Knjigovodska vrednost je enaka likvidacijski vrednosti podjetja in pogosto ponuja dno pod delnico. Goldman ostaja zelo dobičkonosen in bi moral biti vreden več od likvidacijske vrednosti njegovih sredstev, ki so večinoma likvidni vrednostni papirji.
Nakup Goldman v spodnji knjigi leta 2020 v razponu 200 $ na delnico je bila zmagovalna strategija, saj se je delnica konec leta 400 več kot podvojila na več kot 2021 $ na podlagi rekordnega dobička v letu 2021 v višini približno 60 $ na delnico. Podjetje – in bančna industrija na splošno – sta v boljšem stanju kot leta 2020.
Goldmanov padec prihaja ob močnem padcu bančnih delnic:
Wells Fargo
(WFC) je padel tudi pod knjigovodsko vrednost v petek, medtem ko
Citigroup
(C) zamuja z velikim popustom za rezervacijo. The
Sklad, s katerim se trguje na borzi SPDR KBW Bank
(KBE) je v petek padel za 3.5 % na 45.56 $.
Wells Fargo
,
katerih delnice so v petek padle za 6.1 % na 40.08 $ vsaka, se zdaj trguje pod knjigovodsko vrednostjo v prvem četrtletju 42 $ na delnico.
Citi
Skupina, katere delnice so padle za 4.5 % na 47.71 $, se trguje za približno polovico svoje knjigovodske vrednosti 92 $ na delnico – in precej pod svojo opredmeteno knjigovodsko vrednostjo 79 $ na delnico.
Berkshire Hathaway
(BRK/A, BRK/B) je v prvem četrtletju prevzel delež v vrednosti 3 milijarde dolarjev v Citiju, katerega delnice prinašajo več kot 4 %.
Drugi člani velike šestice ameriškega bančništva -
JPMorgan Chase
(JPM),
Morgan Stanley
(MS) in
Bank of America
(BAC) – trgovanje nad knjigovodsko vrednostjo.
Bank of America
,
katerih delnice so v petek padle za 3.9 %. na 33.17 $, zdaj trguje s samo 10-odstotno premijo na knjigovodsko vrednost.
Bančni analitik Wells Fargo Mike Mayo ima oceno Outperform na Bank of America, ki je ena njegovih najboljših izbir. »Presenetljivo je, da ocenjujemo, da bi BAC v recesiji še vedno imel ROTCE (donosnost opredmetenega lastniškega kapitala) v višini 10 %+, kar pomeni, da ne samo, da se cena delnice danes v recesiji, ampak da se trguje s 15-20-odstotnim popustom na zgodovinske ravni,« je Mayo zapisala 1. junija, ko je bila delnica banke pri 37 $. Takrat je Mayo videl 40-odstotno rast.
Barronove je letos pozitivno pisal o JP Morgan in Goldmanu, pri čemer trdi, da sta bili obe delnici glede na solidne obete za dobiček videti poceni. Šest vodilnih bank zdaj trgujte za samo sedem do desetkrat načrtovani dobiček za leto 10, z Goldmanom in
Citigroup
na dnu skupine z razmerjem med ceno in zaslužkom sedem.
Vlagatelje skrbijo tveganja recesije in odkupi delnic bi morali biti letos bolj utišani. Toda ena močna pozitivna stran, za katero se zdi, da jo vlagatelji ignorirajo, je, da bi morale višje kratke obrestne mere letos zagotoviti dober zagon dobička v bančništvu.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]