Kljub paradi napovedi recesije z Wall Streeta letos, strategi Goldman Sachsa še vedno verjamejo,mehak pristanek" je verjetno.
Toda to ne pomeni, da bi morali borzni vlagatelji slaviti.
Raziskovalna skupina za delnice 153-letne investicijske banke, ki jo vodi glavni strateg za delnice ZDA David Kostin, je ta teden dejala, da verjamejo, da bo indeks S&P 500 v naslednjih treh mesecih padel za približno 10 % na 3600, ko se obrestne mere dvignejo.
Po tem sta Kostin in njegova ekipa trdila, da bo indeks modrih žetonov leto 2023 končal pri 4000 – približno na isti ravni, na kateri je končal danes.
Njihov argument temelji na ideji, da se bo boj z inflacijo Federal Reserve končal do maja prihodnje leto, kar bo pomagalo dvigniti cene delnic z najnižjih vrednosti, tudi ko bo svetovna gospodarska rast zastala.
Fed je zvišal obrestne mere letos šestkrat za boj proti inflaciji, kakršne ni bilo od zgodnjih osemdesetih let. Oktobra so se rezultati njenega dela začeli kazati, ko je medletna inflacija, merjena z indeksom cen življenjskih potrebščin (CPI), padla na 7.7%, precejšen padec od njenega 9.1 % junijski vrh.
"Naši ekonomisti pričakujejo, da bo do začetka leta 2023 postalo jasno, da se inflacija umirja in da bo Fed zmanjšal obseg povišanj in sčasoma prenehal z zaostrovanjem," je Kostin zapisal v ponedeljkovi raziskavi.
Toda hkrati s pomanjkanjem rasti dobičkov podjetij na obzorju in stopnjami dobička podjetij, ki se soočajo s pritiskom, so Kostin in njegova ekipa dejali, da "pričakujejo manj bolečine, a tudi ne dobička" za delnice v letu 2023.
In opozorili so, da obstaja eno ključno tveganje za njihovo tezo o nespremenjenem letu za delnice – recesija.
"[P]enakomeren donos po našem osnovnem scenariju in [] velika negativna stran v recesiji pomenita, da morajo vlagatelji ostati previdni," so zapisali.
"Izrazito tveganje"
Tukaj so dejstva. nekaj 98 % generalnih direktorjev pričakujejo recesijo v 18 mesecih in 72 % ekonomistov v anketi Nacionalnega združenja za poslovno ekonomijo pričakujejo recesijo v naslednjem letu. medtem, 75% volivcev verjamejo, da smo že v recesiji – in milijarderji, kot je Elon Musk strinjam.
Kljub temu Goldman Sachs meni, da je ameriško gospodarstvo dovolj močno, da prestane nevihto, čeprav analitiki priznavajo, da resna gospodarska recesija "še vedno predstavlja izrazito tveganje".
Kostin in njegova ekipa trdijo, da bi se prihodnje leto prihodki podjetij zmanjšali za 11 %, če bi recesija res prizadela. Za S&P 500 bi to pomenilo padec na 3150 (-22%) na najnižji točki recesije.
Kdaj je ta nizka točka? Kostin in njegova ekipa niso podali te napovedi, vendar so trdili, da ko so podatki o gospodarski rasti najslabši, trgi običajno dosežejo dno.
Opozorili so na primer, da je S&P 12 v 500 recesijah po drugi svetovni vojni "pogosto" dosegel dno v nekaj mesecih po najnižji ciklični vrednosti proizvodnega indeksa ISM, ki je merilo gospodarske aktivnosti v proizvodnem sektorju. .
Na koncu sta Kostin in njegova ekipa ugotovila, da bo prihodnje leto manj apetita za delnice zaradi zmanjšanega števila odkupov podjetij, pa tudi manjšega kupovanja delnic med malimi vlagatelji, kar bi lahko škodilo cenam delnic.
"Povratni odkupi so bili največji in najbolj dosleden vir povpraševanja po delnicah že več kot 10 let, vendar se bo povpraševanje leta 2023 zmanjšalo," so zapisali in napovedali 10-odstotno medletno zmanjšanje odkupov podjetij.
Goldman prav tako pričakuje, da bodo gospodinjstva prihodnje leto prvič po letu 2018 neto prodajalci zalog, z ocenjenimi odlivi v višini 100 milijard dolarjev.
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Ameriški srednji razred je na koncu obdobja
Kriptoimperij Sama Bankman-Frieda je "vodila tolpa otrok na Bahamih", ki so hodili drug z drugim
5 najpogostejših napak, ki jih naredijo dobitniki loterije
Ste zboleli za novo različico Omicron? Bodite pripravljeni na ta simptom
Vir: https://finance.yahoo.com/news/goldman-forecast-stocks-over-next-204606539.html