Grayscale bo v torek predstavil ustne argumente v svojem primeru proti ameriški komisiji za vrednostne papirje in borzo.
Upravitelj premoženja je vložil tožbo proti regulatorju, ker je zavrnil njegov predlog za pretvorbo njegovega vodilnega sklada, GBTC, v promptni bitcoin ETF.
Don Verrilli, glavni svetovalec za Grayscale, je predstavil svoje ključne argumente med zajtrkom prejšnji mesec. Nekdanji ameriški generalni pravobranilec je dejal, da osnovne norme urejajo dejanja agencij, kot je SEC, kar pomeni, da morajo "vedejo na način, ki ni samovoljen in muhast, in sodelovati morajo v rpoenostavljeno odločanje."
Agencija lahko deluje samovoljno in muhasto, če vzame enake primere in jih obravnava drugače, je trdil Verrilli.
Odločitev SEC o odobritvi bitkoinske terminske pogodbe ETP-ji in neodobreni ETF-ji na promptnem trgu so klasičen primer "prevzemanja podobnih primerov in njihovega drugačnega obravnavanja," je dejal. “Enostavno si nasprotujejo in to je bistvo našega primera.”
Verilli je dejal, da se SEC še ni ukvarjal s tem vprašanjem v nobenem dokumentu. »Ne ukvarjajo se z realnostjo, da si ta dva ukaza nasprotujeta. O tem preprosto nočejo govoriti,« je trdil. Dodal je, da je regulator govoril o drugih stvareh, ne da bi se kdaj sprijaznil s tem "temeljno protislovje."
Trije sodniki bodo jutri poslušali argumente: sodnik Sri Srinivasan, Sodnik Harry Edwards in Sodnica Neomi Rao. Odločitev naj bi trajala približno tri do šest mesecev.
Grayscale pričakuje, da bo prišel po poletju.
Kako smo prišli sem
Leta 2022 je Grayscale videl več predlogov za pretvorbo GBTC v promptni bitcoin ETF. Vloga upravitelja premoženja je bila junija drugič zavrnjena temeljijo na ugotovitev regulatorja, da podjetje ni pokazalo zadostnega načrtovanja za preprečevanje goljufij in manipulacij.
Podjetje potem vložena tožbo zaradi odločbe. Grayscale je trdil, da če je SEC odobrila terminske ETF-je za bitcoine, so vrata odprta za sklad, ki temelji na promptnem trgovanju – temu je regulator oporekal.
Agencija je utemeljila, da je s terminskimi produkti težje manipulirati, saj je trg manjši in temelji na terminskih cenah CME, ki ga ureja CFTC.
SEC je do konca leta še naprej zagovarjal skoraj isto točko. Decembra je regulator dejal, da je bila njegova zavrnitev "razumna, razumno obrazložena, podprta z bistvenimi dokazi," brez "ni nedoslednosti v neodobravanju promptne ETP družbe Grayscale s strani Komisije, čeprav je odobrila dve terminski ETP za bitcoin CME."
SEC je dejal, da njegovo nestrinjanje s predlaganim ETF ne odraža "nedopustnega, na zaslugah temelječega skepticizma do bitcoina kot naložbe."
Popust na NAV
Morda je bil eden najpomembnejših elementov GBTC v zadnjih letih njegov diskont na neto vrednost sredstev, po katerem se trguje z delnicami v skladu. Po podatkih The Block se je diskont pred jutrišnjim zaslišanjem zmanjšal na 42 %, kar pomeni, da so delnice v skladu 42 % cenejše od vrednosti bitcoina v skladu.
Za razliko od drugih naložbenih produktov delnice GBTC vlagateljem ne dajejo pravice do osnovnega bitcoina, ker trenutno ni vzpostavljenega programa odkupa.
Pomanjkanje te funkcije pomeni, da od leta 2014 obstaja neskladje med trgovalno ceno GBTC in njegovo čisto vrednostjo sredstev. GBTC se je prodajal po višji ceni, preden je v začetku leta 2021 prešel na popust.
Vir: https://www.theblock.co/post/217578/grayscales-day-in-court-is-nearly-here-but-a-major-decision-could-take-time?utm_source=rss&utm_medium=rss