(Bloomberg) – Medtem ko so bili hedge skladi zaposleni z rekordno hitrostjo reševanja delnic, ko je S&P 500 padel na medvedji trg, je Corporate America besno kupovala.
Najbolj brano iz Bloomberga
Ker je referenčni indeks v petek in ponedeljek zabeležil zaporedne padce za več kot 2.9 %, je enota Goldman Sachs Group Inc., ki izvaja odkupe delnic za stranke, prvi dan zabeležila porast obsega na 2.8-kratnik lanskega dnevnega povprečja in več kot trikrat več povprečje na drugi. Vsaka seja je bila uvrščena kot najbolj obremenjena v podjetju v letošnjem letu.
Zaradi poplave ponovnih odkupov S&P 500 ni dosegel 10-odstotnega padca v samo petih sejah. Kljub temu ta pripravljenost za nakup delnic v času pretresov poudarja, kako zanesljiv vir podpore so podjetja v letu, ko so si številni vlagatelji vzeli k srcu sokolstvo ameriške centralne banke in obrnili hrbet tveganemu premoženju, kot so delnice.
"Zagotavlja določeno raven udobja, če vemo, da podjetja na zadnjo razprodajo gledajo kot na priložnost za odkup delnic in ne za zmanjšanje," je dejal Adam Phillips, generalni direktor portfeljske strategije pri EP Wealth Advisors. "Zanimivo bo videti, ali bo ta trend mogoče obdržati v drugi polovici leta."
Indeks S&P 500 je v sredo poskočil za 1.5 %, potem ko je Fed zvišal obrestne mere za največ v skoraj treh desetletjih, vendar je predlagal, da takšni preveliki premiki ne bodo običajni, saj se s tem gibljejo, da bi inflacijo ponovno postavili pod nadzor.
Ne glede na to, če sodimo po napovedanih načrtih, nakupi podjetij ne izgledajo počasi. Ameriška podjetja so od januarja napovedala, da nameravajo odkupiti lastne delnice v vrednosti 709 milijard dolarjev, kar je 22 % več od načrtovanega v tem času lani, kažejo podatki, ki jih je zbrala družba Birinyi Associates.
David Kostin, glavni strateg ameriških delnic pri Goldmanu, napoveduje, da se bodo dejanski odkupi letos povečali za 12 % na rekordnih 1 bilijon dolarjev.
Toda Goldmanova trgovalna miza je prav tako izzvenela kratkoročno opozorilo: sezona dobička v drugem četrtletju naj bi se začela čez tedne, je torek zaznamoval začetek obdobja zatemnitve, ko se obseg odkupov običajno zmanjša za 35 %.
Preberite več: Velik denar na borzi je v norem trku, da bi se umaknil Fed-u
Odkupi običajno preprečijo, da bi izgube lastniškega kapitala narasle. Indeks povratnega odkupa S&P 500, ki sledi 100 najboljšim delnicam z najvišjimi odkupi, je letos padel za 16.5 %, kar je približno 4 odstotne točke bolje od širokega merila.
Delničarji, ki skrbijo za stagflacijo, niso popolnoma zaljubljeni v podjetja, ki uporabljajo denar na ta način. V zadnji mesečni raziskavi Bank of America Corp. je približno ena petina upravljavcev denarja glasovala za vračanje gotovine delničarjem, kar je nekoliko manj od vrha leta 2022. Medtem je 44 % upravljavcev denarja želelo, da bi podjetja okrepila svoje bilance, kar je najvišji delež od januarja 2021.
Mike Wilson, glavni ameriški strateg delniškega kapitala pri Morgan Stanley, je manj optimističen, da bo povpraševanje podjetij sposobno vzdržati rekordno hitrost, ko bodo obeti zaslužka nejasni.
Wilsonova ekipa je pri načrtovanju razpoloženja med glavnimi izvršnimi direktorji in odkupih podjetij od leta 1998 ugotovila, da je upadanje zaupanja med poslovnimi voditelji, kot je to zdaj, običajno povzročilo odkupe za približno šest mesecev. Če bi se vzorec tokrat izkazal, bi lahko odkupi padli proti zadnji polovici tega leta.
"Malo verjetno je, da bomo ponovili veliko rast iz leta 2021 v primerjavi z letom 2020, vendar je vprašanje, ali lahko trgi ohranijo rast," je Wilson zapisal v zapisku v začetku tega tedna. "Leto 2022 je bilo edinstveno leto s stroškovnimi pritiski, ki so znižali marže podjetij in predstavljali tveganje za ocene EPS."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html