Greenspanov postopnost Prosim, dovolj s šokiranjem in strahospoštovanjem, pravi strokovnjak

Prosim, ali bo Federal Reserve opustila svoja prizadevanja, da bi naredila vtis na svet.

Glede na nedavno poročilo veteranskega strokovnjaka z Wall Streeta Jima Paulsena, glavnega naložbenega stratega pri Leuthold Group, gospodarstvo in vlagatelji potrebujejo majhne popravke politike.

"Obdobja politike 'Ho-Hum' so predstavljala dobro mesto na borzi," navaja poročilo. "Če delnice delujejo bolje, je dolgočasna politična agenda podobno ugodna za gospodarstvo."

Paulsen to utemeljuje na analizi desetletij podatkov o trgu in razpoloženju. V obdobju od leta 1978 do leta 2022 je preučil mnenje o vladnih politikah, ki je temeljilo na raziskavi Michigan Consumer Sentiment Survey (MCSS).

Raziskava je pokazala, da so bile "gospodarske strategije nekoliko bolj pogosto obravnavane kot negativne," navaja poročilo. Lestvica razpoloženja se giblje od 50 do minus 50, povprečni odčitek pa je bil -9.4.

Ta ugotovitev ne bi smela biti preveč presenetljiva. Vlada ni znana kot branik učinkovitosti ali dobrih gospodarskih odločitev.

Vendar pa je tisto, kar sledi, resnično zanimivo za vlagatelje. Delnice so bile veliko boljše, ko so potrošniki politike obravnavali kot ne grozne ali osupljive. Zdelo se je, da je kategorija "meh" pritegnila Wall Street.

"S&P 500 je užival dobro mesto, ko je veljalo, da so gospodarske politike vsakdanje," navaja poročilo.

Natančneje, ko so bili odčitki MCSS v svojem srednjem kvintilu, med približno minus 5 in minus 15, je trg v naslednjem letu opazil velike dvige. Poročilo navaja, da so letni dobički za prihodnje leto znašali 23.1 %, trg pa je upadel v enem od štirih mesecev.

To je v nasprotju z obdobji, ko so bili odčitki razpoloženja zunaj srednjega kvintila. V teh primerih je S&P 500 zabeležil sorazmerno nizke dobičke v povprečju za 7.1 %.

Do sedaj letos, Borzni sklad SPDR S&P 500 (SPY
), ki sledi indeksu S&P 500, je po podatkih Yahooja padel za 17 %. Še huje, obeti za dobre donose v naslednjih 12 mesecih ne izgledajo dobro na podlagi nedavnih odčitkov MCSS, ki so precej zunaj srednjega kvintila, na negativni strani.

Seveda se to lahko spremeni, če lahko Bidnova administracija začne spreminjati politiko, ki jo je Paulsen poimenoval 'mondeno', in premakne razpoloženje v 'meh' srednji kvintil.

»Uradniki bi morali upoštevati; Manj šoka in strahospoštovanja in več Greenspanove postopnosti," navaja poročilo, ki se nanaša na šefa Feda Alana Greenspana, ki je pomagal ohranjati nizko inflacijo in razmeroma stabilne trge v devetdesetih letih in v novem tisočletju.

Poročilo se nadaljuje:

• »Vzdržite se pretiranih in impulzivnih odzivov, omejite število intervjujev s novinarji Feda in člani upravnega odbora ter se izogibajte pogostim prepirom glede davkov in porabe v kongresu. Manj se osredotočajte na to, da ste občutljivi, pregledni komunikator, temveč se raje osredotočite na izvajanje ukrepov s prikritim, skromnim in nejasnim pristopom iz zakulisja.«

Ali odkrito povedano, prenehajte biti v središču pozornosti in namesto tega opravite svoje delo.