberg piše: "Napovedal je, da bo Peking na koncu umaknil nekaj "strateških" podjetij z ameriških borz, vendar bo verjetno sodeloval z ameriškim nadzornim odborom za računovodstvo javnih podjetij, da bi se izognil umiku številnih drugih kitajskih delnic."

To se ujema z našim mnenjem, da bi bilo treba podjetja v državni lasti odstraniti s seznama, saj bi lahko njihovi revizijski pregledi vsebovali občutljive informacije. Zasebna podjetja nimajo česa skrivati, zato naj se držijo globalnega standarda PCAOB. Naš konzervativni pristop k ohranjanju hongkonških delniških razredov namesto ameriških ADR je usklajen s potencialom rešitve v zadnjem trenutku. Upajmo, da bosta lahko obe strani rešili to vprašanje.

Zavedam se velike zaskrbljenosti zaradi ponovnega uvajanja obsežnih zapor na Kitajskem. Kako lahko ostaneš na tekočem s tem? Pojdite v Hongkong Disneyland in Shanghai Disneyland. Ta skrb ni problem, dokler lahko rezervirate hotele. V Hongkongu in na Kitajskem so primeri covida, vendar ne vidimo zapor po vsem mestu. Vidimo, da so okrožja, soseske ali stanovanjske zgradbe zaprte, ne cela mesta.

Hang Seng in Hang Seng Tech sta se od včeraj razlikovala za -0.22 % in +0.89 % pri obsegu +4.08 %, kar je 80 % enoletnega povprečja. 1 delnic je zraslo, 245 pa padlo. Promet od prodaje na kratko v Hongkongu se je zmanjšal za -225 % od včeraj, kar je 7.19 % enoletnega povprečja, medtem ko je promet od prodaje na kratko predstavljal 84 % hongkonškega obsega. Faktorji rasti so bili boljši, saj so imeli faktorji vrednosti naporen dan, medtem ko so bile majhne kapitalske vrednosti boljše od velikih. Najboljši sektorji so bili zdravstvo +1%, diskrecijska dejavnost +17% in tehnologija +4.04%, medtem ko so bili finančni sektor -1.28%, komunalne storitve -0.87% in nepremičnine -2.53%. Najboljši podsektorji so bili EV in povezani z EV baterijami, kot so litij, polnjenje in gorivne celice, skupaj z avtomobili, medtem ko so bili alkohol, veter, kobalt in električne elektrarne med najslabšimi. Obseg Stock Connect na jugu je bil majhen, saj so vlagatelji s celine kupovali Tencent v majhni meri, medtem ko so prodajali v majhni meri Meituan.

Shanghai, Shenzhen in STAR Board so se od včeraj razlikovali za -0.08 %, +0.79 % in +2.28 % glede na obseg +9.36 %, kar je 95 % enoletnega povprečja. 1 delnic se je podražilo, medtem ko je 2,435 delnic padlo. Faktorji rasti so danes občutno presegli faktorje vrednosti, medtem ko so majhne kapitalizacije presegle velike. Najboljši sektorji so bili zdravstvo +2,023%, industrija +1.35% in tehnologija +1.29%, medtem ko so komunalne storitve -0.77%, nepremičnine -2.81% in finance -2.22%. Najboljši podsektorji, povezani s sončno energijo in baterijami za električna vozila, kot so dobavitelji litija in CATL, medtem ko so bila elektroenergetska podjetja, hidroelektrarne in nepremičninska podjetja med najslabšimi. Obseg Stock Connect na severu je bil zmeren, saj so tuji vlagatelji prodali -2.15 milijonov dolarjev celinskih delnic. Zakladne obveznice so se okrepile, medtem ko se je CNY znižal za -135 % na 0.44, baker pa je zdrsnil za -6.74 %.

Menjalni tečaji, cene in donosi sinoči

• CNY / USD 6.75 proti 6.73 včeraj
• CNY / 6.75 EUR proti 6.76 včeraj
• Donos 10-letne državne obveznice 2.79% proti 2.81% včeraj
• Donos na 10-letno obveznico kitajske razvojne banke 3.06% v primerjavi z 3.06% včeraj
• Cena bakra -0.69% čez noč