Pod pogojem, da ne bo več gospodarskih presenečenj, se delnice verjetno ne bodo soočile s kratkoročnim zlomom in S&P 500 bi se lahko prebil nazaj na 4,000.
Tako trdi ekipa strategov Goldman Sachsa, ki jo vodi David Kostin. Ekipa je dvignila svoj trimesečni cilj glede indeksa
SPX,
ki se je letos letos povečalo za več kot 7 %, s 4,000 na 3,600. Toda Goldman je napoved za konec leta pustil pri 4,000, približno sredi leta Wall Street napoveduje ciljni razpon od 3,400 do 4,500.
Kostin, glavni ameriški delniški strateg pri Goldman Sachsu, je pojasnil kratkoročni optimizem v sporočilu za stranke v petek pozno
GS,
je dejal, da so prožni ameriški makro podatki odtehtali doslej "nespektakularno" sezono poročanja v četrtem četrtletju. Nekateri bi morda rekli, da so podatki za ZDA nekoliko preveč prožni, potem ko je petkovo poročilo o zaposlovanju pokazalo ogromno rast števila delovnih mest za več kot pol milijona, veliko večjo od pričakovane, kar je obremenjevalo ameriške delnice spet v ponedeljek, pri čemer se S&P 500 giblje pri 4,101.
Dodatek k tej pozitivni gospodarski sliki ZDA je bilo zgodnejše od pričakovanega ponovno odprtje Kitajske in zmanjšane možnosti za recesijo v Evropi, je dejala ekipa, pri čemer je opozorila, da še vedno rahlo institucionalno pozicioniranje pomeni, da bi trg lahko začasno presegel cilj njihove banke 4,000.
Toda strategi so to veselje potegnili črto in ugotovili, da je njihov cilj ob koncu leta, ker je mehak gospodarski pristanek že vštet v ameriške delnice, zaenkrat ostal tam, kjer je bil. Ugotovili so, da presežek cikličnih v primerjavi z defenzivnimi pomeni realno gospodarsko rast ZDA v višini 2 % v primerjavi z lastno napovedjo Goldmana pod trendom 1 % bruto domačega proizvoda v letu 2023 in proizvodni indeks ISM okoli 55 v primerjavi z nedavnim 47.
Se glasi: Naslednjih nekaj dni bo morda razkrilo, ali vlagatelji vozijo en velik naivnež, pravi ta strateg.
Banka ima izhodiščno napoved dobička na delnico 0 % za leto 2023 in 5 % za leto 2024 v primerjavi s konsenznimi številkami 1 % oziroma 12 %. Strategi so povedali, da so pričakovanja analitikov, ki so padla za 10 % od konca junija 2023, dvakrat višja od zgodovinskega tempa negativnih revizij.
Vrednotenja so tudi že raztegnjena in bodo omejena zaradi morebitnega dviga obrestnih mer, so povedali Kostin in ekipa. "S&P 500 trguje pri 18.4 [kratniku] terminskega dobička in pri še višjem 'efektivnem' večkratniku, če upoštevamo dejstvo, da se zdi, da večina vlagateljev pričakuje dobičke precej pod tistimi, ki jih ocenjujejo analitiki," so povedali.
Kostin in ekipa so dejali, da delnice lahko prebavijo naraščajoče obrestne mere, če to spremembo poganjajo izboljšana pričakovanja rasti. Vendar ne vidijo večje rasti vrednosti, saj donosi zakladnice še naprej naraščajo - vidijo 10-letne nominalne donose
TMUBMUSD10Y,
postopoma narašča na 4.2 %.
Preberite tudi: Kako bi lahko ameriški dolar postavil ta dvig borze na veliko preizkušnjo
Glede na to, da ima njihov lasten osnovni primer za S&P 500 že omejeno navzgor, bi lahko recesija povzročila "znatno negativno stran" delnic, so opozorili. Pravijo, da bi lahko indeks padel za 25 % s trenutnih ravni in pristal na približno 3,150 po takšnem scenariju, zaradi padajočih ocen zaslužka in večkratnika med ceno in zaslužkom, ki je padel na 14-krat s trenutnih 18.
Drugo tveganje je, da se inflacija še naprej umirja, vendar se ne približa cilju Feda, kar bi lahko sprožilo strožjo denarno politiko in višje obrestne mere. Nazadnje opozarjajo vlagatelje, da lahko prepiri glede zgornje meje ameriškega dolga, ki bi lahko nastopili pozneje letos, škodijo delnicam, kot se je zgodilo leta 2011, ko je trg padel za 17 %.
Stanje Unije: 5 ključnih izzivov za Bidna med njegovim govorom
Vir: https://www.marketwatch.com/story/goldman-sachs-ups-its-near-term-sp-500-target-due-to-brighter-economic-picture-but-that-could-knock- 25-off-stocks-strategists-say-11675700633?siteid=yhoof2&yptr=yahoo